Apple a publié un bilan solide, mais son PDG Tim Cook a émis une alerte rare : le manque de puces avancées et de mémoire devient un nouveau goulot d'étranglement pour la croissance d'Apple, et l'impact de la vague de l'IA se fait déjà sentir dans la chaîne d'approvisionnement.
Apple (AAPL.O) a publié ses résultats du dernier trimestre fiscal ; bien que le chiffre d'affaires et les bénéfices aient dépassé les attentes du marché, l'entreprise a émis des prévisions de croissance pour le prochain trimestre inférieures aux objectifs de Wall Street, ce qui a attiré l'attention des investisseurs sur les goulets d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement. Apple a indiqué que le manque de puces avancées et de mémoire limite actuellement la capacité de livraison des produits iPhone et Mac, et affectera les ventes au cours des prochains mois.
Cet appel d'analyse financière est également le dernier de Tim Cook en tant que PDG d'Apple. Cook a dirigé Apple pendant 15 ans et prévoit de transmettre le poste de PDG à John Ternus, responsable de l'ingénierie matérielle, en septembre.
Cook a déclaré lors de la conférence téléphonique qu'il était « plus optimiste que jamais quant aux opportunités futures d'Apple ». Toutefois, il a également reconnu qu'Apple fait face à des défis d'approvisionnement sérieux actuellement.
Nous observons certaines restrictions très sérieuses (en matière d’offre), et la flexibilité des ajustements de la chaîne d’approvisionnement est actuellement limitée.
Il a ajouté que, pour le prochain trimestre, Apple fera face à une forte pression sur l'approvisionnement : « Il y aura un trimestre où nous serons occupés à gérer les problèmes d'approvisionnement. »
La direction d'Apple souligne que les problèmes actuels proviennent principalement de l'offre, et non d'une demande insuffisante. En raison de la tension sur l'offre de processeurs haute performance et de puces mémoire, l'entreprise rencontre de plus en plus de difficultés à obtenir les composants avancés nécessaires à la production de l'iPhone et du Mac, ce qui affecte finalement la croissance des revenus.
Kevan Parekh, directeur financier d'Apple, a déclaré que l'entreprise prévoit une croissance du chiffre d'affaires pour le trimestre se terminant en septembre de 9 % à 11 %, inférieure à l'attente de Wall Street de 12 % selon les données de LSEG.
L'entreprise prévoit une croissance « à deux chiffres modérée » des revenus provenant de l'iPhone ce trimestre, mais nettement inférieure à la hausse de 22 % en glissement annuel enregistrée au trimestre qui vient de se terminer.
En parallèle, Apple prévoit que sa marge brute sera sous pression au prochain trimestre. Au trimestre précédent, sa marge brute s'élevait à 48,1 % après exclusion de l'impact des remboursements de droits de douane du gouvernement américain.
La demande croissante pour les centres de données AI fait grimper les prix de la mémoire, et Apple subit également des perturbations dans sa chaîne d'approvisionnement.
La pression sur l'approvisionnement actuelle d'Apple est étroitement liée à la croissance de la demande en puces générée par l'expansion de l'industrie de l'intelligence artificielle.
Bien qu'Apple n'ait pas investi des centaines de milliards de dollars dans la construction d'infrastructures d'IA comme Microsoft, Google, Amazon et Meta, la construction de centres de données pour l'IA consomme massivement des puces mémoire haute performance, provoquant une tension sur l'offre dans toute l'industrie et faisant grimper les prix des mémoires.
Cook a déclaré que le marché de la mémoire traverse un cycle de prix extrême. En raison de l'augmentation des coûts de la mémoire, Apple a précédemment augmenté les prix de ses produits Mac et iPad.
« Nous faisons cela parce que nous sommes actuellement dans ce que je considère comme une inondation centennale des prix de la mémoire », a déclaré Cook lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
KuCoin note que le marché de la mémoire DRAM est actuellement principalement approvisionné par trois entreprises : Micron, SK Hynix et Samsung Electronics. Le nombre limité de fournisseurs restreint la capacité d'Apple à ajuster ses canaux d'achat.
