Le 4 novembre 2026, Albuquerque et Portland — ARRAY Technologies (NASDAQ : ARRY, ci-après dénommée « ARRAY »), fournisseur de solutions structurales de balance of system (SBOS) pour l’énergie solaire de niveau utilitaire, et Shoals Technologies Group, Inc. (NASDAQ : SHLS, ci-après dénommée « Shoals »), fournisseur de solutions électriques de balance of system (EBOS) pour l’énergie solaire et le stockage par batterie de niveau utilitaire, annoncent aujourd’hui avoir signé un accord définitif pour une fusion par échange d’actions.
Les deux entreprises ont déclaré que cette transaction créerait une plateforme intégrée d'infrastructure énergétique, regroupant des solutions complémentaires et leaders sur le marché, telles que les systèmes de base, les suiveurs, les supports à inclinaison fixe, les infrastructures électriques, la gestion des câbles et les systèmes de transmission.
Conformément à l'accord de fusion, ARRAY agira en tant qu'entité juridique acquéreuse dans la transaction et deviendra la société mère de l'entreprise fusionnée. Chaque actionnaire de Shoals recevra un nombre fixe de 1,6931 actions ARRAY pour chaque action Shoals détenue. À l'issue de la transaction, les actionnaires de Shoals détiendront environ 65 % des actions ordinaires en circulation (64,5 % après dilution complète), tandis que les actionnaires d'ARRAY détiendront environ 35 % des actions ordinaires en circulation (35,5 % après dilution complète). À l'exception des éventuels rachats obligatoires, ARRAY ne devrait pas avoir à restructurer ou racheter ses dettes ou titres privilégiés en cours.
Après la fusion, l'entreprise servira les clients en énergie solaire et stockage par batterie grâce à une conception unifiée, une coordination des achats et un support de garantie intégré couvrant les solutions SBOS et EBOS, et augmentera progressivement son niveau d'intégration pour réduire les coûts d'installation, simplifier la mise en œuvre des projets et diminuer les besoins de maintenance à long terme.
Brandon Moss, PDG de Shoals, a déclaré : « Aujourd'hui représente une étape importante pour Shoals, ARRAY et nos clients. En fusionnant deux entreprises hautement complémentaires dotées d'équipes expérimentées, nous créons une plateforme plus performante, avec des relations clients plus approfondies et une base de croissance à long terme plus solide. Nous sommes convaincus que l'entreprise fusionnée sera mieux à même de servir ses clients, d'offrir des solutions plus innovantes et intégrées, de réaliser des synergies significatives, et de rechercher des opportunités d'expansion dans la chaîne de valeur solaire, le marché des centres de données et d'autres domaines. »
Kevin Hostetler, PDG d'ARRAY, a déclaré : « Cette transaction offre une opportunité très attrayante de créer une valeur significative pour les clients des deux entreprises ARRAY et Shoals, en combinant nos avantages complémentaires. Historiquement, les systèmes structurels et les systèmes électriques, bien qu'ils doivent fonctionner de manière transparente sur site, ont été conçus et achetés via des canaux distincts. Cette intégration changera cela. Nous prévoyons que la fusion des deux entreprises permettra de proposer une plateforme différenciée, technologiquement intégrée et interopérable, simplifiant ainsi l'exécution des projets, améliorant leur rentabilité et accélérant l'innovation des clients. »
Stratégie et logique financière
Les deux entreprises ont déclaré que la combinaison d'ARRAY et de Shoals devrait créer une plateforme plus robuste et plus diversifiée, avec une plus grande échelle, une présence mondiale plus étendue, une couverture client plus large ainsi que des avantages financiers et opérationnels significatifs, ce qui augmentera la valeur pour les actionnaires. La société fusionnée devrait :
- Servir les clients de manière plus efficace grâce à une conception unifiée, une coordination des achats et un support de garantie intégré couvrant le portefeuille de produits fusionnés. L'entreprise prévoit d'offrir aux clients une plus grande flexibilité et davantage d'options packagées dans les domaines des systèmes de base, des suivis, des infrastructures électriques et des solutions de gestion des câbles, incluant les ancrages vissés, les suivis monocellulaires, les solutions de câblage CC et les supports de gestion de câbles les plus performants du secteur solaire.
