Les quatre plus grandes entreprises de cloud et d'IA viennent de dépenser 170 milliards de dollars dans des centres de données en un seul trimestre. Cela représente une augmentation de 72 % par rapport à la même période l'année dernière.
Amazon, Alphabet (la maison mère de Google), Meta et Microsoft sont au cœur d’une vague de dépenses d’infrastructure. Les estimations de Wall Street placent leurs dépenses en capital combinées à environ 1,5 billion de dollars d’ici la fin de 2027.
Les chiffres derrière le déploiement
Amazon a mené la marche au T2 2026 avec 53 milliards de dollars d'investissements en immobilisations, une hausse de 69 % sur un an. L'entreprise a également relevé ses prévisions annuelles à environ 220 milliards de dollars, citant la forte augmentation des coûts des puces mémoire comme principal moteur.
Meta a signalé une augmentation de 55 % sur un an de ses coûts d'infrastructure, ce qui l'a poussée à revoir à la hausse son objectif d'investissements en capital pour 2026 à 130 milliards de dollars.
L'inflation des prix des composants a seule ajouté des dizaines de milliards aux budgets des hyperscalers pendant le trimestre. Au T1 2025, les dépenses en capital du secteur étaient déjà en hausse de 53 % sur un an, à 134 milliards de dollars.
Les quatre entreprises ont promis des investissements dans de nouvelles capacités de production d'énergie pour faire fonctionner leurs serveurs.
Pourquoi les investisseurs en crypto doivent prêter attention
Nvidia, AMD et d'autres entreprises de semi-conducteurs allouent de grandes parties de leur production à des contrats avec des hyperscalers. Cette même chaîne d'approvisionnement alimente également le matériel de minage de cryptomonnaies et l'infrastructure blockchain. Les mineurs de bitcoin, en particulier ceux cotés en bourse comme Marathon Digital et Riot Platforms, ont déjà dû faire face à un marché du matériel plus serré.
Des entreprises comme Core Scientific et Hut 8 ont conclu des accords pour réaffecter des installations de minage à des charges de travail IA. Lorsque les géants de la technologie commenceront à concourir pour la capacité de production d'énergie, à signer des contrats énergétiques à long terme et même à construire leurs propres centrales électriques, ils redéfinissent le paysage énergétique pour tous.
Lorsque quatre entreprises dépensent collectivement à un rythme annuel de 680 milliards de dollars dans les infrastructures, ce capital provient soit de la trésorerie d'exploitation, soit des marchés de la dette, où il concourt avec chaque autre emprunteur pour obtenir des fonds.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Le scénario haussier : ces entreprises construisent la couche d'infrastructure pour la prochaine décennie d'applications d'IA.
Le scénario baissier : dépenser 1,5 billion de dollars sur quelques années ne fonctionne que si les revenus se concrétisent avec des marges suffisantes. S'ils ne le font pas, vous avez les actifs immobilisés les plus chers de l'histoire des entreprises.
Chaque mégawatt de nouvelle capacité de production financée par les grandes technologies aujourd'hui devient une partie du réseau plus vaste. La relation entre les centres de données d'IA et les installations d'exploitation de bitcoin devient de plus en plus symbiotique, avec des infrastructures énergétiques partagées et même des emplacements physiques communs.