Apple annonce un chiffre d'affaires record au Q2 de 109,4 milliards de dollars, face à des défis de transition vers l'IA

Article | AIXcaijing, Auteur | Wang Hanxing, Éditeur | Wei Jia

« Les géants de l’IA vont bien, Apple va mal, et inversement » — le marché américain au cours du dernier mois a continué de vérifier cette phrase avec de l’argent réel.

Le 30 juillet, après la clôture des marchés américains, Apple a publié ses résultats du troisième trimestre fiscal 2026 (correspondant au deuxième trimestre de l'année civile 2026 ; tous les chiffres ci-dessous sont exprimés selon l'année civile). Il s'agit d'un excellent bilan, avec un chiffre d'affaires de 109,417 milliards de dollars américains, en hausse de 16,4 % en glissement annuel ; un bénéfice net de 29,789 milliards de dollars américains, en hausse de 27 % ; et une marge brute globale dépassant les 50 %.

Cook a déclaré que c'est le meilleur deuxième trimestre de l'histoire d'Apple, avec une croissance à deux chiffres pour l'iPhone, le Mac, les revenus des services et chaque région géographique.

Mais la réaction des marchés financiers a été bien plus calme que les résultats financiers.

Le jour de la publication des résultats financiers, l'action d'Apple a clôturé en baisse de 1,41 %, et après la clôture, elle a chuté de plus de 8 %. Quelques jours plus tôt, cette entreprise venait de dépasser NVIDIA et de reprendre la première place mondiale en termes de capitalisation boursière. Le 29 juillet, pendant la séance, le cours de l'action d'Apple a atteint un sommet historique de 342,89 dollars, faisant brièvement passer sa capitalisation boursière au-dessus de 5 000 milliards de dollars, devenant ainsi la deuxième entreprise cotée de l'histoire à atteindre ce chiffre, après NVIDIA.

En contraste avec Apple, le secteur de l'IA connaît un engouement. Le même jour, Microsoft a grimpé de 15,51 %, Micron de 18,36 %, AMD de 13 %, et NVIDIA de 2,65 %, avec une poursuite de la hausse après la clôture. Amazon, qui a publié ses résultats financiers presque en même temps qu'Apple, a progressé de plus de 9 % après la clôture.

Après plusieurs semaines de pression due à la « panique du bubble IA », les fonds reviennent vers les actifs présentant un contenu IA plus élevé, tandis qu'Apple est précisément le géant technologique qui raconte l'histoire de l'IA de la manière la plus maladroite.

De plus, il s'agit également de la dernière fois que Cook participera à une conférence téléphonique sur les résultats en tant que PDG d'Apple. Le 1er septembre, John Ternus, responsable du génie matériel, prendra la relève en tant que PDG, tandis que Cook deviendra président exécutif. Passant d'une capitalisation boursière d'environ 350 milliards de dollars à son arrivée en 2011 à 5 billions aujourd'hui, voici la réponse de Cook. Dans l'ère de l'IA, Apple pourra-t-il présenter une meilleure réponse ?

En regardant uniquement les chiffres, il s'agit d'un résultat presque parfait, la croissance de ce trimestre restant principalement axée sur le matériel.

Les revenus du Q2 s'élèvent à 109,417 milliards de dollars, dépassant les attentes du marché de 108,7 milliards de dollars, dont les ventes de produits matériels s'élèvent à 78,68 milliards de dollars avec une marge brute de 40 %, et les revenus des services logiciels atteignent 30,74 milliards de dollars avec une marge brute de 75,6 %, pour une marge brute globale de 50,1 %.

Cependant, environ 2 points de pourcentage du taux de marge brute proviennent d'un impact ponctuel lié au remboursement des droits de douane par le gouvernement américain. Excluant cet impact, le taux de marge brute réel s'élève à environ 48,1 %, toujours supérieur aux attentes du marché et à la médiane des prévisions précédemment communiquées par l'entreprise.