- En améliorant l'intégration des produits, en simplifiant la mise en œuvre des projets, en réduisant les coûts d'installation et en diminuant les besoins de maintenance à long terme, la valeur pour le client est accrue. Les deux entreprises soulignent que les solutions SBOS et EBOS présentent une forte synergie dans les projets d'énergie solaire et de stockage par batterie. En intégrant ces catégories de produits complémentaires, la société fusionnée prévoit de proposer des solutions plus intégrées, réduisant la complexité des interfaces, augmentant la production d'énergie et la fiabilité, simplifiant l'installation et abaissant le coût total de possession pour le client.
- Créer un moteur d'innovation plus puissant. Les deux entreprises déclarent que ARRAY et Shoals disposent de plusieurs décennies d'expertise technique et d'expérience opérationnelle en ingénierie, innovation produit, conception de projets et livraison client, couvrant plus de 250 GW de projets. Cette base technique plus solide devrait accélérer le développement de produits, renforcer l'interopérabilité et soutenir le lancement de solutions intégrées innovantes sur les marchés du solaire, du stockage d'énergie et des infrastructures électriques adjacentes.
- Obtenez des économies de coûts significatives. La société fusionnée prévoit des économies importantes en frais de gestion et autres dépenses. Les synergies de coûts de la première année devraient générer environ 20 millions de dollars supplémentaires en EBITDA ajusté, sur une base annuelle.
- Saisissez les opportunités de vente croisée pour stimuler la croissance des revenus supplémentaires. Les deux entreprises ont indiqué que seuls environ 20 % des projets servis par ARRAY et Shoals en 2025 et 2026 ont adopté simultanément les produits des deux sociétés, ce qui met en évidence d'importantes opportunités de vente croisée. La société fusionnée prévoit d'accélérer une adoption plus large au sein de sa base client élargie en exploitant les relations clients de chaque partie, la complémentarité de leurs portefeuilles de produits et leurs avantages géographiques. Les synergies de vente croisée prévues la première année devraient générer environ 15 millions de dollars de EBITDA ajusté supplémentaire en taux annuel.
- Renforcer la capacité de création de trésorerie. La société fusionnée devrait bénéficier d'environ 1,6 milliard de dollars américains d'amortissement fiscal et de 237 millions de dollars américains de pertes opérationnelles nettes de Shoals, qui devraient réduire le revenu imposable et limiter la charge fiscale en espèces de la société fusionnée au cours des prochaines années. En outre, le rachat obligatoire des actions privilégiées devrait réduire les distributions en espèces de près de 100 millions de dollars américains au cours des cinq prochaines années.
- Augmenter la valeur pour les actionnaires grâce à une échelle plus importante et une flexibilité financière améliorée. Les deux entreprises indiquent que la société résultante devrait bénéficier d'une échelle plus importante, d'une base de revenus plus diversifiée et d'un bilan plus solide. Ces caractéristiques devraient renforcer la flexibilité financière, permettant à l'entreprise d'investir dans des opportunités de croissance organique et externe, et d'étendre de manière disciplinée son offre à de nouvelles catégories de produits au fil du temps. Selon les données prévisionnelles de l'opération, la société résultante devrait afficher un ratio dette nette / EBITDA ajusté de 2,6 fois à la fin 2026, et prévoit de le réduire à moins de 2 fois d'ici la fin 2027.
Management, gouvernance et nom
Après la transaction, Brandon Moss, PDG actuel de Shoals, deviendra PDG de l'entreprise fusionnée ; Kevin Hostetler, PDG actuel de ARRAY, deviendra conseiller spécial. Brad Forth, président du conseil actuel d'ARRAY et de Shoals, deviendra président du conseil d'administration de l'entreprise fusionnée.
Le conseil d'administration de l'entreprise fusionnée devrait être composé de 10 administrateurs, dont 4 administrateurs indépendants provenant du conseil actuel de Shoals, 4 administrateurs indépendants provenant du conseil actuel de ARRAY, ainsi que Brad Forth et Brandon Moss.
