Jeff Bezos a déposé une demande de vente de 15 millions d'actions Amazon d'une valeur de 4,07 milliards de dollars cette semaine, dans le cadre d'un plan de trading qu'il a adopté huit mois et demi plus tôt.
Le dépôt est intervenu un jour après que l'action d'Amazon a franchi une capitalisation boursière de 3 000 milliards de dollars grâce à de solides résultats, suscitant quelques interrogations sur son calendrier. Toutefois, le mécanisme de vente avait été fixé bien avant que l'une ou l'autre de ces étapes ne soit atteinte.
Un plan établi huit mois à l'avance
Bezos a exécuté la vente via un plan de négociation selon la règle 10b5-1. Il s'agit d'un calendrier préétabli qui permet aux insiders d'entreprise de planifier à l'avance la vente d'actions. Cette structure élimine toute discrétion sur le moment de la vente une fois mise en œuvre.
Il adopté ce plan particulier le 14 novembre 2025, selon un dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Cela correspond à environ huit mois et demi avant que les actions ne changent réellement de main. Le dépôt indique que les actions elles-mêmes avaient été acquises en tant qu'actions fondateurs en 1994, trois ans avant la première offre publique (IPO) d'Amazon en 1997.
Bezos reste l'un des principaux actionnaires d'Amazon malgré la vente. Il a également fait un don de 220 200 actions à des organisations à but non lucratif en mai, indépendamment de la transaction de cette semaine.
Bezos a vendu des actions Amazon via des plans préétablis similaires ces dernières années, selon le dépôt.
Le dépassement des bénéfices est survenu après que le plan était déjà établi
Amazon a annoncé ses résultats du deuxième trimestre le 31 juillet, en dépassant les attentes sur la croissance de l'informatique cloud. Ce rapport faisait partie d'une Présentation des résultats des grandes technologies publiée quelques jours plus tôt. Il a poussé l'action vers une clôture record lundi.
La capitalisation boursière d'Amazon a dépassé 3 000 milliards de dollars ce même jour. Les actions de Bezos ont également été vendues via Morgan Stanley lundi, à un prix moyen lié à cette clôture record.
Les actions ont ensuite chuté de plus de 2 % mardi une fois le dépôt rendu public. Le plan lui-même datait de plusieurs mois avant ce rallye.
Pourquoi l'écart compte
Les plans Rule 10b5-1 existent spécifiquement pour séparer les décisions de trading d'un insider des actualités en temps réel affectant le marché. Bezos n'aurait pas pu ajuster la taille ou la date de cette vente en fonction des résultats de juillet d'Amazon. L'horaire était déjà fixé plusieurs mois à l'avance.
La coïncidence des délais a donné l'impression que la vente était réactive. La date de dépôt dit le contraire.
Les investisseurs qui suivent le Form 144, le document de la SEC utilisé par les insiders pour déclarer des ventes d'actions prévues, doivent d'abord prendre en compte la date d'adoption. La date de vente seule peut être trompeuse.