Un jour avant que la Banque du Japon (BoJ) n'annonce sa décision sur les taux d'intérêt, le yen japonais a gagné près de 3 % contre le dollar. Ce mouvement marqué sur le marché des changes a alimenté des spéculations selon lesquelles le gouvernement japonais aurait à nouveau intervenu pour soutenir le yen.
La paire USD/JPY a chuté de plus de 400 points pendant la journée, atteignant 158,5. La perte journalière a approché 3 %, marquant la plus forte baisse depuis l'intervention des autorités japonaises sur le marché des changes plus tôt dans l'année.
Les participants au marché pensent que l'appréciation rapide et forte du yen pourrait être due à des ventes directes de devises par les autorités japonaises. Toutefois, le ministère des Finances japonais n'a pas encore publié de déclaration officielle concernant une éventuelle intervention.
Le yen japonais avait précédemment chuté à ses niveaux les plus bas face au dollar en près de 40 ans. Pour limiter la hausse du taux de change, le gouvernement japonais a intervenu sur le marché des changes entre le 28 avril et le 27 mai, en injectant un total de 11,73 billions de yens, soit environ 73,2 milliards de dollars.
Ces opérations visaient à empêcher la paire USD/JPY de s'élever durablement au-dessus du niveau 160, mais le yen a ensuite été soumis à une nouvelle pression vendeuse.
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Les données sur les réserves de change publiées par le ministère des Finances du Japon suggèrent que les fonds nécessaires aux interventions précédentes ont pu être levés en vendant une partie des actifs en titres étrangers du pays, notamment des obligations du Trésor américain.
Les investisseurs se concentrent désormais sur la décision de taux d'intérêt de la Banque du Japon et les messages qu'elle transmettra concernant l'avenir de la politique monétaire. Des signaux potentiellement hawkish de la BoJ sont considérés comme pouvant augmenter la pression sur le yen pour qu'il s'apprécie.
La forte appréciation du yen pourrait générer une pression de vente à court terme sur le bitcoin en augmentant le risque de clôture des positions de carry trade — où les investisseurs empruntent en yen japonais à faible coût pour investir dans le bitcoin et d'autres actifs risqués — et cette pression pourrait s'intensifier si la Banque du Japon émet un message hawkish ou augmente les taux d'intérêt.
*Ceci n'est pas un conseil en investissement.
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