Écrit par Rita
Les ventes mondiales de semi-conducteurs ont augmenté de 131 % d'une année sur l'autre en juillet, mais ont diminué de 9,5 % en glissement mensuel, légèrement au-dessus de la baisse moyenne historique de 8,5 %. Le 8 septembre, Bernstein a publié un rapport suivi par le WSTS, indiquant que les mémoires restent le moteur principal de la croissance, avec une hausse de 452 % sur un an et une contribution cumulative de près de 355 milliards de dollars en revenus supplémentaires cette année, stimulant la croissance globale du secteur de 111 % depuis le début de l'année. Excluant les mémoires, les ventes ont tout de même enregistré une augmentation de 35 % sur un an.
La hausse des prix des mémoires explique près de 70 % de la progression globale du secteur de 111 % cette année. En juillet, la plupart des catégories de produits ont surpassé les tendances saisonnières, mais les performances régionales ont été très différenciées : la Chine a enregistré une baisse de 28 % en glissement mensuel, tandis que l'Amérique n'a reculé que de 0,4 %.
La mémoire a contribué à près de 70 % de la croissance, tandis que le non-mémoire a augmenté de 35 %.
Les ventes totales de semi-conducteurs en juillet ont augmenté de 131 % en glissement annuel, restant à un niveau élevé après le chiffre de 144 % en juin. Les mémoires continuent de dominer la croissance avec une augmentation annuelle de 452 %, ayant contribué environ 355 milliards de dollars de revenus supplémentaires au secteur à ce jour, soit près de 70 % de la hausse globale du secteur depuis le début de l'année (111 %). Seul le facteur prix des mémoires a permis de soutenir la majeure partie de cette hausse du secteur.
Après exclusion du stockage, les ventes du secteur ont augmenté de 35 % en glissement annuel, et la demande pour les produits non stockage reste solide. Sur une base mobile sur 3 mois, les ventes du secteur ont progressé de 30,4 %, bien au-delà de la moyenne historique de 5,5 %. Le stockage a enregistré une croissance mobile de 48,3 %, tandis que les produits non stockage ont atteint 10,8 %.
Chaque produit surpasse les tendances saisonnières en glissement mensuel.
Les ventes totales de juillet ont diminué de 9,5 % par rapport au mois précédent, légèrement au-dessous de la moyenne historique de 8,5 %. Toutefois, les performances de chaque catégorie de produits ont généralement dépassé les tendances saisonnières.
Les composants discrets ont diminué de 5,9 % mois sur mois, surpassant la moyenne saisonnière de 10,2 %. Les circuits analogiques linéaires standards ont augmenté de 8,6 % mois sur mois, dépassant 2,7 %. Les circuits logiques ont augmenté de 2,2 % mois sur mois, surpassant une baisse de 0,9 %. Les MCU ont baissé de 1,5 %, surpassant une baisse de 9,1 %. Les DSP ont augmenté de 6,8 %, surpassant une baisse de 5,1 %. Les DRAM ont baissé de 17,5 %, surpassant une baisse de 25,7 %. Les NAND ont baissé de 14,7 %, surpassant une baisse de 28,8 %.
Le MPU a diminué de 8,2 % en环比, sous la moyenne saisonnière de 5,7 %, l'une des rares catégories à avoir sous-performé par rapport aux tendances historiques. Les produits dédiés à l'optoélectronique, aux capteurs et aux applications analogiques sont globalement alignés sur la moyenne historique.
Les performances varient selon les régions, la Chine en baisse de 28 % en环比
Par rapport à la même période de l'année précédente, les ventes totales ont augmenté dans toutes les régions. L'Amérique a enregistré une croissance de 172,6 %, l'Europe de 89,8 %, le Japon de 58,4 %, la Chine de 97,5 % et les autres régions de l'Asie-Pacifique de 140,3 %.
