Récemment, la plateforme de données chain-on BirdEye a publié son premier rapport d'analyse sur le marché de l'or tokenisé, intitulé « The Onchain Gold Rush ». Ce rapport examine de manière systématique le développement de l'or tokenisé au cours de la dernière année, en se basant sur cinq dimensions : la taille du marché, le volume des transactions, la répartition des détenteurs, les contrats perpétuels sur l'or et le marché du prêt. Contrairement aux rapports précédents qui se concentraient principalement sur un seul produit ou un événement de marché, ce rapport met l'accent sur les tendances globales du secteur et identifie les produits qui ont été intégrés à la liste d'observation à long terme des institutions de données tierces.
Il est à noter que le token or XAUm lancé par Matrixdock fait l'objet de données dans plusieurs chapitres du rapport, couvrant des dimensions telles que la taille du marché, le nombre de détenteurs, le volume des transactions et le marché du prêt. Cela ne signifie pas que BirdEye évalue un seul produit, mais qu'il inclut XAUm dans ses statistiques sur le marché des ors tokenisés.
Pour un secteur RWA encore en pleine croissance, la signification de cette entrée dans un échantillon d'études sectorielles tierces mérite peut-être plus d'attention qu'une simple annonce de collaboration.
Que révèle le rapport de BirdEye ? L'or tokenisé entre dans une nouvelle phase de croissance.
BirdEye a d'abord cartographié l'état actuel du marché des jetons or.
Au total, le marché mondial des jetons d'or tokenisés s'élevait à environ 4,56 milliards de dollars américains en juillet 2026, comprenant 14 jetons d'or soutenus par de l'or physique et 6 produits tokenisant des parts d'ETF or traditionnels. Au cours de la dernière année, accompagnée par la hausse des prix de l'or sur les marchés internationaux, l'offre d'or sur chaîne a connu une croissance rapide, atteignant un sommet historique d'environ 1,2 million d'onces troy en février 2026 ; depuis lors, malgré un recul des prix de l'or, l'offre globale s'est stabilisée à environ 1,14 million d'onces troy sans déclin significatif. BirdEye estime que cela reflète l'absence de rachats massifs du marché suite à l'ajustement des prix.
En parallèle, l'activité de trading continue d'augmenter. Selon le rapport, le volume trimestriel du secteur est passé de 13,6 milliards de dollars américains au troisième trimestre 2025 à 48,8 milliards de dollars américains au quatrième trimestre, puis a atteint un pic de 91 milliards de dollars américains au premier trimestre 2026, ce qui reflète le fait que l'or tokenisé passe progressivement d'une phase d'émission d'actifs à une phase de trading plus active.
Cependant, la structure du marché reste hautement concentrée. Les deux produits XAUt et PAXG représentent ensemble 93,1 % du marché, tandis que les autres produits cumulent moins de 7 %. BirdEye souligne également qu’il ne faut pas seulement se concentrer sur les produits leaders, mais aussi sur le nombre croissant de nouveaux produits qui étendent progressivement leur influence au sein de différents écosystèmes, stimulant ainsi le développement continu du marché.
Pourquoi XAUm fait-il partie de l'échantillon d'étude de BirdEye ?
BirdEye n'a pas évalué XAUm séparément, mais l'a intégré au système de statistiques globales du marché de l'or tokenisé.
Selon le rapport, au moment de la collecte des données, la capitalisation boursière de XAUm s'élevait à environ 66 millions de dollars américains et était incluse dans la statistique de BirdEye sur le marché des ors tokenisés. Parallèlement, BirdEye a enregistré environ 66 100 adresses détenant XAUm, derrière PAXG mais au-dessus de XAUt, dont environ 60 600 adresses sont concentrées sur le réseau Plume. Le rapport estime que cela reflète l'émergence de réseaux dédiés aux RWA, capables de distribuer des actifs différemment des chaînes publiques traditionnelles.
Les données de trading indiquent que XAUm connaît également une croissance rapide. Selon BirdEye, son volume mensuel a atteint 54,6 millions de dollars en avril 2026, soit une augmentation d'environ 7,4 fois par rapport au creux de décembre 2025 et environ 4,4 fois par rapport à mars 2026, ce qui démontre une activité de trading sur chaîne en constante augmentation.
