Arthur Hayes a amplifié la thèse haussière de Maelstrom sur Worldcoin, affirmant que WLD pourrait devenir un proxy à haute bêta pour la prochaine vague de IPO d'intelligence artificielle. Cette analyse repose sur une position fortement vendeuse, une possible offre bilan de Eightco, et une réduction prévue des déblocages de WLD cette fin de mois.
Hayes, cofondateur de BitMEX et directeur des investissements de Maelstrom, a formulé cet argument dans son style typiquement direct sur X. « Lisez-le et pleurez, les ours WLD », a-t-il écrit. « Ce shitcoin va moon… à cause de l’IA, bon sang. Ne le mid-curvez pas. »
Le post citait une note de recherche de Maelstrom intitulée « WLD Hated Rally », rédigée par Lukas Ruppert, qui présente Worldcoin comme un proxy liquide sous-estimé pour bénéficier de la hausse potentielle de l’intelligence artificielle liée à OpenAI. L’objectif affiché par Maelstrom est de 5 $ d’ici août, bien que l’entreprise ait averti les lecteurs de « DYOR » et précisé que la note « ne constituait pas un conseil financier ».
Maelstrom considère Worldcoin (WLD) comme un proxy IA
La thèse centrale de Maelstrom repose sur le comportement des marchés publics autour des introductions de technologies privées. L'entreprise a cité le dépôt confidentiel S-1 de SpaceX le 1er avril, affirmant que les actions à haute bêta liées à l'espace ont réagi fortement après la divulgation du dépôt.
« Lorsque SpaceX a déposé confidentiellement son S-1 le 1er avril, les titres spatiaux à haute bêta ont progressé », a écrit Maelstrom. « Rocket Lab (RKLB) a grimpé de 165 %. Anthropic a également déposé sa demande. Les mega-IPO d'IA arrivent – et il semble que le marché ait ignoré l'un des meilleurs indicateurs propres. »
Le proxy en question est WLD. Selon Maelstrom, les investisseurs poursuivent activement une exposition à des entreprises telles qu'Anthropic et OpenAI, souvent par le biais de SPV en couches qui facturent des frais élevés et impliquent des valorisations de plusieurs centaines de milliards, voire des trillions. En revanche, la note indique que WLD est négocié avec une capitalisation boursière débloquée de 2 milliards de dollars, un chiffre relativement faible si le marché commence à le traiter comme une expression liquide de la demande spéculative liée à l'IA.
« Le capital poursuit agressivement une exposition à Anthropic et OpenAI », a écrit Maelstrom. « Les SPV en couches facturent des frais exorbitants. Les valorisations se situent à des centaines de milliards et des trillions. WLD cote à 2 milliards de dollars de capitalisation boursière débloquée. Une petite capitalisation, en matière de valorisations IA. Upside asymétrique. »
La configuration du piège à ours
La deuxième étape de la thèse est le positionnement. Maelstrom a soutenu que WLD a accusé du retard par rapport au secteur de l'IA dans son ensemble, malgré l'intensité de l'intérêt des investisseurs dans le secteur. Selon la note, le token est en baisse depuis le début de l'année, tandis que le financement Perp est devenu fortement négatif.
L'entreprise a attribué cette faiblesse en partie au cycle OTC de Worldcoin en mars, qui aurait levé 65 millions de dollars, dont 25 millions bloqués pendant six mois. Depuis lors, Maelstrom a soutenu que les participants OTC ont couvert leur exposition, tandis que les traders long-short continuaient de s'orienter vers un graphique baissier.
« Alors que le marché haussier de l’IA est en pleine expansion, $WLD est en baisse depuis le début de l’année », indique la note. « En mars, Worldcoin a clôturé un tour OTC de 65 M$ dont 25 M$ sont verrouillés pendant six mois. Depuis lors, le financement Perp est devenu fortement négatif alors que les participants OTC couvrent leur exposition et que les traders L/S continuent de pousser un graphique uniquement baissier. Un surcroît court classique. Mais ces positions courtes pourraient se terminer en larmes. »
Ce court surplus est central pour l'objectif de 5 $. Selon Maelstrom, WLD n'a pas besoin d'une offre constante pour progresser fortement. Il lui faut un catalyseur capable d'obliger les courtiers surpeuplés à réévaluer leurs positions au moment où de nouveaux acheteurs commencent à traiter le jeton comme un trade lié à l'IA.
Maelstrom a mentionné Eightco Holdings, cotée sous le ticker ORBS, comme un autre accélérateur possible. La note décrivait Eightco comme un trésor de actifs numériques WLD/OAI et indiquait que l'entreprise avait déclaré environ 144 millions de dollars en espèces et équivalents d'espèces sur son bilan au 27 mai.
« Même une allocation modeste dans WLD pourrait déclencher une boucle réflexive », a écrit Maelstrom, ajoutant que le taux de déblocage quotidien devrait diminuer de 43 % le 24 juillet. L'entreprise a également indiqué qu'ORBS détient déjà environ 283 millions de WLD, soit environ 8,3 % de l'offre en circulation, et affirme que l'entreprise « vient tout juste de commencer ».
MISE À JOUR : Dans un autre post sur X, Hayes a ajouté : « L’IPO de SpaceX va fondre les visages. Je garde les WLD jusqu’à la cotation de la semaine prochaine. » Il a également révélé qu’il avait vendu l’ensemble de ses positions HYPE et NEAR.
Au moment de la rédaction, WLD était échangé à 0,5192 $ .
