Les taux hypothécaires aux États-Unis sont de nouveau proches de 7 %, et les mêmes craintes d'inflation qui pèsent sur les acheteurs de maisons influencent également les perspectives pour le bitcoin, les obligations du Trésor et la décision de la Réserve fédérale de la semaine prochaine.
Le taux moyen du prêt immobilier à taux fixe sur 30 ans a atteint 6,85 % la semaine terminée le 4 septembre, son niveau le plus élevé depuis juin 2025, selon Reuters. La hausse des rendements des obligations du Trésor a été le principal moteur, le rendement à 10 ans se rapprochant de 4,8 % alors que les investisseurs réagissent à des données économiques plus solides, à la hausse des prix du pétrole et à des préoccupations persistantes concernant l'inflation. (reuters.com)
La dernière enquête hebdomadaire de Freddie Mac a montré une moyenne légèrement plus basse de 6,71 % pour la semaine terminée le 3 septembre, contre 6,66 % la semaine précédente.
Nous avons déjà suivi la récente hausse des taux hypothécaires, mais le prochain catalyseur est désormais inhabituellement clair : l'inflation.
L'IPC pourrait faire bouger les taux hypothécaires avant la Fed
La Réserve fédérale ne fixe pas directement les taux hypothécaires.
Les prêts hypothécaires sont tarifés principalement en fonction des rendements des obligations du Trésor à plus long terme et des titres adossés à des hypothèques, qui évoluent en anticipation de l'inflation et de la politique monétaire. Cela signifie que les taux des prêts immobiliers peuvent augmenter avant que la Réserve fédérale ne modifie effectivement son taux directeur.
L'indice des prix à la consommation d'août sera publié le 11 septembre, quelques jours avant la réunion de la Fed du 15 au 16 septembre. Les marchés sont de plus en plus divisés sur la question de savoir si les décideurs augmenteront les taux ou les maintiendront stables. Un sondage de Reuters a révélé que la majorité des économistes s'attendent toujours à aucune modification en septembre, mais un nombre croissant estime désormais qu'au moins un relèvement supplémentaire est possible cette année. (reuters.com)
Le pétrole rend cette décision plus difficile. Le brut Brent a dépassé 100 $ le baril mercredi, contribuant à faire grimper le rendement du Trésor à 10 ans à environ 4,84 %, son niveau le plus élevé depuis fin 2023.
Un rapport CPI plus élevé pourrait pousser les taux d'intérêt et les taux hypothécaires encore plus haut. Un rapport plus faible pourrait apporter un soulagement.
CPI vs PCE explique pourquoi les marchés réagissent si fortement au CPI, même si la Fed cible officiellement l'inflation PCE.
Le bitcoin observe le même marché des obligations
Le réglage compte également pour les crypto-monnaies.
Le bitcoin a négocié entre 78 700 $ et 79 000 $ mercredi après avoir eu du mal à retrouver les 79 500 $, les traders attendant le rapport sur l’inflation de vendredi. Le dernier rebond du bitcoin est donc devenu une autre expression du même trade de taux affectant le logement.
Des rendements plus élevés rendent les prêts immobiliers plus chers, mais augmentent également le coût d'opportunité de détenir des actifs non rémunérés tels que le bitcoin et l'or.
Nous avons récemment mis en évidence cette tension alors que le bitcoin a testé 80 000 $ tandis que des données sur l'emploi plus solides ont renforcé les attentes en matière de hausse des taux.