Par produit, l’iPhone reste le pilier de ce résultat financier. Les revenus de l’iPhone au Q2 s’élèvent à 54,25 milliards de dollars américains, en hausse de 21,7 % en glissement annuel, marquant le troisième trimestre consécutif avec une croissance dépassant 20 %.

Il est à noter que, au même trimestre de l'année dernière, les ventes d'iPhone étaient déjà à un niveau relativement élevé, avec une croissance des ventes de 13,5 % due à l'accumulation anticipée des consommateurs au Q2 de l'année dernière sous l'effet des politiques tarifaires. Maintenir une croissance annuelle supérieure à 20 % à partir de cette base témoigne en partie de la popularité de la série iPhone 17 et de cette vague de cycle produit exceptionnel.

Mac a également eu une performance très forte ce trimestre, avec un revenu de 10,35 milliards de dollars et une croissance annuelle de 28,7 %, ce qui est particulièrement remarquable dans le contexte général de l'industrie du PC.

Selon les données d'IDC, dans un contexte de fortes hausses des prix des composants de stockage en amont, les livraisons mondiales d'ordinateurs personnels ont diminué de 4,9 % au deuxième trimestre pour s'établir à 68,2 millions d'unités, marquant la première baisse après neuf trimestres consécutifs de croissance. Les volumes de livraison des principaux fabricants, tels que Lenovo, HP et Dell, ont tous baissé, tandis que les Mac ont augmenté de 10 %, faisant passer leur part de marché de 8,5 % à 9,9 %.

Le MacBook Neo, lancé au premier trimestre de cette année avec un prix de départ de 599 dollars, a abaissé le seuil de prix des ordinateurs Apple à un niveau historiquement bas, élargissant ainsi la base d'utilisateurs potentiels. Le MacBook Neo d'entrée de gamme et le MacBook Pro haut de gamme ont ensemble stimulé la croissance des ventes de Mac ce trimestre.

Les ventes d'iPad restent faibles, avec un revenu de 6,19 milliards de dollars, en baisse de 5,9 % en glissement annuel, retrouvant une croissance négative après une brève reprise au cours des deux précédents trimestres.

Par région, les revenus d'Apple aux États-Unis au T2 s'élèvent à 45,78 milliards de dollars américains, en hausse de 11,1 % en glissement annuel ; les revenus en Chine continentale, à Hong Kong et à Taïwan atteignent 18,82 milliards de dollars américains, en hausse de 22,4 % en glissement annuel, affichant la croissance la plus forte parmi toutes les régions, mais le taux de croissance reste inférieur d'environ 4 points de pourcentage aux attentes.

Selon les données d'IDC, les livraisons mondiales de smartphones ont diminué de 6,7 % au T2 de cette année, avec une baisse de 4,3 % en Chine, marquant ainsi cinq trimestres consécutifs de recul annuel. Toutefois, les livraisons d'Apple en Chine ont augmenté de 24,4 % en glissement annuel, faisant passer sa part de marché de 13,9 % à 18,1 %.

La reprise du marché chinois s'explique à la fois par la force du produit iPhone 17 et par des achats anticipés dus aux attentes de prix. Alors que les fabricants Android ajustent généralement leurs prix et configurations en raison de la hausse des coûts de stockage, Apple a maintenu la stabilité des prix de ses modèles phares au deuxième trimestre, renforçant ainsi sa compétitivité relative sur le marché haut de gamme.

Au-delà des chiffres, la direction a refroidi les ardeurs lors de la conférence téléphonique. Apple prévoit que les revenus totaux du prochain trimestre seront freinés par deux facteurs : les fluctuations des taux de change et les restrictions d'approvisionnement. Les revenus de l'iPhone au T3 seront affectés par les contraintes d'approvisionnement, avec une croissance qui devrait se situer dans la fourchette des chiffres à deux chiffres, autour de 15 %. Les produits Mac et iPad subiront également les impacts de la chaîne d'approvisionnement.

