Le bitcoin approche la zone de sous-évaluation, le ratio MVRV atteint 1,1 depuis mars 2023

Bitcoin (CRYPTO: BTC) approche, selon les dernières données de CryptoQuant, une zone sous-évaluée pour la première fois en plus de trois ans, selon les chercheurs on-chain. Le ratio valeur marchande sur valeur réalisée (MVRV), un indicateur classique permettant d’évaluer si Bitcoin est correctement valorisé par rapport au prix auquel la dernière transaction de l’offre a eu lieu, se rapproche d’un point d’équilibre après une tendance baissière prolongée suivant un sommet historique en octobre 2025. L’action des prix de la semaine dernière a vu BTC plonger sous les 60 000 $, un niveau qui a défini le sentiment du marché et testé les niveaux de soutien lors des cycles récents. Avec le métrique MVRV proche de 1,1, les analystes affirment que l’actif entre dans un territoire historiquement associé à l’accumulation et à un potentiel retournement, bien qu’ils mettent en garde contre le fait qu’aucun indicateur unique ne garantit un creux.

• Le ratio MVRV approche son seuil de seuil de rentabilité clé pour la première fois en plus de trois ans, signifiant un potentiel mouvement vers une sous-évaluation.
• Les données de CryptoQuant montrent une lecture MVRV autour de 1,1, la plus basse depuis mars 2023 lorsque le bitcoin était négocié près de 20 000 $.
• Les analystes soulignent que lorsque le MVRV descend en dessous de 1, le bitcoin tend à être sous-évalué ; la lecture actuelle se situe au-dessus de ce niveau, mais dans une fourchette historiquement associée à des creux ou des conditions proches du creux.
• Le Z-score roulant sur deux ans du ratio MVRV a récemment atteint des niveaux historiquement bas, un schéma que certains traders comparent aux creux précédents des marchés baissiers, suggérant que des dynamiques d'accumulation pourraient se mettre en place.
• Les commentaires précédents soulignent que le recul depuis le pic d'octobre 2025 n'a pas été accompagné d'une montée rapide vers une zone surévaluée, une nuance qui pourrait différencier la formation du creux de ce cycle des précédents.

Les tickers mentionnés : $BTC

Context du marché : Les signaux on-chain surviennent alors que le bitcoin connaît une consolidation sur plusieurs trimestres après un nouveau record historique, les traders suivant les indicateurs MVRV et Z-score ainsi que les niveaux de prix autour de 60 000 $. La combinaison des signaux on-chain en évolution et du sentiment de risque macroéconomique influencera probablement la reprise de la tendance baissière actuelle ou l'émergence d'une phase plus large d'accumulation.

Les métriques on-chain comme MVRV offrent une fenêtre sur les fondements psychologiques et comportementaux de la dynamique des prix du bitcoin. Lorsque le ratio entre la valeur marchande et la valeur réalisée approche le seuil de seuil d'équilibre, les commentateurs l'interprètent comme un signal potentiel indiquant que la base de coût pondérée par l'offre devient, en moyenne, moins chère par rapport aux prix actuels du marché. Les contributeurs de CryptoQuant ont souligné que le ratio MVRV du bitcoin a oscillé autour de 1,13 après le recul du bitcoin sous le niveau de 60 000 $ la semaine dernière — le niveau le plus bas depuis mars 2023, lorsque le BTC était négocié à proximité de 20 000 $. Ce contexte est important car il cadre une narration plus large : l'actif pourrait passer d'une phase de correction à une période où les détenteurs à long terme pourraient entrer à des niveaux historiquement favorables.

Généralement, lorsque le ratio MVRV tombe en dessous de 1, le bitcoin est considéré comme sous-évalué. Actuellement, l'indicateur se situe autour de 1,1, ce qui suggère que les niveaux de prix approchent la zone de sous-évaluation.

