Les investissements des géants de la technologie dans l'IA pourraient dépasser leur flux de trésorerie libre d'ici 2027, selon une analyse de Reuters

Selon des informations de Huoxing Caijing, une analyse des données de consensus de LSEG par Reuters révèle que cinq grandes entreprises américaines — Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta et Oracle — font face à une pression sur leurs flux de trésorerie dus à leurs investissements dans l'IA. Selon la trajectoire actuelle, d'ici 2027, leurs dépenses en capital combinées devraient dépasser leur flux de trésorerie libre généré. Les données montrent que le flux de trésorerie opérationnel annuel de ces entreprises en 2027 devrait augmenter d'environ 340 milliards de dollars par rapport à 2025, tandis que leurs dépenses en capital devraient augmenter d'environ 534 milliards de dollars, ce qui équivaut à un investissement supplémentaire d'environ 1,57 dollar pour chaque dollar de flux de trésorerie généré. Oracle subit la pression la plus marquée : son ratio dépenses en capital sur flux de trésorerie opérationnel est passé de 47 % au titre de l'exercice 2022 à 174 % au titre de l'exercice 2026 (au 31 mai). Ses dépenses en capital annuelles s'élèvent à 55,7 milliards de dollars, contre un flux de trésorerie opérationnel de seulement 32 milliards de dollars ; son cours boursier a déjà chuté de 36 % cette année. Le flux de trésorerie libre d'Amazon au premier trimestre est également tombé à 1,2 milliard de dollars. Les analystes soulignent que si l'IA ne stimule pas significativement la croissance des revenus, n'élargit pas les marges et n'améliore pas les flux de trésorerie au cours des deux à trois prochaines années, le marché commencera à remettre en question la surinvestissement. Alphabet publiera ses résultats cette semaine mercredi en premier, et le marché suivra attentivement si ses revenus cloud et IA pourront suivre la croissance des dépenses.