La Banque des règlements internationaux (BRI) a modifié sa position sur les paiements en stablecoin.
En marge de l'événement de Jackson Hole, le directeur de la BIS, Pablo Hernández de Cos, a réaffirmé que les stablecoins ne constituent pas un mode de paiement crédible à grande échelle par rapport aux dépôts tokenisés (alternatives de détail menées par les banques).
En particulier, de Cos a averti que les stablecoins en dollar américain représentent un risque pour la souveraineté monétaire.
L'adoption croissante des stablecoins indexées sur le dollar a également soulevé des préoccupations dans certaines juridictions concernant la souveraineté monétaire et le risque de digitalisation du dollar.
Selon lui, l'adoption généralisée des stablecoins basés sur le USD en dehors des États-Unis affaiblirait la politique monétaire domestique de la plupart des pays.
Le risque de la stablecoin BIS est-il réel ou exagéré ?
Actuellement, les stablecoins basés sur le USD dominent plus de 90 % de l'offre du marché, menés par Tether et Circle.
Mais ils sont émis par des entreprises technologiques privées et principalement utilisés par les particuliers et certaines entreprises. Notamment, ils connaissent une forte adoption dans certains marchés émergents où la demande de dollar américain ou de monnaies locales effondrées est élevée.
Déjà, l'USDT de Tether est largement utilisé dans la plupart des pays d'Amérique du Sud. En fait, Bolivie envisage de le rendre une monnaie locale.
Cependant, l'avertissement de la BRI semble être un risque plausible qui a également été évoqué par d'autres analystes. Austin Campbell, professeur adjoint à la Columbia Business School, a partagé une préoccupation similaire et a noté :
Les stablecoins en USD détruiront plus de 50 % des devises dans les 30 prochaines années.
Pour le BIS, les stablecoins ont une utilisation commerciale limitée. Au lieu de cela, l'institution financière mondiale, communément connue comme la banque centrale des banques centrales, a validé des alternatives émises par les banques (dépôts tokenisés).
Le chef de la BRI, de Cos, estime que les dépôts tokenisés éliminent le risque inhérent à la contrôle monétaire souverain associé aux stablecoins.
Les dépôts tokenisés offrent un chemin plus direct pour exploiter la tokenisation tout en préservant les fondements du système monétaire.
Cela dit, les transactions en stablecoin ont diminué de 37 % cet été, passant de 1,8 billion de dollars à la fin du mois de juin à 1,13 billion de dollars en août. Autrement dit, l'adoption et la traction plus larges ont légèrement ralenti.
Des banques telles que JPMorgan testent déjà leurs dépôts tokenisés. De même, la BCE pousse pour que la monnaie de la banque centrale soit sur chaîne, selon un rapport de Bloomberg. Autrement dit, les dépôts tokenisés et la monnaie émise par les banques centrales pourraient bientôt arriver sur le marché.
Mais il reste à voir si les dépôts tokenisés pourront rivaliser avec les stablecoins USD déjà bien établis.
Résumé final
- Le chef de la BRI a réitéré les risques liés aux stablecoins basés sur le USD et a minimisé leur échelle d'utilisation mondiale.
- Le volume des stablecoins a diminué de 37 % cet été, août atteignant son plus bas niveau sur trois mois depuis juin.