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À la fin du mois de juillet, le marché des options reflète un changement majeur dans le positionnement. L'option put à 60 000 $ sur le bitcoin BTC63 790,14 $, une position protégeant contre une baisse des prix, est désormais le pari le plus populaire sur Deribit, la plus grande plateforme d'options crypto au monde. À l'heure où ces lignes sont écrites, cette option put présentait un intérêt ouvert notional de 1,17 milliard de dollars.
Les traders achètent des puts pour se couvrir contre les baisses du marché. Le bitcoin, la plus grande cryptomonnaie, est tombé en dessous de 60 000 $ à la fin du mois dernier, avant de se reprendre pour atteindre 63 000 $ et plus ces derniers jours.
Ce qui est remarquable, c’est qu’avant hier, les options d’achat, ou paris haussiers, avec un prix d’exercice de 70 000 $ et 72 000 $, étaient les plus populaires, chacune affichant un intérêt ouvert notional de 2,5 milliards de dollars. Cela était dû à une forte acquisition d’options d’achat avant la réunion de la Fed de mercredi. En substance, certains traders pariaient que le prix augmenterait jusqu’à 72 000 $ après la décision de la banque centrale américaine sur les taux d’intérêt.
Cela n’a pas eu lieu, et a probablement accéléré la clôture de ces paris lors de l’échéance du vendredi à 08:00 UTC, qui a régi des options BTC et ether (ETH) d’une valeur de 10 milliards de dollars. L’intérêt ouvert notional sur le call à 70 000 $ est tombé à 943 millions de dollars, et sur le call à 72 000 $ à 888 millions de dollars. Bien que toujours significatifs, ces niveaux sont bien inférieurs à ceux du put à 60 000 $.
Un autre point de données intéressant provient de la saisonnalité. Depuis 2013, juillet a généré un rendement médian de 8,61 %. Selon les données de CoinDesk, le prix a augmenté de 8,9 % ce mois-ci. Jusque-là, rien de très excitant. Mais un juillet positif est généralement suivi d’un août négatif, avec un rendement médian de -7,51 %.
La médiane est utile ici car elle montre le résultat typique sans être biaisée par des gains ou pertes inhabituellement élevés qui peuvent fausser la moyenne. Dans des marchés comme le bitcoin, où quelques mois extrêmes peuvent faire monter ou descendre la moyenne, la médiane donne souvent une lecture plus claire de ce qui s'est le plus souvent produit.
Cela signifie que le sentiment est baissier pour le BTC alors que nous entrons dans août. Restez vigilants !
En savoir plus : Pour une analyse de l'activité d'aujourd'hui sur les altcoins et les dérivés, consultez Crypto Markets Today. Pour une liste complète des événements de cette semaine, consultez le "Crypto Week Ahead" de CoinDesk.
Le graphique montre la répartition de l'intérêt ouvert notional sur les options bitcoin à différents niveaux de prix d'exercice sur une gamme de dates d'expiration.
L'intérêt ouvert notional désigne la valeur en dollars du nombre de contrats actifs ou ouverts, un contrat représentant un BTC.
Le put à 60 000 $, ou la protection contre une baisse des prix, est le nouveau leader avec un OI accumulé de 1,17 milliard de dollars. Les anciens leaders, les calls à 70 000 $ et 72 000 $, ont reculé dans le classement.