Par rapport au trimestre précédent, les performances régionales sont nettement divergentes. L'Amérique a diminué de 0,4 %, le Japon a augmenté de 1,6 %, l'Europe a baissé de 4,4 %, les autres régions d'Asie-Pacifique ont reculé de 4,7 % et la Chine a chuté de 28,0 %. Excluant les mémoires, les variations trimestrielles sont les suivantes : Amérique +13,3 %, Europe -5,9 %, Japon +0,2 %, Chine -5,9 %, autres régions d'Asie-Pacifique -0,9 %. Le fort recul en Chine est principalement dû à la volatilité des prix des mémoires.
Les volumes de livraison sont stables, et le PSP est soutenu par les prix des mémoires.
Le volume total des ventes en juillet est resté globalement stable par rapport au mois précédent (-0,3 %), tandis que le prix de vente moyen a diminué de 9,3 % en环比. Par rapport à l'année précédente, le volume des ventes a augmenté de 16,3 % et le prix de vente moyen a progressé de 98,8 %, les prix des mémoires restant le principal moteur de cette forte hausse annuelle de l'ASP.
Les volumes d'expédition varient selon les catégories. Les composants discrets, les dispositifs optoélectroniques et les DSP ont enregistré une augmentation环比, tandis que les capteurs, les circuits linéaires analogiques standards, la logique, les MPU, les MCU, les DRAM et les NAND ont connu une baisse环比. Sur une base mobile de trois mois, le volume total d'expédition a augmenté de 10,2 %, avec une hausse pour toutes les catégories.
Les mémoires ASP ont augmenté de manière significative en环比, avec une hausse de 6,5 % du prix par bit pour le DRAM et de 9,5 % pour le NAND. Cela contraste avec les données indiquant une baisse de plus de 20 % des livraisons de mémoires en环比, ce qui suggère que les facteurs de prix continuent de dominer la croissance du secteur.
Les voitures et les terminaux informatiques surpassent les régularités saisonnières
Les ventes d'ASIC ont augmenté de 0,5 % en环比, surpassant la baisse moyenne historique de 2,5 %. Sur les marchés finaux, les ordinateurs et périphériques ont augmenté de 2,8 % en环比, dépassant la baisse saisonnière de 3,0 % ; le secteur automobile a baissé de 0,5 %, surpassant la baisse saisonnière de 5,3 % ; les produits multifonctionnels et autres ont baissé de 3,6 %, surpassant la baisse saisonnière de 5,6 %.
La consommation électronique a diminué de 8,2 %, contre une baisse saisonnière attendue de 6,0 % ; les télécommunications sans fil ont reculé de 6,1 %, contre une baisse saisonnière attendue de 0,1 % ; les télécommunications filaires ont augmenté de 1,2 %, contre une hausse saisonnière attendue de 3,9 %. La résilience des secteurs automobile et industriel, ainsi que la performance supérieure aux attentes dans le domaine informatique, reflètent la soutien structurel de la demande liée à l'IA sur les marchés finaux des semi-conducteurs.
Les données de Bernstein montrent que le secteur des semi-conducteurs a affiché en juillet une dynamique de prix et une différenciation structurelle. La hausse des prix des mémoires a été le moteur principal de la croissance globale, tandis qu'une croissance saine dans les segments non-mémoires indique que les fondamentaux du secteur ne sont pas excessivement concentrés sur un seul produit. En termes de différenciation régionale, le marché chinois a connu un recul significatif en环比, mais compte tenu de la spécificité des fluctuations des prix des mémoires, ce phénomène ne suffit pas à modifier la perspective globalement positive du secteur.
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Ce document est une synthèse et une interprétation de l'étude d'analyse de courtier tiers (Bernstein, 8 septembre 2026), complétée par des informations du marché public. Les notations, prix cibles, prévisions de résultats et jugements cités reflètent uniquement les opinions des analystes de ce courtier et représentent la position de leur institution respective ; ils ne reflètent pas les vues de Chaoxiang Research et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement.
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