En d'autres termes, la forte croissance des trois derniers trimestres est probablement insoutenable. Malgré tout, il s'agit d'un excellent résultat : à une époque où tout le monde parle d'IA, l'iPhone et le Mac ont maintenu la réputation d'Apple, avec un nombre total d'appareils actifs enregistré à un nouveau record dans toutes les catégories de produits et toutes les régions du monde. Apple a démontré que la valeur des appareils matériels en tant que « point d'entrée » reste considérable.

Le problème est de savoir combien de temps encore on peut raconter l'histoire de l'entrée.

L'histoire du matériel ne peut pas durer éternellement, Apple le sait aussi, c'est pourquoi elle tente constamment de se transformer dans l'IA, bien que cette transformation n'ait pas été particulièrement réussie pendant une longue période.

Au cours des deux dernières années, l'IA d'Apple s'est davantage concentrée sur des promesses non concrétisées, sans développer de produit central capable de modifier les habitudes d'utilisation des utilisateurs.

WWDC 2024, Apple a lancé avec éclat Apple Intelligence, proposant une approche différente de ses concurrents : une intelligence personnelle intégrée en profondeur dans le système, un traitement côté appareil et un cloud computing privé, ainsi que l'exécution de tâches transversales entre applications.

Les marchés financiers ont été enthousiastes ; la logique d'évaluation d'Apple semblait devoir passer d'une entreprise de matériel à une plateforme d'accès à l'IA. Apple n'avait pas besoin de mener la course aux paramètres des grands modèles généraux : il suffisait qu'il intègre l'IA dans des milliards d'appareils pour redéfinir l'interaction homme-machine.

Mais par la suite, les mises à jour les plus cruciales de Siri ont été constamment repoussées. Apple a reconnu en 2025 que la Siri personnalisée initialement prévue nécessitait davantage de temps, et certaines fonctionnalités ont été reportées à 2026.

Le problème ne se limite pas à « un an de retard ». Dans la phase d’itération rapide de l’IA générative, le report signifie que les développeurs ne peuvent pas planifier leurs produits autour d’une interface stable, les attentes des utilisateurs concernant les capacités d’IA d’Apple sont épuisées à répétition, et cela offre à Google, OpenAI, Amazon et aux fabricants chinois de téléphones une fenêtre plus longue.

D'ici 2026, la stratégie d'Apple a subi un changement substantiel. En janvier, Apple et Google ont annoncé un partenariat pluriannuel selon lequel le prochain modèle de base d'Apple sera construit sur la base du modèle Gemini et des technologies Google Cloud. Pour une entreprise qui croit en l'intégration verticale et au développement interne, confier le « cerveau » de l'IA à un vieil adversaire avec lequel elle est impliquée depuis plus de vingt ans est à la fois un choix pragmatique et une reconnaissance implicite qu'Apple n'a plus le temps de rattraper son retard dans la course aux grands modèles.

Par la suite, lors de la WWDC en juin, Apple a officiellement lancé le nouvel AI Siri, mettant l'accent sur le contexte personnel, la perception de l'écran, les opérations inter-applications et l'interface de conversation autonome.

Le chemin de l'IA d'Apple en Chine est quant à lui plus tortueux.

En tant que deuxième plus grand marché d'Apple, les appareils nationaux en Chine continentale ont longtemps été privés d'Apple Intelligence ; l'enregistrement réglementaire de l'IA générative constitue un obstacle incontournable, et l'absence de fonctionnalités d'IA a toujours été un facteur important freinant les attentes de ventes d'Apple en Chine et sa performance boursière.

En mars de cette année, Apple a brièvement activé accidentellement cette fonctionnalité pour les utilisateurs de la version chinoise, puis l'a rapidement retirée.

