Odaily Planet Daily rapporte qu'Arthur Hayes a publié un article sur la plateforme X, dans lequel il discute de son texte « Situationship » sur la manière dont la bulle de l'IA va éclater et pourquoi la politique monétaire accommodante poussera le BTC vers un nouveau marché haussier. Il estime que la variable clé pour déterminer si l'IA constitue une bulle réside dans la question du cadre interne : les investisseurs doivent distinguer si les dépenses en capital de l'IA représentent une technologie ou un immobilier. Le marché actuel considère des investissements de plusieurs milliers de milliards de dollars comme des technologies et leur attribue des multiples de croissance élevés, mais il considère que les dépenses en capital de l'IA sont en réalité un autre type d'investissement immobilier, où la puissance de calcul à l'intérieur des centres de données créera des formes de vie basées sur la silice et aidera la civilisation humaine de manière plus profonde que tout depuis l'invention du chemin de fer.
Arthur Hayes indique que la distinction entre l'immobilier et la puissance de calcul est importante, car les hedge funds, les banques, les fonds de crédit privé et, en fin de compte, les gouvernements, considèrent le financement de la construction de centres de données et de centrales électriques comme un prêt à Apple, et non comme un prêt à Lehman Brothers. Il estime que l'éclatement de la bulle de l'IA se produira lorsque des intermédiaires financiers, avec le soutien tacite des gouvernements américain et chinois, construiront de manière excessive des centres de données et des infrastructures associées. Ainsi, la bulle de l'IA ressemble à une histoire de crédit de 2008, et non à une histoire de bénéfices de 2000.