L'analyste crypto populaire EGRAG CRYPTO a affirmé que les banques luttent contre les stablecoins non pas parce qu'elles sont risquées, mais parce qu'elles permettent aux gens de détenir, déplacer et potentiellement générer des rendements sur des dollars sans compter sur les dépôts bancaires traditionnels.
Son sentiment intervient alors que les législateurs américains continuent de négocier une législation sur les cryptomonnaies et les règles relatives aux stablecoins, tandis que les banques et les défenseurs des actifs numériques s'affrontent sur la question de savoir si les stablecoins générant des rendements pourraient détourner les dépôts du système bancaire.
Les banques de sortie n'ont jamais eu à prévoir pour
Dans une analyse publiée le 1er juin, EGRAG cadre le débat autour des stablecoins non pas comme un litige réglementaire, mais comme une menace directe sur la manière dont les banques génèrent des revenus.
Il a expliqué que lorsque vous déposez de l'argent sur votre compte bancaire, vous ne le stockez pas, mais, juridiquement, vous accordez un prêt non garanti à cette institution. La banque prend ensuite votre dépôt, le prête à des taux compris entre 6 % et 28 %, et vous verse entre 0,1 % et 0,5 % en échange de ce privilège. Cette marge constitue leur activité principale.
Cependant, selon l'analyste, les stablecoins rompent cet arrangement en séparant trois éléments que le système bancaire traditionnel a toujours regroupés : la garde, le règlement et le rendement.
Avec une stablecoin garantie par des bons du Trésor, un utilisateur peut détenir des dollars sans avoir de compte bancaire, les transférer instantanément sans intermédiaire et gagner environ 5 % de manière sans risque.
Si les gens peuvent obtenir des rendements de 4 % à 6 % avec un contrôle total et sans dépendance envers les banques, a soutenu EGRAG, ils n'auront aucune raison de déposer chez les banques, ce qui minerait les modèles de financement de ces institutions et le pouvoir dont elles jouissent.
« C’est la véritable menace, et ils déclencheront des guerres et déplaceront des chars pour l’arrêter », a affirmé l’analyste.
La position d'EGRAG n'est pas hyperbolique, étant donné qu'une analyse de Standard Chartered au début de l'année a estimé que les banques américaines pourraient perdre environ 500 milliards de dollars de dépôts au profit des stablecoins d'ici la fin de 2028, les banques régionales étant les plus exposées.
Selon Geoff Kendrick de Standard Chartered, les deux plus grands émetteurs de stablecoins, Tether (USDT) et Circle (USDC), détiennent la majeure partie de leurs réserves en obligations du Trésor américain plutôt que dans des comptes bancaires, ce qui signifie que très peu de capital est réinjecté dans le système bancaire.
De quoi le combat législatif s'agit-il vraiment
Pendant les récentes délibérations du comité sénatorial des banques sur la loi CLARITY, les membres de l'American Bankers Association ont envoyé plus de 8 000 lettres aux bureaux du Sénat en moins d'une semaine, ciblant spécifiquement les règles concernant les rendements des stablecoins.
À l'époque, le sénateur Bernie Moreno a accusé les banques de chercher à « tuer les stablecoins qui permettraient aux Américains ordinaires de générer un rendement réel sur leur propre argent ». Il a également qualifié l'industrie de « cartel » déterminé à protéger les modèles de dépôts à faible intérêt.
L'analyse d'EGRAG a interprété cette réponse comme un signal de son propre genre, écrivant :
« Si les stablecoins n’avaient aucun sens, les banques ne les combattrait pas. Les lobbyistes ne paniqueraient pas. Les projets de loi ne seraient pas bloqués. Les récits ne changeraient pas. »
Même un sondage publié en mars par Ripple a révélé que 74 % des cadres financiers considèrent les stablecoins comme des outils pour libérer le capital de roulement et améliorer les opérations de trésorerie, ce qui suggère que l'intérêt institutionnel est bien au-delà du stade exploratoire.
Et le marché des stablecoins continue de croître sans relâche, les dernières données de DefiLlama indiquant qu'il s'élève désormais à environ 320 milliards de dollars, avec USDT à 188 milliards de dollars et USDC à 76 milliards de dollars.
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