Arthur Hayes souhaite que Washington garde ses mains loin du Bitcoin. Le cofondateur de BitMEX et PDG de Maelstrom s'est engagé contre le Digital Asset Market CLARITY Act, affirmant que la législation proposée n'apporterait rien à la valeur fondamentale du Bitcoin et exhortant le président Trump à la veto si elle venait un jour atterrir sur son bureau.
Sa thèse centrale est brutalement simple : le prix du bitcoin est une fonction de la quantité de monnaie fiduciaire existante dans le monde. Les régulations sont irrélevantes pour cette équation.
Hayes trace une ligne rouge
S'exprimant à Consensus Miami en mai 2026, Hayes a exposé sa position avec sa franchise caractéristique.
« Si le bitcoin et les crypto-monnaies avaient besoin de régulations pour survivre, ils ne vaudraient pas un cent. »
Hayes affirme que « l'institutionnalisation » du bitcoin par la réglementation risque de centraliser un actif dont la valeur repose sur la décentralisation. Pour Hayes, le moteur de valeur du bitcoin est monétaire : plus de dollars imprimés signifient que chaque dollar achète moins, ce qui fait augmenter le prix du bitcoin en dollars. Aucune loi du Congrès ne change cette équation.
Le parcours difficile de la loi CLARITY à Washington
La législation contre laquelle Hayes s'élève, officiellement connue sous le nom de H.R. 3633, vise à établir des limites juridictionnelles claires entre la SEC et la CFTC concernant les actifs numériques. Elle a été adoptée par la Chambre en juillet 2025 par un vote de 294 contre 134. Le projet de loi a été approuvé par la commission des banques du Sénat par un vote beaucoup plus serré de 15 contre 9 en mai 2026, et son élan s'est depuis arrêté.
Un point de blocage majeur concerne les dispositions éthiques. Les rapports selon lesquels Trump a gagné plus de 1,4 milliard de dollars grâce à des initiatives liées aux crypto-monnaies ont considérablement compliqué la situation politique. Trump a lui-même réuni des dirigeants de la crypto au White House en août 2026 pour promouvoir ce qu'il a appelé une « version équitable » de la loi, la présentant comme essentielle pour maintenir la compétitivité des États-Unis à l'international.
Au début septembre 2026, les analystes estiment les chances de passage du projet de loi à seulement 13 à 18 %. Certains le considèrent comme effectivement mort avant un éventuel vote de clôture.
Une scission philosophique avec des conséquences réelles sur le marché
La position de Hayes le met en désaccord avec une partie significative des voix les plus puissantes de l'industrie de la crypto. Les principales plateformes d'échange, les gestionnaires d'actifs et les groupes de pression ont dépensé des années et des millions de dollars pour promouvoir exactement le cadre réglementaire proposé par la CLARITY Act. Leur argument est simple : des règles claires attirent le capital institutionnel, le capital institutionnel fait grimper les prix, tout le monde gagne.
Le bitcoin a connu des hausses de prix notables pendant les périodes où Trump a exprimé son soutien à des politiques favorables aux crypto-monnaies. Mais Hayes maintient que les cadres juridiques ont peu d'effet sur la valeur fondamentale du bitcoin et servent principalement les intérêts des entités financières établies.