La banque centrale d'Argentine assouplit les restrictions sur sa monnaie pour la première fois depuis des années, une mesure rendue possible par un stock de réserves qui n'a pas été aussi sain depuis 2019.
Les réserves brutes ont atteint 46,24 milliards de dollars, offrant au président Javier Milei une marge financière pour permettre au peso de négocier plus librement.
Qu'est-ce qui change réellement
Le 15 décembre 2025, la banque centrale d'Argentine a annoncé qu'elle autoriserait la bande de change du peso à s'élargir au rythme de l'inflation mensuelle. Ce taux s'élevait à 2,5 % au novembre 2025, un chiffre qui aurait semblé une fantaisie il y a seulement deux ans, lorsque l'Argentine faisait face à une inflation annuelle à trois chiffres.
En avril 2025, l'Argentine a levé la plupart de ses contrôles des capitaux, connus localement sous le nom de « cepo ». Cette déréglementation massive a été soutenue par un accord de prêt de 20 milliards de dollars avec le Fonds monétaire international, incluant un déboursement immédiat de 12 milliards de dollars.
Comment les réserves sont arrivées ici
L’administration de Milei, dirigée sur le plan économique par le ministre de l’Économie Luis Caputo et le président de la Banque centrale Santiago Bausili, a adopté une stratégie agressive d’austérité budgétaire et d’accumulation de réserves depuis l’entrée en fonction de Milei en décembre 2023.
Les achats de dollars par la banque centrale ont dépassé 5,5 milliards de dollars au début de l'année 2026, soutenus par une forte performance des exportations, avec des projections suggérant jusqu'à 30 milliards de dollars d'entrées provenant des exportations au cours des six prochains mois.
Pourquoi cela compte pour les investisseurs
L'approche de Milei est différente du moins d'une manière mesurable : il construit réellement des réserves avant de relâcher les contrôles, et non l'inverse. Le soutien du FMI de 20 milliards de dollars fournit un filet de sécurité supplémentaire. Si les sorties de capitaux s'accélèrent de manière inattendue, la banque centrale dispose de moyens pour défendre le peso sans réimposer de contrôles.
L'Argentine a longtemps été l'un des pays les plus élevés en matière d'adoption par habitant de cryptomonnaies en Amérique latine, poussée principalement par des citoyens utilisant le bitcoin et les stablecoins pour se prémunir contre la volatilité du peso. La position publiquement favorable de Milei envers le bitcoin suggère que le gouvernement pourrait considérer les actifs numériques comme complémentaires, et non concurrents, d'une monnaie fiduciaire plus saine.