De plus, selon les informations les plus récentes publiées sur le site officiel de Matrixdock, la capitalisation boursière actuelle de XAUm s'élève à environ 68,31 millions de dollars américains, correspondant à environ 16 331 onces troy d'or physique, soutenues par 508 barres d'or conformes aux normes LBMA, garantissant une correspondance entre la fourniture de jetons et l'or sous-jacent. Actuellement, XAUm a été étendu à plusieurs réseaux blockchain et est déjà utilisé dans des scénarios financiers sur chaîne tels que le trading, le prêt et la liquidité.
La norme de l'industrie évolue de « l'ancrage des actifs » à « la disponibilité des actifs ».
Ce qui mérite davantage d’attention dans le rapport de BirdEye, c’est ce qu’il révèle sur les évolutions du secteur, plutôt que les produits spécifiques.
Si le marché se concentrait autrefois sur la question de savoir si la tokenisation de l'or avait été réalisée, les institutions de données tierces s'intéressent désormais davantage à savoir si les actifs sont véritablement en circulation et utilisés sur la chaîne.
Dans le cadre d'analyse de BirdEye, la taille du marché n'est qu'un seul des dimensions ; le volume des transactions, la structure des détenteurs, les contrats perpétuels et le marché de prêt sont également des indicateurs clés pour évaluer le développement du secteur.
Le rapport indique qu'à ce jour, le TVL du marché de prêt d'or tokenisé a atteint environ 112,6 millions de dollars. Bien que le TVL actuel du prêt XAUm soit d'environ 787 000 dollars, ce qui représente encore un écart par rapport à des produits matures comme XAUt, les statistiques de BirdEye montrent également que de nouveaux marchés de prêt d'or ont émergé sur des écosystèmes tels que Sui, BNB Chain et Solana, ce qui témoigne d'une extension continue des scénarios d'application de l'or tokenisé.
Cela signifie également que la concurrence dans l'industrie s'étend progressivement de la simple émission d'actifs à la capacité d'exploitation continue des actifs, incluant la transparence des réserves sous-jacentes, la base de détenteurs, la liquidité sur chaîne et plusieurs autres dimensions financières.
Derrière le rapport de BirdEye, l'or tokenisé commence à entrer en concurrence sur le plan de l'infrastructure
BirdEye mentionne dans son rapport que, bien que XAUt et PAXG restent dominants sur le marché, la périphérie du marché continue de s'étendre : les produits emballés sous forme d'ETF connaissent une croissance rapide, le volume des contrats à terme sur or sur Solana augmente continuellement, de nouveaux marchés de prêt or apparaissent sur des écosystèmes tels que Sui et BNB Chain, et les environ 66 000 adresses chaines détenant XAUm sont principalement concentrées sur le réseau Plume.
Ces changements reflètent collectivement le fait que le marché de l'or tokenisé est entré dans une nouvelle phase de développement.
Le point focal de la concurrence future de l'industrie ne sera peut-être plus seulement de savoir qui émet le plus d'or, mais qui parvient à construire une infrastructure chainée plus complète autour de l'or, incluant un système de réserves continuellement transparent, une distribution chainée plus étendue, des applications financières plus riches et une capacité d'implication écosystémique plus mature.
Pour XAUm, le fait d'apparaître dans le premier rapport d'étude sectorielle sur l'or tokenisé de BirdEye ne signifie pas simplement une exposition isolée, mais plutôt qu'il a été intégré à l'échantillon de données des institutions d'études tierces et fait l'objet d'un suivi continu sur plusieurs axes, tels que la taille du marché, le nombre de détenteurs, l'activité des transactions et la présence sur plusieurs chaînes.
Alors que de plus en plus d'institutions de recherche commencent à évaluer l'or tokenisé selon des critères tels que la taille du marché, la liquidité, l'activité sur chaîne et les applications financières, la concurrence dans ce secteur s'étend progressivement de l'émission d'actifs aux capacités d'infrastructure sur chaîne et à la construction d'écosystème.
Liens vers l’article original :https://birdeye.so/research/detail/the-onchain-gold-rush