Bernstein maintient la notation « Outperform » sur Robinhood avec un objectif de prix à 160 $, en citant son développement dans la tokenisation et les infrastructures d'échange. Bernstein a réaffirmé sa notation « Outperform » sur Robinhood Markets et conservé un objectif de prix à 160 $, estimant que l'entreprise évolue au-delà d'un courtier de détail pour devenir un acteur majeur des infrastructures crypto et financières. Pourquoi Bernstein est optimiste : - Extension au-delà du trading : Bernstein a souligné les récents développements crypto de Robinhood — notamment Robinhood Chain, les actions tokenisées, l'intégration avec Bitstamp et Robinhood Earn — comme des leviers ouvrant de nouvelles sources de revenus en dehors du trading principal. - Stratégie d'infrastructure : L'entreprise considère ces produits comme des éléments complémentaires d'une transition vers une infrastructure financière permettant à Robinhood de capter une part plus importante de l'économie des transactions, plutôt que de dépendre de tiers. Indicateurs clés mentionnés : - Cours de l'action et potentiel de hausse : Les actions de Robinhood ont clôturé à 89,84 $ mercredi, ce que Bernstein a utilisé pour calculer un potentiel de hausse d'environ 78 % jusqu'à son objectif de 160 $. Après une baisse de 3,6 % à 86,60 $ jeudi, l'objectif implique un potentiel de hausse d'environ 85 %. - Robinhood Chain : Depuis son lancement, la blockchain a traité plus de 12 milliards de dollars de volume d'échanges décentralisés et effectué plus de 150 millions de transactions. - Robinhood Earn : Les dépôts des clients ont dépassé 200 millions de dollars. - Actions américaines tokenisées : Disponibles via Robinhood Wallet dans plus de 120 pays, étendant la portée au-delà de l'application de courtage. - Échange Rothera : Opérationnel depuis juin, Rothera a traité plus de 3,5 milliards de contrats au total (2,1 milliards au T2), généré 17 millions de dollars de revenus au T2 et est désormais le troisième plus grand échange américain de marchés prédictifs. Marchés prédictifs et perspective de revenus : Bernstein a précédemment identifié les marchés prédictifs comme l'un des segments à la croissance la plus rapide de Robinhood — en forte hausse pendant la Coupe du Monde de la FIFA. L'entreprise prévoit que les marchés prédictifs pourraient passer d'un chiffre estimé à 150 millions de dollars en 2025 à environ 586 millions de dollars en 2026, et estime que ce segment pourrait contribuer significativement aux revenus basés sur les transactions et au revenu total de l'entreprise à terme. Contexte stratégique : Bernstein situe les initiatives de Robinhood à côté de celles de ses concurrents tels que Coinbase et DraftKings, notant une tendance plus large du secteur : la verticalisation des fonctions de courtage, d'échange et de compensation permet aux plateformes d'obtenir une part plus importante des revenus d'exécution et de compensation. La gamme de produits de Robinhood — Robinhood Chain, Bitstamp, Robinhood Earn et actions tokenisées — la positionne davantage comme une entreprise d'infrastructure financière que comme une simple application de trading crypto. Risques identifiés par Bernstein : - Paiement pour flux d'ordres (PFOF) : Des changements dans ce modèle affecteraient matériellement l'économie du courtage de Robinhood. - Incertitude réglementaire : Les règles américaines sur les actifs numériques restent floues, avec l'approche de la SEC et une possible reclassification des jetons comme valeurs mobilières présentant un risque à la baisse. - Marché en phase précoce : La tokenisation et les nouveaux produits crypto sont encore naissants ; des évolutions réglementaires ou marchandes futures pourraient ralentir le déploiement et l'adoption. Conclusion : Malgré les risques réglementaires et liés au modèle, Bernstein estime que l'expansion des infrastructures d'échange de Robinhood et son portefeuille croissant de produits tokenisés justifient un optimisme soutenu, conservant ainsi sa notation « Outperform » et son objectif de prix inchangé à 160 $.
Bernstein maintient l'avis "Outperform" sur Robinhood avec un objectif de 160 $ au regard de son expansion dans la crypto-monnaie
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Résumé
Bernstein maintient son avis « Outperform » sur Robinhood avec un objectif de prix à 160 $, en s'appuyant sur des données chain-on qui révèlent une croissance de l'infrastructure crypto, de la tokenisation et des marchés de prévision. Robinhood Chain, les actions tokenisées et Rothera sont les principaux leviers de revenus. L'action a clôturé à 89,84 $, offrant une perspective de hausse de 78 %. Rothera a traité 3,5 milliards de contrats et généré 17 millions de dollars au T2. Les marchés de prévision pourraient atteindre 586 millions de dollars en 2026. Les risques incluent la réglementation et le stade précoce de la tokenisation.
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