Le deuxième plus grand fonds de pension australien, ART, achète des yens au niveau 160 et réduit ses positions en obligations du Trésor américain

Selon Mars Finance, le 26 août, l'Australian Retirement Trust (ART), le deuxième fonds de retraite le plus important d'Australie, mise activement sur le yen. Au cours des six derniers mois, ART, qui gère environ 370 milliards d'Australiens (environ 265 milliards de dollars américains) d'actifs, a continuellement augmenté sa position en yen, portant son surpoids en yen à des niveaux non vus depuis plusieurs années, et a renforcé cette position alors que le yen approchait les 160 contre le dollar américain, avec une partie des fonds provenant de la réduction de son exposition au dollar. Jimmy Louca, gestionnaire de portefeuille senior chez ART, a déclaré que le marché surestime probablement l'impact négatif des prix de l'énergie sur le yen, tout en sous-estimant la probabilité d'une hausse des taux par la Banque du Japon. Les swaps de taux indiquent actuellement une probabilité d'environ 80 % qu'une hausse des taux intervienne en septembre, et une hausse en octobre est déjà entièrement intégrée par le marché. Selon un sondage de Reuters, 57 % des économistes prévoient que la Banque du Japon augmentera les taux à 1,25 % en septembre. Parallèlement, ART sous-pèse actuellement les obligations d'État américaines d'environ 0,5 point de pourcentage, en raison notamment du fait que l'inflation américaine reste supérieure à l'objectif, que l'économie conserve sa résilience et que la vague d'investissements dans l'IA concurrence les capitaux du gouvernement. Louca s'attend à ce que le rendement des obligations américaines à 30 ans continue d'augmenter vers 5,5 %.