Le gouverneur du Texas, Greg Abbott, a levé le moratoire sur les nouvelles connexions au réseau ERCOT pour les centres de données le 3 août, demandant à la Commission des services publics du Texas et à ERCOT d'auditer chaque projet de centre de données en attente dans la file d'attente d'interconnexion avant toute nouvelle approbation. L'industrie du minage de cryptomonnaies a brièvement retenu son souffle. Elle n'en avait pas besoin.
Les analystes de Bernstein affirment que le moratoire n'affectera pas les mineurs de bitcoin qui détiennent déjà des contrats d'électricité approuvés. En fait, cela pourrait être la meilleure chose qui leur soit arrivée depuis des mois.
Ce que le moratoire fait réellement
La directive d'Abbott cible les nouveaux projets demandant une connexion au réseau, et non les opérations déjà connectées. L'audit concerne environ 90 % des demandes récentes de forte charge dans la file d'attente d'interconnexion ERCOT, principalement issues de centres de données. Les projets qui ne respectent pas les normes de conformité lors de l'audit se verront refuser toute connexion. ERCOT a également reporté la mise en œuvre de son étude de planification de transport du lot zéro afin de prendre en compte le processus d'audit.
Pourquoi c'est discrètement haussier pour les mineurs établis
L'argument fondamental de Bernstein est que, si aucun nouvel concurrent ne peut obtenir de raccordements au réseau pendant que l'audit se déroule, la valeur de la capacité électrique déjà approuvée augmente. Les mineurs de bitcoin opérant au Texas détiennent des sites préapprouvés, des contrats d'énergie historiques et une expérience dans le fonctionnement en tant que charges flexibles importantes dans le cadre des programmes de réponse à la demande d'ERCOT — ce type de comportement favorable au réseau que les audits de conformité sont conçus pour récompenser.
Le problème de tension du réseau qu'Abbott cherche à résoudre
Environ 90 % des nouvelles demandes d’énergie au Texas proviennent de centres de données. La directive d’Abbott reflète le calcul selon lequel une croissance non maîtrisée des installations gourmandes en énergie pourrait faire augmenter les prix de l’électricité résidentielle ou compromettre la stabilité du réseau. Pour les mineurs de bitcoin en particulier, leur capacité démontrée à réduire leur consommation d’énergie pendant les périodes de forte demande pourrait devenir un différentiateur significatif, tandis que le processus d’audit distingue les projets qui aident à stabiliser le réseau de ceux qui se contentent de consommer.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Si la capacité électrique approuvée au Texas devient plus difficile à obtenir, les mineurs qui l'ont déjà en leur possession détiennent un actif de plus en plus précieux. Des entreprises comme Riot Platforms et Marathon Digital, qui ont établi une présence significative dans l'État, bénéficieront d'une concurrence réduite pour l'énergie ainsi que pour les revenus potentiels d'hébergement.