L'analyse de CryptoQuant souligne que la lecture actuelle doit être interprétée dans le contexte d'une tendance baissière de quatre mois qui a suivi le pic de bitcoin en octobre 2025. L'équipe note que le marché n'a pas connu un mouvement brusque vers une zone manifestement surévaluée lors du dernier cycle haussier, une nuance qui pourrait influencer la manière dont les traders interprètent le récit de la « formation de fond » cette fois-ci. La recherche soutient qu'une telle différence structurelle pourrait signifier que le fond final se formera progressivement plutôt qu'à travers un événement de capitulation soudaine — une situation qui a des implications pour les investisseurs à long terme et les équipes de gestion des risques évaluant leur exposition.

Le Z-Score actuel de $BTC est inférieur à celui atteint au plus bas du marché baissier en 2015, 2018, au krach de la COVID en 2020 et en 2022.

a commenté Michaël van de Poppe, un trader et analyste reconnu, soulignant comment la configuration actuelle diffère des cycles précédents. Dans une autre mise à jour, le contributeur de CryptoQuant GugaOnChain a utilisé une autre itération du Z-score pour caractériser le BTC/USD comme étant dans une « zone de capitulation », une lecture que certains interprètent comme un début de pression d'accumulation se formant en coulisses. L'analyste a présenté cette conclusion comme une invitation à considérer que le bas pourrait être forgé dans l'environnement actuel, plutôt que d'attendre simplement qu'un événement de capitulation classique se produise.

L'indicateur suggère que nous approchons de la phase historique d'accumulation,

GugaOnChain a écrit, ajoutant que l'écart statistique capturé par le Z-score indique une opportunité plutôt qu'une catastrophe imminente. Bien que le langage soit nuancé, le consensus dans ces cercles on-chain est que le risque baissier du bitcoin pourrait être de plus en plus limité, les détenteurs à long terme montrant leur volonté d'accumuler à ces niveaux.

• Suivez le ratio MVRV pour détecter un basculement vers ou en dessous de 1,0, ce qui signale historiquement des périodes de sous-évaluation plus marquées ou la formation d'un plancher local.
• Surveillez la trajectoire du Z-score roulant sur deux ans pour une évolution durable loin des niveaux de capitulation vers un comportement de type accumulation.
• Observez l'évolution du prix du bitcoin autour des zones de support clés, en particulier une maintien continu au-dessus de 60 000 $ et tout nouveau test qui pourrait valider le récit on-chain.
• Recherchez des signaux sur chaîne corroborants, tels que les données de capitalisation réalisée et les métriques de flux de transactions, qui confirmeraient un passage de la distribution à l'accumulation.

• Analyse de CryptoQuant sur le ratio MVRV du bitcoin et l'hypothèse de la zone « sous-évaluée ».
• Commentaire de CryptoQuant sur les lectures de Z-score et les signaux de zone de capitulation pour BTC/USD.
• Cointelegraph couvre l'évolution du prix du bitcoin, y compris la récente baisse sous les 60 000 $ et les analyses précédentes de marché baissier mentionnées dans les articles sur chaîne associés.
• Contexte historique issu des rapports on-chain sur les creux des cycles précédents (2015, 2018, 2020, 2022) et le régime de 2023 lorsque MVRV affiche une valeur inférieure à 1.

Le récit actuel sur la chaîne du bitcoin repose sur un équilibre délicat entre les signaux de valorisation et l'action des prix. Le ratio MVRV, longtemps utilisé pour évaluer si les prix du marché sont alignés sur les coûts réalisés sur la chaîne, commence à tester un seuil de seuil d'équilibre après une longue tendance baissière. Les dernières lectures montrent un MVRV autour de 1,1, un niveau que les contributeurs de CryptoQuant décrivent comme s'approchant d'une zone de sous-évaluation. Cela est particulièrement notable étant donné que la clôture hebdomadaire la plus récente a vu le BTC glisser sous la barre des 60 000 $, une ligne psychologique qui a agi à la fois comme un aimant et un plafond dans divers régimes de marché. La juxtaposition d'une discipline des prix autour des niveaux clés avec une métrique MVRV qui dit, métaphoriquement, « une valeur est accumulée aux prix actuels », alimente un débat nuancé sur la question de savoir si un bas durable est imminente ou si une consolidation supplémentaire est nécessaire avant qu'une tendance haussière durable ne puisse reprendre. (CRYPTO: BTC)

