L'ère du « tout monte » est terminée. C'est ce que le marché signale concernant le cycle des altcoins.
Sur le plan technique, ce point de vue est pertinent.
Historiquement, les poussées d'altcoins ont suivi la pression du Bitcoin [BTC] sur les niveaux de résistance, orientant les capitaux vers des actifs à court terme pour des gains rapides.
Alors que le BTC a atteint le niveau de 80 000 $, où la prise de bénéfices pourrait s'intensifier, l'indice de la saison altcoin a touché un plus bas sur trois mois, suggérant qu'il n'y aura pas de répétition d'un cycle large des altcoins.
Cependant, une divergence clé se forme toujours en dessous.
Comme le montre le graphique ci-dessous, la corrélation moyenne sur 14 jours entre les altcoins et le bitcoin vient d'atteindre son niveau le plus bas depuis juillet 2025.
Pour contexte, une faible corrélation signifie que la dispersion augmente, certains altcoins surperformant tandis que d'autres s'effondrent. Cela reflète généralement un marché plus sélectif, et non une véritable altseason.
En examinant de plus près, les flux de capital vers le bitcoin représentent près de 75 % des 40 milliards de dollars déplacés dans la journée.
Dans le même temps, la domination du bitcoin [BTC.D] soutient davantage cette tendance, avec une hausse de 0,15 % qui fait passer BTC.D à un nouveau sommet annuel de 61,3 %, se rapprochant ainsi des niveaux d'avant le krach d'octobre. En substance, la configuration technique suggère que les capitaux se réorientent vers le leadership du bitcoin plutôt que de s'étendre largement aux altcoins.
Et pourtant, la corrélation entre le BTC et les altcoins est tombée à un plus bas de 10 mois.
À un niveau fondamental, cela signifie que tandis que BTC.D augmente en parallèle avec des flux de capitaux importants, la dynamique n'est pas uniforme, car quelques altcoins affichent une performance relativement plus forte.
Naturellement, la question devient : cette divergence est-elle le signal à court terme le plus baissier pour le bitcoin ce cycle ?
Les récits liés à l'IA se renforcent alors que la corrélation entre bitcoin et les altcoins s'affaiblit
La rotation sélective des capitaux soulève désormais une question structurelle clé : où la liquidité se dirige-t-elle réellement ?
Sur le plan technique, la rupture de la corrélation entre bitcoin et les altcoins s'aligne sur les signaux on-chain baissiers émergents.
Selon CryptoQuant, la structure de la demande actuelle du bitcoin ressemble à la phase initiale du marché baissier de 2022, où la demande sur les futures a augmenté tandis que la demande au comptant a faibli. Le rallye de 20 % du bitcoin en avril a été principalement alimenté par les futures perpétuels, une configuration qui a historiquement précédé une pression baissière soutenue.
Dans ce contexte, la hausse hebdomadaire de 15 % de TAO/BTC n'est pas fortuite. Elle suggère que la liquidité se réoriente vers les jetons d'IA, dont la capitalisation boursière totale approche désormais le seuil clé de 20 milliards de dollars.
Alors que le BTC rencontre une résistance et que les signaux sur chaîne deviennent baissiers, la continuation de la tendance haussière TAO/BTC semble de plus en plus probable.
Dans ce contexte, la corrélation entre bitcoin et altcoin tombant à un plus bas de 10 mois n'est pas haussière.
Il indique plutôt où le capital circule réellement. Si cette tendance se maintient, il devient de plus en plus plausible que la domination du BTC [BTC.D] rencontre une résistance, ce qui pourrait limiter la progression du BTC vers la zone 85 000 $ et devenir l’un des signaux les plus baissiers pour le BTC lors de ce cycle.
Résumé final
- La corrélation entre bitcoin et les altcoins est à son plus bas niveau depuis 10 mois, signant une rotation sélective des capitaux.
- La hausse de la domination du BTC, associée à une demande faible sur le spot et à une dynamique alimentée par l'IA, suggère une résistance potentielle à court terme pour le BTC.