« Ce serait une bonne chose d’avoir davantage de fournisseurs. Cela nous aiderait à améliorer notre chaîne d’approvisionnement et potentiellement les prix », a déclaré Cook. Il a ajouté qu’Apple « évalue toutes les options » pour trouver davantage de solutions d’approvisionnement en puces mémoire.
Au cours du troisième trimestre vient de se terminer, la principale contrainte d'approvisionnement rencontrée par Apple provenait du manque de technologie avancée de fabrication de puces. Ces technologies sont utilisées pour produire les puces Apple Silicon intégrées dans les appareils Apple.
Cook a indiqué que ce problème affecte particulièrement la gamme Mac, mais une forte demande a tout de même poussé les ventes de Mac à la hausse. Grâce à la demande pour le MacBook Neo d'entrée de gamme et le MacBook Pro haut de gamme, les ventes de Mac ont augmenté de 28,7 % en glissement annuel, atteignant 10,35 milliards de dollars, dépassant les prévisions du marché de 8,74 milliards de dollars.
Chiffre d'affaires du troisième trimestre fiscal : 109,4 milliards de dollars ; les ventes d'iPhone atteignent un record historique pour la période.
Dans l'ensemble, les résultats du troisième trimestre fiscal d'Apple, se terminant le 27 juin, ont dépassé les attentes du marché.
Les revenus de l'entreprise ont augmenté de 16,4 % en glissement annuel, atteignant 109,42 milliards de dollars, dépassant la prévision des analystes d'une hausse de 15,5 %.
Le bénéfice net s'élève à 29,8 milliards de dollars, soit un bénéfice par action de 2,02 dollars. Parmi ceux-ci, les remboursements de droits de douane du gouvernement américain ont contribué à hauteur d'environ 11 cents par action. Excluant cet élément, le bénéfice par action d'Apple s'élève toujours à 1,91 dollar, supérieur aux attentes du marché de 1,89 dollar.
The iPhone business is the main driver of growth.
Les ventes d'iPhone au troisième trimestre fiscal ont augmenté de 21,7 % en glissement annuel, atteignant 54,25 milliards de dollars, dépassant les prévisions des analystes de 53,86 milliards de dollars et atteignant le plus haut niveau historique pour un troisième trimestre fiscal chez Apple.
En général, les consommateurs réduisent leurs achats avant la sortie des nouveaux produits d'automne, mais cette année, en raison de la tension sur l'approvisionnement mondial en puces mémoire, Apple a augmenté les prix des Mac et des iPad, incitant certains consommateurs à acheter l'iPhone plus tôt.
Actuellement, Apple n'a pas augmenté le prix de ses iPhone phares, mais les analystes de Wall Street prévoient de plus en plus que l'entreprise pourrait ajuster les prix des iPhone lors de son événement de lancement prévu en septembre.
Bob O'Donnell, analyste en chef chez TECHnalysis Research, a déclaré que les investisseurs pourraient craindre que la croissance actuelle provienne en partie d'achats anticipés par les consommateurs. « Je pense effectivement que les gens continueront d'acheter des téléphones existants car les prix augmentent. »
Il a également souligné que le marché suit de près la performance du secteur Mac après la mise en œuvre complète du nouveau système de prix.
La marge brute d'Apple pour le troisième trimestre fiscal a atteint 50,1 %. Parmi celle-ci, le remboursement de droits de douane par le gouvernement américain a contribué pour environ 2 points de pourcentage ; hors ce facteur, la marge brute s'élève à 48,1 %, proche du milieu de la fourchette antérieurement indiquée par l'entreprise et supérieure à l'estimation du marché de 47,92 %.
