Le marché des cryptomonnaies a connu cette semaine un déversement concentré rare ces dernières années. Le Bitcoin et l'Ethereum ont tous deux enregistré leur plus forte baisse hebdomadaire depuis l'effondrement de FTX en novembre 2022, entraînant un recul significatif de la capitalisation boursière de l'ensemble du marché des actifs numériques et une liquidation massive des positions de levier.
La capitalisation boursière a perdu environ 390 milliards de dollars en une semaine
À la fin du week-end, le bitcoin a chuté de 17,3 % cette semaine pour s'échanger au-dessus de 61 000 $ ; l'ethereum a baissé de 22 % pour se situer à environ 1 550 $. Bien que les prix aient temporairement stabilisé samedi, les deux actifs restent proches de leurs plus bas hebdomadaires.
Selon les données de TradingView, le marché des actifs numériques a perdu environ 390 milliards de dollars cette semaine, avec une capitalisation totale retombée au-dessus de 2 000 milliards de dollars, une nette contraction par rapport au pic de près de 4 200 milliards de dollars atteint en octobre dernier.
Les positions longues avec effet de levier sont devenues les principales parties touchées
En plus de la baisse des prix, le marché des dérivés a également connu un déleverage marqué. Selon les données de CoinGlass, environ 7 milliards de dollars américains de positions levées ont été liquidées sur le marché des actifs numériques cette semaine, dont environ 5,7 milliards de dollars américains de positions longues. Lundi et vendredi ont été les deux jours de négociation les plus concentrés en liquidations.
Cela signifie que les fonds ayant parié sur une poursuite de la hausse des prix ont été rapidement expulsés lors du recul, amplifiant davantage la volatilité du marché.
Les sorties d'ETF et les attentes macroéconomiques exercent conjointement une pression
Ce repli ne résulte pas d'un événement unique, mais de la combinaison de plusieurs facteurs négatifs en peu de temps. Au début de la semaine, l'entreprise publique Strategy a révélé avoir vendu des bitcoins pour la première fois en près de quatre ans. Bien que la quantité vendue ne s'élève qu'à 32 bitcoins, soit environ 2,5 millions de dollars, cela a déçu certains investisseurs qui s'attendaient à une poursuite de ses achats.
Le marché a ensuite commencé à s'inquiéter de la possibilité que l'entreprise vende davantage de bitcoins à l'avenir pour couvrir ses obligations liées à l'élargissement du financement par actions privilégiées de la stratégie. Cette préoccupation a aggravé le sentiment du marché.
En parallèle, les ETF physiques sur le bitcoin continuent d'enregistrer des sorties de fonds. Vetle Lunde, directeur de la recherche chez K33 Research, a précédemment indiqué que certaines de ces sorties pourraient refléter un déplacement des fonds des actifs cryptographiques vers les investissements liés à l'IA.
Les événements de sécurité liés à l'IA et la hausse des rendements des obligations américaines accentuent la volatilité
Un autre événement marquant de la semaine provient de Zcash. Après que des chercheurs aient découvert, à l’aide du dernier modèle d’IA d’Anthropic, une faille grave dans le système de confidentialité du réseau, ZEC a chuté de plus de 40 %. Cet événement a également renforcé les inquiétudes du marché concernant la sécurité de certains protocoles cryptographiques.
Les données sur l'emploi américain publiées vendredi, supérieures aux attentes, ont encore pressé les actifs risqués. Après la publication des données, le marché a réévalué la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale, les attentes de baisse des taux cette année ont diminué, et le marché a commencé à intégrer la possibilité d'un nouveau relèvement des taux en cas de persistance de l'inflation.
En conséquence, les rendements des obligations d'État américaines ont augmenté, et l'indice Nasdaq 100 a connu un recul notable. Avec le refroidissement de la propension au risque sur les marchés traditionnels, les actifs cryptographiques subissent également une pression.
À la fin du week-end, avec la fermeture des marchés américains, les ventes sur le marché ont temporairement ralenti, et les prix des principaux actifs cryptographiques ont affiché une stabilisation à court terme, bien qu'ils restent globalement près des bas de la semaine.