En juillet de cette année, la situation s'est concrétisée : les autorités chargées de la cybersécurité ont publié la nouvelle liste des services d'intelligence artificielle générative sur appareils mobiles enregistrés, et « Apple Intelligence » figure parmi eux. Par la suite, Alibaba a confirmé que le modèle Tongyi Qianwen serait intégré à Apple Intelligence, couvrant les versions chinoises d'iPhone, d'iPad, de Mac et de Vision Pro. Parallèlement, Baidu a également confirmé qu'il collaborait avec Apple pour développer des fonctionnalités dédiées aux utilisateurs chinois d'iPhone.

Cela signifie que la version chinoise d'Apple Intelligence ne se limitera pas à copier les solutions internationales, mais formera une combinaison « appareils et systèmes Apple + modèles locaux et conformité ».

Cette étape comble le plus évident manque produit d'Apple sur le marché haut de gamme en Chine et pourrait également libérer une partie de la demande d'upgrade refoulée. Mais elle révèle également les limites de la transition d'Apple vers l'IA : aux États-Unis, Apple s'appuie sur Google ; en Chine, Apple dépend d'Alibaba et de Baidu. Apple conserve toujours le contrôle des points d'entrée, mais ne maîtrise plus entièrement la couche intelligente.

La réponse d'Apple en matière d'IA n'est pas encore achevée. Bien que la nouvelle Siri soit enfin passée du statut de « fonctionnalité future » à celui de produit testable, le véritable test ne commencera qu'après le déploiement massif prévu à l'automne : la fiabilité sera-t-elle suffisante pour gérer des tâches à haute fréquence ? Les développeurs tiers seront-ils disposés à s'y connecter ? Comment maîtriser les coûts d'inférence cloud ? Et l'IA pourra-t-elle véritablement déclencher une nouvelle vague de mise à niveau matérielle ?

Ces questions ne trouvent pas de réponse dans les états financiers pour le moment.

Le défi le plus immédiat d'Apple consiste à dépasser la base élevée établie par l'iPhone 17.

L'histoire des ventes de l'iPhone a connu à plusieurs reprises une explosion des ventes du modèle précédent, épuisant la demande de remplacement et entraînant un stagnation puis un déclin continu sur plusieurs générations suivantes. L'iPhone 6 en est un exemple typique : les analystes de Bank of America Merrill Lynch et de KGI Securities avaient clairement indiqué cette année-là que le « super-cycle » créé par l'iPhone 6 avait anticipé la demande de remplacement pour les un à deux années suivantes, la majorité des utilisateurs souhaitant passer à un écran plus grand ayant déjà effectué leur mise à niveau à cette génération, ce qui a empêché les séries iPhone 6s et 7 de stimuler une nouvelle vague de remplacements.

Le cycle de remplacement des smartphones à l'échelle mondiale dépasse désormais trois ans, et l'effet de surconsommation généré par un produit exceptionnel ne fera que s'étendre. De la mise en vente officielle de l'iPhone 17 au Q4 2025 jusqu'au Q2 2026, les revenus de l'iPhone ont connu une croissance supérieure à 20 % sur trois trimestres consécutifs, ce qui s'approche des caractéristiques d'un « cycle de produit exceptionnel ».

Le défi suivant d'Apple n'est pas simplement de bien vendre l'iPhone 18, mais de continuer à le faire croître à partir d'une base extrêmement élevée.

Le deuxième pression provient des coûts. L'expansion des centres de données AI concurrence les capacités de fabrication avancée, de DRAM et de NAND, obligeant pour la première fois les fabricants d'électronique grand public à rivaliser avec les géants du cloud pour les ressources en amont. Selon les données de TrendForce, le prix des contrats DRAM a augmenté de plus de 90 % au premier trimestre 2026 par rapport au trimestre précédent ; le coût de la mémoire de 12 Go pour smartphone est passé de 200 à 600 yuans, et le prix unitaire du stockage flash de 1 To a triplé. La pression a d'abord touché les téléphones bas de gamme et s'étend désormais vers les segments de prix supérieurs.

