ChainCatcher rapporte que, pendant le premier trimestre sous la direction de Greg Abel en tant que PDG, les réserves de trésorerie de Berkshire Hathaway ont atteint un niveau historique record de 397 milliards de dollars. À la fin de l'année dernière, les réserves de trésorerie avaient légèrement diminué, mais ont fortement augmenté au premier trimestre, suite à la vente nette de 8,1 milliards de dollars d'actions durant cette période. En outre, Berkshire Hathaway A (BRK.A.N) a annoncé un chiffre d'affaires de 93,675 milliards de dollars pour le Q1 2026, contre 89,725 milliards de dollars la même période l'année précédente, et une attente du marché de 89,274 milliards de dollars ; un bénéfice net de 10,106 milliards de dollars, contre 4,603 milliards de dollars la même période l'année précédente, et une attente du marché de 11,762 milliards de dollars. La valeur juste des investissements en titres à revenu fixe détenus par Berkshire Hathaway à la fin du premier trimestre 2026 s'élevait à 17,669 milliards de dollars, contre 17,816 milliards de dollars la même période l'année précédente. Warren Buffett considère toujours la trésorerie comme un « actif nécessaire mais peu idéal », qu'il compare souvent à l'oxygène : essentiel pour l'entreprise, mais pas en soi un bon investissement. Il insiste régulièrement sur le fait que Berkshire ne privilégiera jamais les équivalents de trésorerie au détriment d'entreprises de qualité supérieure ; la trésorerie n'est qu'un réservoir de guerre en attente d'« opportunités extraordinaires ». Lorsque les valorisations du marché sont trop élevées et que les opportunités d'investissement manquent d'attractivité, il préfère accumuler des liquidités plutôt que d'investir à la hâte ; mais dès qu'une excellente opportunité se présente, il déploie sans hésitation ces ressources. Aux yeux de Buffett, la trésorerie offre un rendement sécurisé dans un environnement à taux d'intérêt élevés, mais à long terme, elle est bien moins rentable que l'investissement dans des entreprises exceptionnelles. Parallèlement à ce record historique des réserves de trésorerie de Berkshire Hathaway, bien que les indices S&P 500 et Nasdaq aient récemment atteint de nouveaux sommets historiques, le marché reste exposé à plusieurs risques cachés et se situe à des niveaux de valorisation historiquement élevés. Les données montrent qu'au mois d'avril, le PER glissant du S&P 500 était d'environ 24 (la moyenne historique étant d'environ 16), tandis que le PER de Shiller (ajusté sur cycle) a dépassé 37, un niveau extrêmement élevé, seulement dépassé pendant la bulle internet. Cette combinaison « valorisation élevée + attentes élevées » signifie que le marché dispose d'une marge d'erreur extrêmement réduite. De plus, la hausse actuelle des marchés américains repose sur des hypothèses optimistes telles que « la croissance des bénéfices stimulée par l'IA, la baisse de l'inflation, la réduction des taux d'intérêt et un risque maîtrisé » ; tout écart sur l'une de ces variables pourrait déclencher une réaction amplifiée sur les marchés.
Les réserves de trésorerie de Berkshire atteignent un record de 397 milliards de dollars amid des valorisations élevées sur les marchés américains
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Résumé
Les réserves de trésorerie de Berkshire Hathaway ont atteint un record de 397 milliards de dollars au T1 2026 sous la direction du PDG Greg Abel, suite à une vente nette d'actions de 8,1 milliards de dollars. L'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires de 93,675 milliards de dollars et un bénéfice net de 10,106 milliards de dollars. Les actifs en titres à revenu fixe s'élevaient à 17,669 milliards de dollars. Les valorisations des actions américaines restent élevées, avec un P/E retardé du S&P 500 à 24x et un P/E Shiller au-dessus de 37x. Les investisseurs suivent également les altcoins à surveiller, alors que le marché crypto montre des signes de volatilité amid broader market shifts.
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