TL;DR:
- Le coefficient de corrélation sur 90 jours entre le bitcoin et l'or a atteint le niveau de 0,86 pendant la première semaine de septembre 2026.
- Le chiffre marque la lecture la plus élevée entre les deux actifs depuis le milieu de 2020.
- La corrélation statistique sur 90 jours du bitcoin contre l'indice boursier S&P 500 est tombée à 0,18 sur la même période.
Selon les indicateurs du marché, durant les trois premiers jours de septembre, la corrélation entre bitcoin et l'or a atteint son niveau le plus élevé en six ans, en se situant à 0,86.
Le mouvement coïncide avec une phase de rééquilibrage du portefeuille chez les investisseurs institutionnels. Au cours des trois derniers mois, le prix du métal précieux s'est maintenu près de ses niveaux historiques, tandis que la principale cryptomonnaie a consolidé sa fourchette au-dessus de 95 000 $.
Le coefficient de corrélation sur 90 jours, mesuré sur une échelle de -1 à 1, n'avait pas enregistré de valeurs supérieures à 0,80 depuis le deuxième trimestre 2020. À cette époque, l'expansion monétaire mondiale avait entraîné des achats simultanés sur les actifs considérés comme des réserves de valeur.
Selon un rapport technique, ce comportement reflète que les investisseurs à grande échelle ont commencé à traiter le bitcoin avec une prime de liquidité comparable à celle de l'or. Les analystes indiquent que les entrées dans les fonds négociés en bourse (ETF) spot américains ont enregistré des entrées nettes cumulées de 2,4 milliards de dollars en août.
Entre-temps, la relation du bitcoin avec les actions traditionnelles a évolué dans le sens inverse. La corrélation avec l'indice S&P 500 est retombée à 0,18 à la clôture de la session de négociation du 2 septembre.
Découplage par rapport au S&P 500 et vues divergentes
Le recul dans le lien avec les actions technologiques américaines marque une rupture avec les dynamiques observées tout au long de 2024 et 2025. Pendant ces années, le bitcoin a affiché des coefficients supérieurs à 0,65 par rapport à l'indice Nasdaq 100 fortement orienté technologie.
Les analystes de marché ont noté que ce décrochage pourrait provenir de l'incertitude entourant la politique des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Selon les projections publiées par ces chercheurs, le comportement conjoint avec l'or indique une rotation défensive temporaire dans un contexte de volatilité des rendements des dettes souveraines.
Au cours des six derniers mois, le bitcoin a eu une corrélation plus faible avec les actions américaines que l’or, les small caps, les marchés émergents et même les obligations d’État. J’ai dû vérifier moi-même lorsque j’ai vu le message ci-dessous. En toute honnêteté, le btc a toujours été à environ 0,40 ; ce sont l’or et les obligations d’État qui sont devenus beaucoup plus corrélés. Fenêtre réduite… https://t.co/S9bEPeQB8dpic.twitter.com/ruWFX7iZ63
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) September 2, 2026
Néanmoins, plusieurs stratèges macroéconomiques cités dans le rapport ont mis en doute la durabilité de cette tendance. Les données historiques indiquent que les pics de corrélation entre le bitcoin et l'or ont tendance à s'inverser rapidement une fois que les volumes de dérivés se recentrent sur les plateformes de trading natives de la crypto.
Le volume de trading des contrats à terme sur bitcoin à la Chicago Mercantile Exchange (CME) a atteint en moyenne 4,8 milliards de dollars par jour à la fin août. Cette activité souligne que la participation institutionnelle continue d'exercer une influence décisive sur la découverte des prix.
Sur le marché physique de l'or, les achats de lingots par les banques centrales ont atteint 180 tonnes métriques au cours du deuxième trimestre de l'année. L'entreprise d'analyse conclut que l'absorption de l'offre sur les deux marchés a transité par des canaux parallèles constitués des trésoreries d'entreprises et des véhicules réglementés.
Le 16 septembre 2026, le Federal Reserve des États-Unis annoncera sa décision sur les taux d'intérêt et mettra à jour son résumé des projections économiques, une étape déterminante qui fixera les conditions de liquidité mondiales à l'approche de la fin du T3 2026.