Selon un rapport précédent de IDC, cette crise du stockage divise le marché des téléphones portables en deux camps : les fabricants disposant d'une échelle, de capacités d'achat à long terme et d'une structure de produits haut de gamme peuvent sécuriser l'approvisionnement et répercuter les coûts, tandis que les marques dépendant des prix bas et du volume subissent un impact plus fort. Apple appartient clairement au premier groupe, mais cela ne signifie pas qu'elle est immunisée.

Auparavant, Sumit Sadana, directeur commercial de Micron, le géant du stockage, avait déclaré aux médias que la cause profonde de la pénurie de stockage résidait précisément dans la pression tarifaire exercée par les grands clients en aval ; les prix d'achat trop bas avaient découragé les investissements des fabricants, entraînant l'arrêt de nombreux projets d'expansion en 2023.

Ces propos ont été interprétés par le public comme une tentative de rejeter la responsabilité de la hausse des prix sur Apple.

Récemment, Apple a augmenté les prix de certains Mac et iPad, et la direction a averti que les contraintes d'approvisionnement s'aggraveront significativement au prochain trimestre.

Le troisième pression est la concurrence sur les terminaux IA.

Par le passé, Apple pouvait attendre que la technologie mûrisse avant d'entrer sur le marché, car elle disposait d'une meilleure capacité d'intégration produit et d'une base d'utilisateurs plus importante, mais la concurrence sur les smartphones IA ne suit pas entièrement le rythme traditionnel des matériels.

Google, Samsung et les fabricants chinois transforment les capacités des modèles en fonctionnalités de niveau système ; les agents commencent à prendre en charge la recherche, l'achat, la génération de contenu et les opérations d'applications. Lors du WAIC qui vient de se terminer, les smartphones AI de Nubia, Jiepao Xingchen et Honor ont été présentés ensemble.

Les téléphones AI deviennent une tendance ; si les utilisateurs n'ouvrent plus fréquemment d'applications à l'avenir, mais accomplissent leurs tâches via un assistant IA, celui qui contrôle l'assistant pourrait réécrire la répartition du trafic sur l'Internet mobile. Apple bénéficie d'un avantage d'entrée, mais fait face à un risque : si Siri n'est pas suffisamment bonne, l'iPhone pourrait devenir simplement un boîtier matériel de qualité pour d'autres modèles, ou être directement remplacé par d'autres téléphones IA.

Source de l'image / Site officiel d'Apple Siri

Le quatrième poids est le changement de direction. Le 1er septembre, Cook quittera officiellement son poste de PDG pour devenir président exécutif. Théoriquement, il pourrait encore diriger un trimestre supplémentaire, mais il est certain que ce sera sa dernière participation à une conférence téléphonique de résultats en tant que PDG.

Tenus, qui a 50 ans cette année, a rejoint l'équipe de conception produit en 2001 et a participé au développement d'AirPods, d'iPad et de plusieurs générations de Mac et d'iPhone. Cook l'a qualifié de « possédant l'esprit d'un ingénieur et l'âme d'un innovateur ». La prise de poste d'un PDG orienté produit signifie que le centre de gravité culturel d'Apple pourrait à nouveau basculer vers l'innovation produit, plutôt que l'efficacité opérationnelle.

Il y a quinze ans, Jobs a remis à Cook une entreprise valorisée à 350 milliards de dollars, et le monde se demandait combien de temps Apple survivrait sans ce génie produit obsessionnel. Quinze ans plus tard, Cook remet à Tunes une entreprise valorisée à 5 000 milliards de dollars, et la question devient : lorsque l’IA réécrit la définition de l’entrée, Apple pourra-t-il encore maintenir son contrôle sur l’entrée ?

Ce bilan du deuxième trimestre, le meilleur de l'histoire, est le dernier rapport présenté par Cook et le premier défi pour le nouveau PDG.