Selon Mars Finance, la Banque des règlements internationaux (BRI) a publié un document de travail intitulé « Les stablecoins et les dépôts bancaires sont-ils substituables ? ». L'étude, basée sur des données hebdomadaires américaines de janvier 2019 à juin 2025, et après avoir contrôlé des facteurs tels que le prix du bitcoin, les rendements des obligations d'État et les conditions des marchés financiers, révèle qu'une hausse des taux d'intérêt sur les dépôts bancaires est associée à un ralentissement de la croissance de la capitalisation boursière des stablecoins. Selon le modèle de référence, une hausse hebdomadaire de 1 point de base (0,01 point de pourcentage) du taux moyen des dépôts correspond à une réduction d'environ 3 points de pourcentage de la croissance cumulative de la capitalisation des stablecoins sur les dix semaines suivantes, passant d'environ 15 % à environ 12 %, sans que la capitalisation ne devienne négative. USDC réagit plus fortement que USDT. Les auteurs soulignent que cette étude ne permet pas de conclure à une réduction des dépôts bancaires ou du volume total de prêts, et que l'échantillon ne couvre qu'un seul cycle de taux élevés. Les opinions exprimées dans ce document sont celles des auteurs et ne reflètent pas nécessairement la position de la BRI ou de ses banques centrales membres.
Étude de la BRI : Des taux de dépôt plus élevés pourraient ralentir la croissance des stablecoins, USDC réagit plus fortement
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Résumé
Un document de travail de la BRI intitulé « Les stablecoins et les dépôts bancaires sont-ils des substituts ? » met en lumière la manière dont la réglementation des stablecoins et la liquidité sur les marchés cryptographiques pourraient être affectées par des taux plus élevés sur les dépôts bancaires. À l'aide de données américaines de 2019 à 2025, l'étude a révélé qu'une hausse de 1 point de base des taux de dépôt a entraîné une baisse de 3 points de pourcentage de la croissance de la capitalisation boursière des stablecoins sur dix semaines. USDC a réagi davantage que USDT. Le document précise que ces résultats concernent un seul cycle de taux élevés et ne reflètent pas la politique de la BRI.
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