Le BRI appelle à un cadre réglementaire mondial pour les stablecoins face à la croissance du marché

Alors que le marché des stablecoins a enregistré un volume total de transactions de 75,6 billions de dollars au cours de la dernière année, Pablo Hernández de Cos, directeur général de la Banque des règlements internationaux (BRI), ouvre un nouveau chapitre sur les stablecoins.

Dans un discours lors d'un séminaire de la Banque du Japon le 20 avril, Hernández de Cos a souligné que malgré des périodes de croissance, la capitalisation boursière des stablecoins au avril 2026 était d'environ 315 milliards de dollars.

Le gestionnaire de la BIS considère cette capitalisation boursière comme une version réduite des 8 billions de dollars détenus uniquement sous forme de dépôts bancaires aux États-Unis.

Hernández de Cos ajouté,

Les stablecoins ont trouvé une utilisation commerciale limitée, par exemple pour les paiements des entreprises au sein des chaînes de valeur mondiales. Elles ont principalement servi à des échanges sur chaîne au sein de l'écosystème crypto.

La BIS estime qu'il est nécessaire d'instaurer une « coopération internationale » sur les cadres réglementaires divergents des stablecoins à travers les juridictions.

Si elles sont largement adoptées dans leur forme actuelle, les stablecoins poseraient des défis politiques dans plusieurs domaines, allant de la fourniture de crédit à la politique monétaire.

En étant un pionnier du marché des stablecoins, le Japon a déjà modifié la Loi sur les services de paiement en 2022, établissant un cadre juridique autour des stablecoins dans le pays. De plus, en octobre 2025, le Japon a lancé le premier stablecoin au monde indexé sur le yen.

En moins d’un an, la BIS du Japon a analysé les courants sous-jacents du marché des stablecoins. La banque a souligné que le marché actuel des stablecoins fait face à un problème de « singularité », qui les rend instables pendant les périodes de tension.

De plus, il existe des préoccupations liées à l’« interopérabilité », un problème qui fait que les stablecoins fonctionnent davantage comme des actifs numériques fragmentés que comme une monnaie universellement acceptée.

Au total, le BIS a souligné que les stablecoins ont le potentiel de redéfinir le système financier, mais sans un cadre solide, ils introduisent des risques pour les banques, la stabilité, le contrôle des politiques et l'intégrité financière.

Notamment, la BRI a également souligné que l’USDT de Tether et l’USDC de Circle, les deux plus grandes stablecoins indexées sur le dollar américain, agissent davantage comme des « titres que de la monnaie ». Cos l’a exprimé le mieux en disant :

À cet égard, elles fonctionnent actuellement davantage comme des fonds négociés en bourse que comme de l'argent.

Cet effort intervient à un moment où les États-Unis ont déjà adopté le GENIUS Act en 2025, un cadre pour les stablecoins aux États-Unis.

Par ailleurs, le PDG de Circle, Jeremy Allaire, a également souligné le projet de la Chine de lancer une stablecoin adossée au yuan dans les 3 à 5 prochaines années.

Ergo, alors que différentes nations améliorent leur approche des stablecoins et de nombreuses autres rejoignent la course, l'idée du BIS du Japon d'un cadre mondial coordonné pour les stablecoins semble primordiale.

• Pablo Hernández de Cos de la BRI appelle à un cadre réglementaire mondial coordonné pour les stablecoins alors que la course aux stablecoins s'intensifie.
• Avec la loi GENIUS et maintenant avec le possible adoption de la loi CLARITY, les stablecoins semblent prêtes à dominer mondialement.