Le BIS avertit que les stablecoins en dollar américain pourraient perturber les banques et les systèmes financiers si la croissance continue sans contrôle à l'échelle mondiale.
Pablo Hernández de Cos affirme que les stablecoins se comportent davantage comme des ETF que comme de la monnaie liquide, soulevant des préoccupations structurelles.
Des retraits rapides de stablecoins pourraient déclencher une tension sur le marché et forcer la vente d'actifs, affectant les banques.
La Banque des règlements internationaux (BRI) a mis en garde contre la croissance rapide des stablecoins adossés au dollar américain, suscitant des inquiétudes concernant le stress de liquidité et les risques systémiques. Les stablecoins comme USDT et USDC restent proches de 1 $, mais leur croissance rapide et leurs risques structurels alimentent les préoccupations politiques.
Cela indique une pression croissante en faveur d'une régulation mondiale plus stricte alors que les stablecoins s'approchent de la finance de masse.
Les stablecoins croissent plus vite que la réglementation
S'exprimant en avril 2026 à Tokyo, le directeur général de la BIS, Pablo Hernández de Cos, a dit que ces jetons numériques pourraient avoir des « conséquences importantes » pour la stabilité financière s'ils atteignent une taille suffisante pour concurrencer l'argent traditionnel.
Les stablecoins comme USDT et USDC sont largement utilisés pour les paiements, le trading et les transferts transfrontaliers. Leur attrait réside dans la rapidité et la facilité d'utilisation.
Il a noté que, bien que les stablecoins offrent de l'innovation, ils restent insuffisants en tant que véritable forme d'argent. Il a déclaré qu'ils se comportent plutôt comme des produits financiers.
À cet égard, elles fonctionnent actuellement davantage comme des fonds négociés en bourse que comme de l'argent.
Cela signifie que leur valeur peut parfois s'éloigner de 1 $, notamment en période de tension sur le marché, ce qui soulève des inquiétudes pour les utilisateurs.
Risque de ruines bancaires et de tension sur les marchés
L'une des principales alertes de la BIS concerne les retraits soudains.
Les émetteurs de stablecoins détiennent des réserves sous forme d'obligations d'État à court terme et de dépôts bancaires. Si les utilisateurs se précipitent pour retirer leurs fonds pendant une crise, les émetteurs pourraient être contraints de vendre rapidement ces actifs. Cela pourrait exercer une pression sur l'ensemble des marchés financiers et même affecter les banques.
De Cos a averti que de tels « retraits » pourraient propager le risque à travers le système.
« Les retraits sur les stablecoins pourraient déclencher une tension sur le marché », a-t-il déclaré, ajoutant que les garanties appropriées sont toujours absentes.
Préoccupations concernant la réglementation et l'utilisation illicite
Un autre problème majeur est la réglementation.
Étant donné que de nombreuses stablecoins fonctionnent sur des blockchains publiques et utilisent des wallets privés, une grande partie de l'activité se déroule en dehors des systèmes de surveillance traditionnels. Cela crée des défis pour les contrôles de lutte contre le blanchiment d'argent.
Le BIS exhorte désormais à une coordination mondiale plus forte pour gérer ces risques et prévenir les abus.
Les régulateurs européens et mondiaux interviennent
Les gouvernements répondent déjà. En Europe, les responsables poussent à des règles plus strictes sur les stablecoins non-euro. La Banque centrale européenne a également exprimé des préoccupations concernant les risques de liquidité.
Au Royaume-Uni, les législateurs ont questionné si les stablecoins pourraient drainer les dépôts bancaires ou déclencher des crises de type bancaire.
Entre-temps, la Suisse a commencé à tester des stablecoins réglementés dans des environnements contrôlés.
Que se passe-t-il ensuite ?
La prochaine phase apportera probablement un contrôle plus strict. De Cos a suggéré que les risques pourraient être réduits si les émetteurs de stablecoins avaient accès à des systèmes comme l'assurance dépôts ou le soutien de la banque centrale.
Il a également souligné que limiter les paiements d'intérêts sur les stablecoins pourrait réduire leur attrait par rapport aux dépôts bancaires.