Les chercheurs de CryptoQuant soulignent que lorsque le MVRV tombe en dessous de 1, le signal constitue un indicateur plus clair de sous-évaluation. Bien que l'approximation actuelle se situe autour de 1,1 plutôt que 1,0, l'interprétation reste constructive : les niveaux de prix pourraient refléter une probabilité croissante d'attractivité de valeur à plus long terme. La dernière fois que le MVRV est explicitement descendu en dessous de 1, c'était au début de 2023, lorsque le BTC était échangé autour de 20 000 $ . La comparaison met en évidence que le cycle actuel a produit une dynamique de fond différente, qui pourrait se dérouler plus progressivement que dans les cycles précédents. La source note que la structure pic-bas du retrait actuel n'a pas plongé le marché dans un régime surévalué typique, ce qui élargit l'ensemble des scénarios possibles autour du fond ultime et de la reprise subséquente.

Généralement, lorsque le ratio MVRV tombe en dessous de 1, le bitcoin est considéré comme sous-évalué. Actuellement, l'indicateur se situe autour de 1,1, ce qui suggère que les niveaux de prix approchent la zone de sous-évaluation.

Au-delà du signal MVRV, le marché suit attentivement le comportement d’un autre ensemble de métriques — les Z-scores qui mesurent l’écart entre les valeurs actuelles et les schémas historiques. Sur des fenêtres de deux ans, le Z-score MVRV a atteint un plus bas historique à plusieurs reprises, un motif que les analystes assimilent aux comportements de consolidation observés lors des cycles précédents. Michaël van de Poppe a souligné que le Z-score actuel est inférieur à celui observé lors des creux majeurs des marchés baissiers de 2015, 2018, 2020 et 2022, bien qu’aucune métrique unique ne garantisse un résultat. Un autre analyste, GugaOnChain, a utilisé une variante alternative du Z-score pour caractériser le BTC/USD comme étant dans une zone de capitulation — un environnement qui précède souvent des reprises alimentées par l’accumulation. Le message sous-jacent est que la formation du creux, si elle est en cours, pourrait être un processus plus prolongé que lors de certains épisodes historiques, avec des dynamiques on-chain apportant des nuances que les graphiques de prix seuls pourraient manquer.

Ces signaux surviennent à un moment où le marché plus large prête une attention soutenue aux données chain-on, plutôt que de s'appuyer uniquement sur des récits guidés par la dynamique. La combinaison d'un recul des prix à des niveaux inférieurs à 60 000 $ et d'un cadre de valorisation indiquant une sous-évaluation suscite un intérêt renouvelé chez les détenteurs à long terme qui se souviennent de cycles similaires où la véritable valeur du bitcoin commence à s'affirmer bien avant qu'une rupture de prix définitive n'apparaisse sur les graphiques traditionnels. Dans ce contexte, la discussion passe de la simple question de l'existence d'un plancher à la capacité des lectures actuelles à se traduire de manière convaincante en une inversion durable une fois que le cycle aura terminé sa phase de consolidation. Le récit reste tributaire d'une convergence de facteurs, notamment l'évolution future des prix, les flux chain-on et les risques macroéconomiques qui continuent de façonner l'appétit au risque à travers l'écosystème crypto.

L'analyse, bien que nuancée, renforce une position prudemment curieuse chez les observateurs : le marché pourrait être à un carrefour critique où les signaux de valorisation commencent à s'aligner sur la stabilité des prix et la demande future. Comme toujours, la prudence demeure nécessaire : les indicateurs sur chaîne offrent des probabilités, pas des certitudes, et un éventail de résultats reste plausible selon l'évolution des forces externes dans les semaines à venir.

Cet article a été initialement publié sous le titre Bitcoin : le plus sous-évalué depuis mars 2023 à 20 000 $, indicateur de prix BTC sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles concernant le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.