Les ventes d'iPad ont été relativement faibles. Au troisième trimestre fiscal, les ventes d'iPad ont diminué de 5,9 % en glissement annuel, à 6,19 milliards de dollars, en dessous des prévisions du marché de 6,92 milliards de dollars. Cook a indiqué qu'une des raisons était l'effet de base élevé dû à la sortie, au même trimestre de l'année précédente, de l'iPad A16 à prix abordable.
Les revenus de la région Grande Chine ont augmenté de 22,4 % en glissement annuel, atteignant 18,82 milliards de dollars, mais restent inférieurs à la prévision moyenne de six analystes interrogés par Visible Alpha, estimée à 19,67 milliards de dollars.
Apple est récemment redevenue la société la plus valorisée au monde, dépassant NVIDIA (NVDA.O), le leader des puces pour l'intelligence artificielle. Cette année, les actions d'Apple ont augmenté de plus de 22 %, devenant l'une des entreprises technologiques majeures les mieux performantes.
Après la publication des résultats financiers, l'action d'Apple a chuté de près de 8 % en trading après la clôture, avant de réduire ses pertes, pour finir en baisse d'environ 6 % par rapport au prix de clôture de 333,85 dollars.
La croissance des services ralentit, Apple mise sur l'IA côté appareil pour trouver de nouveaux espaces de croissance
Le troisième trimestre fiscal, les revenus du segment des services, deuxième segment d'affaires d'Apple, ont augmenté de 12,1 % pour atteindre 30,74 milliards de dollars américains, mais ont été inférieurs aux attentes du marché de 31,22 milliards de dollars américains.
Gil Luria, analyste chez D.A. Davidson, a déclaré que la croissance du service business ralentit, « les investisseurs s'inquiètent que, si le service business ralentit tandis que la croissance de l'iPhone dépasse 20 %, le service business puisse encore ralentir une fois que les ventes d'iPhone reviennent à la normale ».
Apple indique que l'activité des jeux mobiles sur l'App Store est sous pression.
L'Union européenne exige qu'Apple permette aux iPhone d'accéder à des boutiques d'applications alternatives, et le litige juridique aux États-Unis concernant l'éditeur de Fortnite, Epic Games, autorise également les utilisateurs à contourner le système de paiement intégré d'Apple pour effectuer des paiements.
Parek a déclaré : « Nous avons effectivement observé une certaine résistance dans le domaine des jeux mobiles, tout en notant que nous avons également ajusté le modèle économique de l'App Store dans certains pays. »
Apple cherche de nouvelles opportunités de croissance pour ses services à l'ère de l'IA. Plus tôt cette année, Apple a lancé une version améliorée de Siri avec des fonctionnalités d'IA, en s'appuyant sur la technologie d'Alphabet, la société mère de Google (GOOGL.O).
Cook a déclaré qu'Apple croit en un modèle où davantage de tâches d'IA s'exécutent directement sur l'appareil : « Faire exécuter un certain pourcentage des requêtes directement sur l'appareil présente également un intérêt stratégique et peut être considéré comme un avantage concurrentiel. »
Apple estime que l'IA côté appareil renforce la protection de la vie privée et constitue un axe de différenciation par rapport aux autres entreprises technologiques.
Cook a également déclaré que les fonctionnalités IA pourraient inciter davantage d'utilisateurs à passer à iCloud Plus. « Nous offrirons une possibilité de mise à niveau dans iCloud Plus, permettant aux utilisateurs d'acheter un niveau supérieur de service », a déclaré Cook.
John Tenus, qui prendra bientôt la fonction de PDG, a participé à cette conférence téléphonique sur les résultats, mais n'a pas prononcé de discours d'ouverture préparé et n'a pas participé à la session de questions-réponses avec les analystes.
Lorsqu'on lui a demandé comment il comptait faire face à la concurrence future, y compris les nouveaux appareils matériels basés sur l'IA, Tenus a déclaré qu'Apple continuerait de se concentrer sur son propre plan.
“I want to reiterate what Tim said. With everything happening in this space, we have tremendous opportunities. We’re focused on our own plans and are very excited about it,” Tenus said.