Brad Forth a déclaré : « Pendant mon mandat simultané de président du conseil d'administration d'ARRAY et de Shoals, j'ai pu constater personnellement la complémentarité des produits des deux entreprises, leurs équipes exceptionnelles et leur engagement commun envers les clients. La fusion d'ARRAY et de Shoals devrait créer une valeur accrue pour les clients, les actionnaires et les employés. Je remercie également Kevin pour son leadership et ses contributions essentielles à ARRAY, ainsi que pour les précieux conseils qu'il a fournis pendant sa transition vers le poste de conseiller spécial. J'ai hâte de continuer à travailler avec Brandon, dont le leadership éprouvé, l'expertise approfondie du secteur et la vision stratégique guideront l'entreprise fusionnée vers sa prochaine phase de croissance. »
La société fusionnée prévoit d'annoncer un nouveau nom d'entreprise et un nouveau code boursier au cours des prochains mois pour refléter l'élargissement de son éventail de produits, services et opportunités stratégiques.
Actions privilégiées ARRAY et bilan
Dans le cadre de cette fusion, ARRAY a signé une lettre d'accord avec les détenteurs de ses actions privilégiées perpétuelles de série A. Cet accord prévoit les éléments suivants :
- Engagement de rachat de 317,5 millions de dollars américains d'actions privilégiées, dont : (1) 161,3 millions de dollars américains au taux de 93 % du droit de liquidation, à accomplir dans les 90 jours suivant la clôture de la fusion (« rachat initial ») ; (2) un montant supplémentaire de 156,3 millions de dollars américains au taux de 96 % du droit de liquidation, à accomplir en au plus trois échéances, chaque échéance d'au moins 52 millions de dollars américains, respectivement à l'anniversaire du premier, du deuxième et du troisième année suivant le rachat initial.
- Il est possible de racheter les actions privilégiées restantes au-delà de la partie obligatoire, au prix de 96 % du droit de liquidation, à condition que ce rachat soit effectué dans les 48 mois suivant la clôture de la fusion ; après cette période, le prix de rachat des montants restants sera déterminé conformément aux termes du certificat d'actions privilégiées d'origine, soit 100 % du droit de liquidation.
- Réduire le montant minimum de rachat par transaction de 200 millions de dollars à 50 millions de dollars.
Les deux entreprises ont indiqué qu'après l'achèvement du rachat initial, le droit de priorité de liquidation des actions privilégiées restantes est estimé à environ 348,7 millions de dollars ; à condition que le rachat initial soit achevé avant le 31 mars 2027, les dividendes prévus pour 2027 s'élèvent à environ 25 millions de dollars.
ARRAY et Shoals indiquent que ces accords simplifieront la structure du capital de l'entreprise fusionnée, augmenteront les flux de trésorerie libres en réduisant les distributions futures sur actions privilégiées, et soutiendront les objectifs stratégiques à long terme de l'activité fusionnée.
Projections financières indicatives initiales
Sur la base des commandes en cours, de la situation opérationnelle actuelle et d'autres facteurs, la société fusionnée prévoit, à titre préliminaire et indicatif, un revenu consolidé annuel de 2,2 à 2,4 milliards de dollars en 2027, et un EBITDA ajusté de 410 à 480 millions de dollars, incluant les synergies attendues la première année. La société fusionnée prévoit qu'aucun paiement important d'impôts en espèces ne sera requis en 2027.
Les deux entreprises prévoient de réaliser plus de 100 millions de dollars américains d'effets de synergie ajustés sur l'EBITDA par an pendant les trois ans suivant la clôture de la transaction, grâce à une meilleure efficacité des frais de gestion, une optimisation des frais de vente, des gains d'achat, des améliorations opérationnelles et une croissance des revenus.
Les deux entreprises ont indiqué que davantage de détails concernant le bilan préparatoire de l'entreprise fusionnée au 31 décembre 2026 et d'autres éléments financiers seront divulgués dans les documents de procuration prévus pour être soumis à la Securities and Exchange Commission (SEC) avant la fin de l'année, en lien avec cette opération.
