Marc Syz et Richard Byworth ont quitté la banque privée genevoise Syz Capital en novembre 2025. Le conseil d'administration a retiré son approbation pour créer une entreprise de trésorerie en bitcoin au sein du groupe bancaire. Il a jugé le projet trop risqué.
Depuis lors, les deux ont fait volte-face face à Syz Capital. Ensemble avec Adam Back, PDG de Blockstream, ils ont fondé Future Holdings AG. Leur objectif est de créer un véhicule de trésorerie en bitcoin coté en bourse et domicilié en Suisse. L'entité se présente sur le marché via le groupe suédois H100. Un listing à la SIX Swiss Exchange est prévu à moyen terme.
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Une dynastie familiale dans un conflit crypto
La Banque Syz est l'une des banques privées établies de Genève. Eric Syz a fondé l'institution en 1996, avec Alfredo Piacentini et Paolo Luban. Aujourd'hui, le groupe Syz gère environ 25,8 milliards de CHF, dont 14,3 milliards de CHF sont détenus dans l'unité bancaire. Le bénéfice net en 2024 s'est élevé à 7,6 millions de CHF. Avec un ratio CET1 de 25,6 %, le groupe repose sur une base solide pour une banque privée de cette taille.
Marc Syz, le fils du fondateur, a développé la branche d'investissements alternatifs Syz Capital à partir de 2018. Cette unité a géré récemment environ 2 milliards de CHF. Au début de 2025, elle a lancé le BTC Alpha Fund, un fonds de fonds en bitcoin ciblant les hedge funds crypto. Selon le groupe bancaire, il s'agissait du premier fonds de ce type issu d'un groupe bancaire dans le monde.
Mais la prochaine étape est allée trop loin pour le conseil. Marc Syz et Byworth souhaitaient faire de Future Holdings AG une société de trésorerie crypto sous le parapluie de Syz Capital. En réponse, le conseil a bloqué le projet et exigeé la démission des deux membres du conseil de Future Holdings. Ils ont plutôt quitté entièrement Syz Capital. Marc Syz détient toujours environ 20 % de l'unité, Byworth environ 5 %. Il est incertain qu'ils restent actionnaires. Le COO Boris Chave a également quitté la banque depuis.
De la banque privée à l'outil bitcoin
Richard Byworth possède un parcours atypique. Il a travaillé chez BNP Paribas et Nomura, dernièrement en tant que directeur général à Londres, Tokyo et Hong Kong. Ensuite, il a fondé Eqonex Group, le premier écosystème d'actifs numériques coté sur Nasdaq. En octobre 2022, il a rejoint Syz Capital en tant que partenaire directeur et a dirigé la division des alternatives liquides.
Il construit actuellement ce qui vise à devenir la plus grande entreprise de trésorerie bitcoin d'Europe, aux côtés de Marc Syz et Adam Back. Future Holdings AG a été créée en novembre 2025 et a levé 35 millions de dollars américains à son lancement. En février 2026, le groupe suédois H100 a acquis l'entreprise via un échange d'actions. La valeur de la transaction s'est élevée à 6,9 millions de couronnes suédoises, via environ 3,1 millions d'actions nouvelles, représentant une dilution d'environ 1 %. La valorisation en capitaux propres de Future Holdings s'élevait à environ 375 000 francs suisses.
H100 détient actuellement environ 1 050 BTC. En outre, le groupe a signé une lettre d'intention pour acquérir les entreprises norvégiennes Moonshot AS et Never Say Die AS. Ensemble, ces acquisitions apporteraient environ 2 450 BTC. À l'issue de la transaction, H100 atteindrait environ 3 500 BTC (environ 240 millions de dollars américains). Depuis le virage vers le bitcoin, l'action H100 a augmenté de 280 %. Byworth deviendra président du conseil, Marc Syz sera membre du conseil.
Les banques privées suisses et la question du crypto
Le conflit à Syz est emblématique des tensions auxquelles sont confrontées les banques privées suisses. Selon Marc Syz, l'image de "refuge sûr" ne suffit plus à concurrencer les acteurs locaux et internationaux. En même temps, de nombreuses institutions évitent le risque réputationnel d'une stratégie agressive dans le domaine des crypto-monnaies.
Le modèle de trésorerie en bitcoin remonte à Strategy Inc. (anciennement MicroStrategy). Le PDG Michael Saylor a acheté pour la première fois des bitcoin pour 250 millions de dollars américains en août 2020. Strategy détient désormais plus de 761 000 BTC. Au total, plus de 1,14 million de BTC figurent sur les bilans des sociétés cotées, soit environ 5,5 % de l'offre maximale de bitcoin. Toutefois, de nombreux véhicules de trésorerie sont actuellement négociés près ou en dessous de leur valeur liquidative suite à la récente baisse des prix. Ainsi, le modèle présente également ses inconvénients.
Dans le même temps, le groupe Syz insiste sur la continuité. Un porte-parole a déclaré à Bloomberg que les investissements alternatifs restent « un pilier essentiel » de la banque. Nicolas Syz, le deuxième fils du fondateur, a pris la direction de Banque Syz le 1er février 2026. Le CFO Christoph Raninger dirige désormais Syz Capital, avec Olivier Maurice en tant que directeur général adjoint.
Double cotation et ambitions de plateforme d'échange suisse
Marc Syz et Byworth poursuivent deux projets en parallèle. Au-delà du véhicule de trésorerie bitcoin, ils préparent une entreprise indépendante de gestion d'actifs en tant que concurrent direct de Syz Capital. Cette entreprise se concentrera sur des stratégies alternatives de préservation et de croissance du capital.
Pour H100 et Future Holdings, ils explorent un double listing avec Stifel Financial Corp., selon des rapports médiatiques. H100 est actuellement cotée sur le NGM Nordic SME en Suède. Un listing principal sur la SIX est toutefois prévu à moyen terme. Les parties citent comme arguments la réglementation suisse favorable aux crypto-monnaies, les taux d'intérêt bas et le troisième marché boursier le plus liquide d'Europe.
Le calendrier est ambitieux. Tout d'abord, l'accord définitif pour l'acquisition des avoirs norvégiens en bitcoin est attendu pour le 22 avril 2026. La clôture est prévue peu après l'assemblée générale annuelle du 21 mai 2026. À l'issue de cette opération, H100 figurerait parmi les plus grands détenteurs de bitcoin des entreprises cotées d'Europe, avec environ 3 500 BTC.