Benjamin Cowen affirme que la valeur du crypto-monnaie revient finalement au bitcoin

Le fondateur de Into the Cryptoverse, Benjamin Cowen, affirme que malgré l'innovation sur l'ensemble du marché cryptographique, la valeur se concentre finalement de nouveau autour du bitcoin avec le temps.

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Il a partagé ce point de vue dans un récent post sur X. Il a souligné l'avantage de premier arrivant de Bitcoin, sa liquidité importante et la reconnaissance croissante des institutions comme des facteurs qui le maintiennent au cœur de l'écosystème.

• Benjamin Cowen affirme que la valeur du crypto s'oriente constamment vers le bitcoin.
• Bien que les altcoins surperforment souvent pendant les phases haussières, il souligne que le bitcoin réabsorbe finalement la liquidité lors des cycles ultérieurs.
• Bien que le bitcoin ait retracé une grande partie de ses récents gains, il conserve environ 57 % de la domination du marché.
• Les entrées soutenues d'ETF et l'accumulation continue par les entreprises renforcent le leadership à long terme du bitcoin.

Selon Cowen, les actifs du cryptovers, y compris les principales altcoins et les protocoles émergents, ont tendance à « rétrograder » vers le bitcoin dans un ou deux cycles. Ses commentaires suggèrent que, bien que les altcoins puissent surperformer le bitcoin à court terme, le capital circule souvent de ces projets vers le bitcoin à long terme.

Historiquement, ce schéma se déroule en étapes. Tout d'abord, le bitcoin affiche une forte hausse à mesure que de nouveaux capitaux entrent sur le marché. Ensuite, les investisseurs réallouent leurs bénéfices vers des altcoins à la recherche de rendements plus élevés.

Cependant, les investisseurs réallouent ce capital vers le bitcoin pour plus de stabilité, ce qui fait chuter fortement les prix des altcoins. Ce cycle permet au BTC de réaffirmer sa domination en absorbant la liquidité provenant de projets surévalués.

Par exemple, en novembre 2024, le bitcoin a bondi de environ 70 000 $ à 100 000 $ sous l'effet d'une dynamique macroéconomique. Parallèlement, les capitaux ont été réorientés vers des altcoins majeurs comme Solana, qui a atteint un record historique près de 295 $ en janvier 2025.

Néanmoins, le bitcoin a retrouvé de la dynamique plusieurs mois plus tard, atteignant finalement un record de 126 000 $ en octobre 2025 alors que la demande institutionnelle et de détail s'est intensifiée. Toutefois, Solana n'a pas atteint un nouveau sommet pendant cette même période.

Dans le marché baissier actuel, alors que le bitcoin est négocié à environ 44 % en dessous de son pic, Solana est en baisse de près de 70 %. D'autres altcoins, comme Shiba Inu, se portent beaucoup plus mal, avec des pertes de plus de 90 % par rapport à leurs sommets.

Cette semaine, une dynamique similaire s’est manifestée lors d’un rallye de reprise du marché. Bien que le bitcoin ait augmenté de moins de 10 % sur la semaine, des altcoins tels que Hyperliquid et XRP ont enregistré des gains bien plus élevés, en double chiffre. Néanmoins, la thèse de Cowen suggère que, dans le temps, cette surperformance s’atténue souvent à mesure que les capitaux reviennent vers le bitcoin.

Dans le même temps, le marché plus large a reculé. Le bitcoin est descendu sous 70 000 $, tandis que l'ethereum est tombé sous 2 150 $. Malgré ce recul, le bitcoin continue de dominer le marché, échangé à environ 69 459 $ avec une capitalisation boursière de 1 380 milliards de $ et une dominance de 57,74 %.

Cette force est davantage soutenue par des entrées institutionnelles soutenues dans les ETF bitcoin, ainsi qu'une accumulation continue de la part d'entreprises comme Strategy.