Le bitcoin maintient une corrélation négative prolongée avec le S&P 500, marquant sa phase de décrochement la plus longue depuis 2020. Plus tôt, en octobre, le BTC a inversé brusquement, chutant à environ 30 000 $ tandis que les actifs actions continuaient de progresser vers 5 000.
En fait, cette divergence a suivi un important événement de liquidation, au cours duquel environ 70 000 BTC d'intérêt ouvert ont été effacés en une seule session, ramenant les positions aux niveaux d'avril 2025.
Depuis lors, Bitcoin [BTC] a continué de baisser sous la pression géopolitique et des conditions de liquidité plus strictes. Parallèlement, le S&P 500 a maintenu sa structure pendant plusieurs mois avant de recentrer récemment à partir de ses sommets.
Alors que ce changement se déroule, le sentiment sur les deux marchés converge désormais vers des niveaux de peur extrême.
À leur tour, cet alignement indique que, même après avoir été séparés pendant une longue période, les conditions économiques globales commencent à se réunir à nouveau, suggérant un possible changement vers une approche prudem partagée à la fois sur les marchés cryptos et traditionnels.
La pression macroéconomique génère une peur extrême synchronisée dans la crypto et les actions
La baisse simultanée des deux indicateurs de sentiment indique une réinitialisation macroéconomique plus large, et non une faiblesse isolée sur l'un des marchés. L'indice S&P 500 Fear and Greed est tombé à 16 alors que les actions reculent à environ 7 500 $.
En même temps, la lecture de Bitcoin est descendue davantage à environ 12, tandis que le BTC se retire au-dessus de 100 000 $. En réalité, cet alignement est rare, car les cryptomonnaies et les actions intègrent généralement la peur à des stades différents.
Plus tôt, le bitcoin a montré une résilience relative.
Comme l'a déclaré Nic Puckrin, cofondateur de Coin Bureau, à AMBCrypto par e-mail,
Le bitcoin avait augmenté d'environ 8 % pendant une période de tension géopolitique, alors que les actions baissaient.
Cependant, cette divergence s'atténue désormais. Alors que les deux marchés convergent vers une peur extrême, les investisseurs semblent réduire globalement leurs risques, ce qui signale une contraction de la liquidité et des conditions macroéconomiques qui commencent à dominer le comportement des prix sur les deux classes d'actifs simultanément.
Du flush d'effet de levier à l'activité des prix du bitcoin pilotée par les flux
L'expansion de l'intérêt ouvert du bitcoin en octobre explique la divergence antérieure avec les actions, car l'effet de levier a augmenté vers 45 milliards de dollars tandis que le prix approchait 120 000 $.
Cependant, cette structure reposait sur une exposition agressive aux dérivés.
En fait, la liquidation du 10 au 11 octobre has effacé environ 70 000 BTC, faisant descendre l'intérêt ouvert vers 30 milliards de dollars et réinitialisant la capacité de risque du marché.
Alors que ce délestage se déroulait, le prix est tombé vers 90 000 $, révélant à quel point la demande avait été alimentée par l'effet de levier plutôt que par des achats au comptant.
Dans le même temps, Open Interest s'établissait à 21,8 milliards de dollars au moment de la publication, ce qui reflète une position plus défensive. Ce changement implique que le marché est passé d'une expansion spéculative à une préservation du capital.
En même temps, un effet de levier plus faible réduit le risque de cascade, mais affaiblit également la force de la tendance. En conséquence, le prix devient plus sensible aux flux réels, ce qui signifie que tout mouvement soutenu nécessite désormais un capital réel, et non une dynamique alimentée par l'effet de levier.
Résumé final
- Bitcoin [BTC] et la convergence avec le S&P 500 vers une peur extrême signale un retrait des risques guidé par les macrofacteurs alors que la liquidité se resserre sur les deux marchés.
- La déleverage du bitcoin affaiblit la dynamique, tandis que le S&P 500 retrecisse, ce qui oriente les deux marchés vers une dépendance aux flux de capital réels.