Selon Mars Finance, Bernstein réitère son avis « surperformer » sur Figure Technology Solutions (FIGR) et maintient son objectif de prix à 67 dollars américains, ce qui implique une hausse potentielle d'environ 72 % par rapport au cours actuel de 38,97 dollars américains. Les résultats du Q1 2026 de Figure ont été solides : le volume de prêts accordés s'est élevé à 2,9 milliards de dollars américains, en hausse de 113 % en glissement annuel ; le revenu ajusté s'est établi à 167 millions de dollars américains, en hausse de 92 %, dépassant les attentes du marché de 6 % ; l'EBITDA ajusté s'est élevé à 82,7 millions de dollars américains, avec une marge d'environ 50 %, légèrement supérieure aux attentes. Toutefois, l'EPS dilué selon les normes GAAP s'est établi à 0,18 dollar américain, soit environ 9 % en dessous des attentes, principalement en raison d'une charge de 26 millions de dollars américains liée aux options sur actions. Bernstein estime que ces résultats devraient redéfinir la perception du marché sur Figure, qui n'est pas une entreprise de crédit traditionnelle, mais une « plateforme de marchés de capitaux pilotée par la tokenisation », dont les bénéfices principaux proviennent des frais de réseau et de l'effet de levier opérationnel à grande échelle. Il maintient une valorisation basée sur un multiple de 25 fois l'EBITDA prévu pour 2027. Par ailleurs, l'écosystème de tokenisation continue de s'étendre : le volume des tokens de titres générant des revenus YLDS atteint 598 millions de dollars américains (+80 % en环比) ; le solde des produits de prêt d'actions s'élève à 368 millions de dollars américains (+79 %) ; les activités de prêts aux petites entreprises ont généré 60 millions de dollars américains de revenus. Le cours actuel de Figure reste proche du prix d'émission de son IPO en 2025 à 36 dollars américains, mais présente toujours un écart significatif par rapport à son plus haut historique de 78 dollars américains.
Bernstein réaffirme son objectif de prix à 67 $ pour FIGR, avec un potentiel de hausse de 72 % issu de la tokenisation
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Résumé
Bernstein a réitéré son objectif de prix de 67 $ pour FIGR, soit une hausse potentielle de 72 % à partir de 38,97 $, en citant de solides résultats du Q1 2026. Les octrois de prêts ont atteint 2,9 milliards de dollars, en hausse de 113 % en glissement annuel, avec un revenu ajusté de 167 millions de dollars, dépassant les attentes de 6 %. L'EBITDA ajusté s'est établi à 82,7 millions de dollars, mais le BPA selon les IFRS de 0,18 $ a manqué les attentes en raison de 26 millions de dollars de coûts liés aux actions. L'entreprise estime que FIGR évoluera vers une plateforme de capital axée sur la tokenisation, avec 598 millions de dollars en jetons de rendement et 368 millions de dollars en prêt de titres. Cette actualité sur le prix des cryptomonnaies met en lumière la dynamique du marché en faveur de la croissance de la tokenisation.
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