Septembre a acquis sa réputation de mois le moins apprécié du marché, et 2026 s'annonce comme une édition particulièrement relevée. Barclays conseille aux investisseurs en actions de réduire leur risque à l'approche de l'automne, invoquant un mélange de faiblesse saisonnière, d'inquiétudes liées aux élections de mi-mandat, de volatilité des taux d'intérêt et d'une vague d'IPO d'IA à gros impact qui pourraient mettre à l'épreuve la capacité des marchés de capitaux à absorber simultanément autant de capital.
Le bilan de septembre parle de lui-même
Depuis 1928, le S&P 500 a enregistré un rendement moyen de septembre d'environ -1,1 %. Cela en fait le seul mois du calendrier avec une moyenne à long terme négative. Les chiffres s'aggravent lors des années d'élections de mi-mandat. Pendant ces cycles, le S&P 500 a historiquement chuté d'environ -1,5 % en septembre. 2026 étant une année d'élections de mi-mandat aux États-Unis, la période d'août à octobre lors de telles années a produit des résultats mitigés au mieux.
Barclays n’est pas la seule entreprise à émettre des avertissements. Citadel Securities aurait également conseillé de réduire son exposition ou d’ajouter une protection de portefeuille avant septembre.
Les IPO d'IA pourraient absorber une grande partie de l'oxygène
On anticipe qu’OpenAI fasse son entrée en bourse en septembre 2026, avec une évaluation estimée entre 850 milliards et 1 billion de dollars. Anthropic préparerait son propre IPO vers octobre 2026. Barclays a spécifiquement souligné les risques liés à la position dans l’IA en raison de ces facteurs saisonniers et des évaluations déjà élevées intégrées dans le secteur.
La volatilité des taux ajoute une autre couche
Les actions de croissance, qui dominent les portefeuilles fortement orientés vers l'IA, sont particulièrement sensibles aux mouvements des taux, car leur valorisation dépend fortement de l'actualisation des flux de trésorerie futurs. Les commentaires du marché provenant de plusieurs stratèges ont souligné la nécessité de se couvrir et de diversifier au-delà des leaders IA de très grande capitalisation.
Qualité plutôt que dynamisme
Les stratèges recommandent aux investisseurs de faire la distinction entre les entreprises d'IA disposant de stratégies de monétisation éprouvées et celles qui continuent de dépenser de l'argent pour atteindre une échelle. Réduire les positions dans les actifs à forte dynamique, ajouter des couvertures via des options ou des stratégies de volatilité, et privilégier les facteurs de qualité — c'est-à-dire les entreprises disposant de bilans solides, d'avantages concurrentiels durables et de trajectoires de bénéfices visibles — reflète le plan défensif recommandé pour cette période.