Le bitcoin rencontre des difficultés sous un seuil clé en ligne pour les détenteurs à court terme, et les analystes affirment que tant qu'il ne retrouvera pas ce niveau, les rebonds seront probablement fragiles. Le 22 mai, l'analyste en ligne Axel Adler Jr. a signalé que le bitcoin évolue en dessous du prix réalisé des détenteurs à court terme (STH) — le prix d'acquisition moyen des nouveaux investisseurs en BTC — que Adler évalue à environ 80 217 $. Dans une capture d'écran qu'il a partagée, le bitcoin était négocié à environ 77 550 $, et le tableau global du marché montrait que les détenteurs à court terme sont désormais principalement en perte : des pertes réalisées d'environ 366 millions de dollars contre des profits réalisés d'environ 190 millions de dollars, ce qui laisse un résultat net réalisé proche de –176 millions de dollars. Pourquoi cela importe : lorsque le BTC se situe en dessous du seuil d'équilibre des STH, de nombreux détenteurs à court terme enregistrent des pertes non réalisées et sont plus susceptibles de vendre lors des rebonds. Adler avertit que tant que le bitcoin ne franchira pas le niveau STH d'environ 80,2 K $, toute reprise sera plus probablement un rebond de soulagement non confirmé qu'une véritable inversion de tendance. Approcher ce seuil d'équilibre peut en réalité augmenter la pression de vente, car les investisseurs cherchent à limiter leurs pertes. S'ajoutant au contexte baissier, l'analyste Maartunn a mis en évidence une chute marquée du spread de prime Coinbase — un indicateur qui mesure l'activité relative d'achat/vente des traders basés aux États-Unis sur Coinbase. La prime est tombée profondément en territoire négatif, signifiant une pression de vente accrue ou une demande affaiblie provenant des investisseurs américains. Historiquement, des lectures fortement négatives ont coïncidé avec des phases de correction ou une peur à court terme ; elles peuvent également apparaître près des creux locaux lorsque la vente s'épuise. Snapshot des prix : au moment où Adler a publié son graphique, le BTC était proche de 77,55 K $ ; au moment où cet article est rédigé, le bitcoin était négocié à environ 75 514 $, en baisse d'environ 2,56 % pour la journée. En résumé : les indicateurs en ligne suggèrent que les détenteurs à court terme sont en perte et que les flux sur les échanges américains sont orientés vers la vente — une combinaison qui pourrait limiter les gains à la hausse jusqu'à ce que le bitcoin reprende avec certitude le prix réalisé des STH à environ 80,2 K $.
Le bitcoin en dessous de 80,2 K $ de seuil de rentabilité STH, les signaux on-chain alertent sur des rebonds fragiles
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Résumé
Les données on-chain montrent que le bitcoin est négocié en dessous du prix réalisé STH de 80 217 $, les détenteurs à court terme étant majoritairement dans le rouge. Le 22 mai, le BTC était à environ 77 550 $, avec des profits réalisés nets de -176 millions de dollars. L'analyse on-chain met en évidence une position faible, tandis que l'écart de premium Coinbase est devenu fortement négatif, indiquant une forte vente de la part des investisseurs américains. Les analystes affirment que le BTC doit retrouver 80 217 $ pour consolider ses gains.
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