Le Comité de la politique monétaire de la Banque d'Angleterre a voté pour maintenir le taux de la Banque à 3,75 % le 29 juillet, une décision qui reflète la position délicate dans laquelle se trouvent les banquiers centraux lorsque l'inflation ne répond pas, mais que l'économie n'est pas non plus en pleine croissance.
Le vote s'est divisé 6 contre 3, trois membres préconisant une hausse de un quart de point jusqu'à 4 %.
Le tableau de l'inflation
L'inflation selon l'IPC s'est établie à 2,6 % en juin 2026. Cela dépasse l'objectif de 2 % de la Banque et reste obstinément élevé pour des raisons principalement hors du contrôle du MPC.
Le principal responsable est le prix de l'énergie, qui a été fortement affecté par le conflit en cours au Moyen-Orient. Lorsque le risque géopolitique est pris en compte sur les marchés du pétrole et du gaz, il se répercute en aval sur tout, des factures d'électricité aux coûts de transport en passant par le prix des produits alimentaires.
Le comité a reconnu ce qu'il a appelé une « désinflation sous-jacente », une expression courante chez les banquiers centraux signifiant que la tendance des prix intérieurs se ralentit, mais que les coûts énergétiques importés continuent de fausser le chiffre global. La préoccupation porte sur les effets de second ordre, où l'augmentation des coûts énergétiques se répercute sur les revendications salariales et le comportement tarifaire plus large, créant une boucle auto-renforçante.
Le taux directeur a atteint un sommet de 5,25 % en 2023, et la baisse a été progressive et délibérée. Un maintien à 3,75 % représente un assouplissement significatif par rapport à ce sommet.
Qu'est-ce qui a changé depuis juin
En juin 2026, le MPC a voté 7 contre 2 pour maintenir les taux au même niveau. Le passage à une répartition de 6 contre 3 en juillet signifie qu'un membre supplémentaire a rejoint le camp hawkish.
La conférence de presse, tenue à midi heure britannique suivant la publication du rapport de politique monétaire de juillet, a offert au gouverneur Andrew Bailey et au comité l'occasion de présenter publiquement la décision.
Pourquoi les investisseurs en crypto doivent prêter attention
La Banque d'Angleterre n'a pas mentionné le bitcoin, les stablecoins ou les actifs numériques dans aucun de ses documents officiels.
Mais les décisions sur les taux d'intérêt influencent l'appétit au risque sur toutes les classes d'actifs. Lorsque les taux restent stables ou baissent, les capitaux ont tendance à affluer vers les actifs plus risqués. Lorsqu'ils augmentent, la liquidité se resserre et les actifs spéculatifs ressentent en premier les pressions.
La prochaine réunion du MPC est prévue pour septembre 2026. D'ici là, le comité disposera de deux mois supplémentaires de données sur l'inflation, de prévisions mises à jour sur les prix de l'énergie et d'une vision plus claire des tendances de la croissance des salaires.