Selon un rapport de l'Odaily Planet, des stratèges de la banque Barclays, spécialistes des taux d'intérêt, ont estimé dans un rapport de recherche que le Trésor américain maintiendrait inchangée la taille de ses émissions d'obligations à taux fixe au cours du prochain trimestre ainsi que sur l'ensemble de l'exercice 2026. Dhiraj Narula, analyste, a souligné que cette prédiction s'aligne sur les orientations politiques antérieures, ce qui signifie que le volume d'émission s'est maintenu stable pendant deux ans complets, depuis la dernière augmentation en février à avril 2024. Dans son rapport, Narula a insisté sur le fait que la situation fiscale fondamentale des États-Unis reste préoccupante. Il a précisé : « Un déficit annuel proche de 2 000 milliards de dollars exerce une pression continue sur le Trésor américain en matière d'émission de dettes. » Bien que le volume actuel soit prévu pour rester stable, Narula a néanmoins rappelé que le Trésor américain avait déclaré en novembre dernier avoir « commencé à envisager initialement l'augmentation future » du volume des enchères. Ainsi, l'annonce trimestrielle prochaine sur le refinancement pourrait révéler les dernières avancées de ces projets d'expansion. (Jinshi)
Barclays prévoit que l'émission d'obligations du Trésor américain restera stable pendant deux années consécutives.
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Résumé
Les analystes de Barclays estiment que le Trésor américain maintiendra un niveau stable d'émission d'obligations à coupons au premier trimestre et jusqu'en 2026. Dhiraj Narula a souligné que l'échelle n'avait pas changé depuis les deux dernières années, depuis la dernière augmentation en début 2024. Le déficit budgétaire américain s'approche de 2 billions de dollars par an, ce qui exerce une pression sur l'émission de dettes. Le Trésor a indiqué en novembre 2024 qu'il envisageait des mesures futures liées aux CFT (contrats à terme) et une possible conformité avec MiCA (Règlement sur les marchés des crypto-actifs). Le prochain rapport de refinancement pourra montrer s'il y a des projets d'augmenter le volume des enchères.
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