After the transaction, the combined company plans to continue pursuing a disciplined capital allocation strategy, prioritizing investments in organic growth and innovation, reducing leverage, and enhancing financial flexibility, while selectively pursuing strategic acquisitions that complement its capabilities and support long-term shareholder value creation.
Planning et approbation
Les deux entreprises ont déclaré que les membres du conseil d'administration de ARRAY et de Shoals ayant participé au vote ont approuvé unaniment l'opération. Brad Forth n'a pas participé à l'examen ou au vote du conseil concernant cette transaction.
Les deux entreprises prévoient que la transaction sera finalisée au premier trimestre 2027, sous réserve de l'approbation des actionnaires d'ARRAY et de Shoals, de l'obtention des autorisations réglementaires requises, de l'autorisation de cotation des actions de la société fusionnée à la Bourse de Nasdaq, ainsi que de la satisfaction des autres conditions habituelles de clôture.
Résultats du troisième trimestre 2026
ARRAY et Shoals ont également publié séparément leurs résultats du troisième trimestre 2026 via des communiqués de presse dédiés. Les communiqués de presse correspondants sont consultables sur la section Relations investisseurs des sites web respectifs des deux entreprises.
Conférence téléphonique et documents complémentaires
Les deux entreprises tiendront une conférence téléphonique et un livestream conjoints le 4 novembre à 8 h (heure de l’Est), 7 h (heure centrale), pour discuter de cette transaction. En lien avec l’annonce de la transaction, ARRAY et Shoals ont annulé leur conférence téléphonique trimestrielle précédemment prévue.
Les investisseurs et autres parties concernées peuvent regarder le livestream via les sections Relations avec les investisseurs des sites web des deux entreprises ainsi que le nouveau site web dédié à la fusion : www.PoweringForwardTogether.com. Une retransmission sera disponible peu après la fin de l'événement.
Conseiller
For Shoals, Jefferies LLC serves as the exclusive financial advisor, Latham & Watkins LLP as legal counsel, and Joele Frank, Wilkinson Brimmer Katcher as strategic communications advisor.
Pour ARRAY, JPMorgan Securities LLC agit en tant qu'adviser financier, Jones Day en tant qu'adviser juridique et Edelman Smithfield en tant qu'adviser en communication stratégique. De plus, Lazard agit en tant qu'adviser financier du comité spécial d'ARRAY. Goldman Sachs & Co. LLC assiste ARRAY dans le cadre de certaines dispositions financières liées à cette opération.
Concernant les déclarations prospectives et autres mentions
Le communiqué de presse contient des déclarations prospectives concernant les rendements attendus, le moment de la réalisation de la transaction, les synergies, les dispositions structurelles du capital, le rachat des actions privilégiées, la performance financière, la réunion des actionnaires et le moment de la clôture, qui sont basées sur les attentes et hypothèses actuelles, et sont soumises à divers risques et incertitudes, les résultats réels pouvant différer considérablement des contenus exprimés ou implicites.
Les deux entreprises ont également déclaré que ce communiqué de presse est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue ni une offre ni une sollicitation d'achat ou de vente de titres, ni une sollicitation de vote ou d'approbation. Dans le cadre de l'opération proposée, ARRAY et Shoals prévoient de déposer une proclamation conjointe auprès de la SEC, et ARRAY prévoit également de déposer une déclaration d'enregistrement sur le formulaire S-4, qui contiendra la proclamation conjointe d'ARRAY et de Shoals et constituera simultanément le prospectus d'ARRAY. Les deux entreprises invitent les investisseurs et les détenteurs de titres à lire attentivement et intégralement les documents pertinents dès qu'ils seront disponibles.
À propos de l'entreprise
ARRAY Technologies déclare qu'elle est le fournisseur mondial leader de technologies de suivi solaire et de systèmes à inclinaison fixe, servant des clients utilitaires et de génération distribuée dans la construction, le développement et l'exploitation de centrales photovoltaïques solaires.
Shoals Technologies Group déclare qu'elle est un fabricant leader de solutions d'infrastructure électrique avancée pour les applications critiques, avec des activités dans le solaire de niveau utilitaire, le stockage d'énergie par batterie et les systèmes électriques pour les centres de données.