- Les entreprises de trésorerie crypto détiennent des actifs comme le bitcoin et l'ethereum, permettant aux investisseurs d'obtenir une exposition via des actions.
- Le modèle de stratégie s'étend à travers les entreprises et les actifs, y compris le minage, le staking et les portefeuilles multi-cryptomonnaies.
- Les risques de volatilité persistent, avec des indicateurs comme le NAV et le mNAV utilisés pour suivre la valorisation et la performance.
Les entreprises publiques détiennent de plus en plus de bitcoin, d'ethereum et d'autres actifs numériques sur leurs bilans, comme Arkham Intelligence l'a souligné, en expliquant comment les sociétés de trésorerie crypto offrent aux investisseurs une exposition indirecte via des actions, une stratégie qui gagne en popularité depuis 2020 grâce à des entreprises comme Strategy et qui s'étend à plusieurs secteurs et actifs.
Comment fonctionne le modèle de trésorerie
Selon Arkham, une société de trésorerie cryptographique détient une part importante de ses actifs sous forme de devises numériques. Ces entreprises collectent des fonds par le biais d'émissions d'actions ou d'obligations et utilisent les produits pour acquérir des crypto-monnaies.
En conséquence, leur performance boursière suit souvent l'actif sous-jacent. Cette structure permet aux investisseurs d'obtenir une exposition sans détenir directement des jetons. Ce modèle a été initié par Strategy, anciennement MicroStrategy, sous Michael Saylor en 2020.
L'entreprise a réorienté son capital vers le bitcoin, constituant l'une des plus grandes dettes corporatives. Depuis lors, d'autres ont suivi. Marathon Digital Holdings combine le minage et l'accumulation, tandis que BitMine Immersion Technologies a recentré son activité sur l'ethereum.
Expansion à travers les actifs et les entreprises
La stratégie s'est étendue au-delà du bitcoin et de l'ethereum. Forward Industries détient désormais de importantes réserves de Solana, financées par des accords d'investissement privés.
Entre-temps, des entreprises comme MetaPlanet ont constitué des positions importantes en bitcoin, suscitant des comparaisons avec les premiers adoptants. En outre, Tesla et SpaceX ont précédemment ajouté du bitcoin à leurs bilans.
Des entreprises de trésorerie axées sur l'ethereum ont également émergé. Ces sociétés peuvent générer un rendement en mettant en staking des actifs, contrairement aux détenteurs de bitcoin. Par exemple, BitMine détient une grande part de l'offre d'ethereum et génère des rendements annuels grâce aux récompenses de staking.
Risques, indicateurs et impact sur le marché
Cependant, Arkham souligne que cette stratégie comporte des risques. Crypto la volatilité des prix peut avoir un impact direct sur les bilans des entreprises et sur le sentiment des investisseurs. En cas de baisse prolongée, les entreprises peuvent vendre leurs actifs pour couvrir leurs dépenses ou rembourser leurs dettes.
Cela peut figer des pertes et exercer une pression sur les cours des actions. Les investisseurs suivent souvent des indicateurs tels que la valeur liquidative et la mNAV. Ces indicateurs mesurent les actifs détenus et les primes de valorisation par rapport aux crypto-actifs.
Arkham met également en avant des outils de transparence. Sa plateforme permet aux utilisateurs de surveiller en temps réel les activités, les soldes et les transactions des wallets, améliorant ainsi la visibilité sur les opérations des entreprises.