Yat Siu a un message pour l'Europe : si vous ne construisez pas votre propre infrastructure de stablecoin, la monnaie d'autrui dirigera votre économie. Le président exécutif d'Animoca Brands a prononcé une conférence inaugurale au Global Digital Asset Forum à Vienne le 19 mai, détaillant ce qu'il considère comme un défi financier existentiel pour le continent.
Son argument principal est simple. Les stablecoins indexées sur le dollar américain connaissent une croissance si rapide qu'en l'absence d'une alternative crédible en euros, l'Europe pourrait se retrouver à effectuer d'importantes parties de son commerce numérique dans la monnaie d'autrui.
L'éléphant de 33 billions de dollars dans la pièce
Siu a mentionné une projection qu'il a déjà citée, notamment au Forum économique mondial de Davos : le volume des transactions en stablecoin atteignant 33 billions de dollars en 2025. Pour contextualiser, ce chiffre rivaliserait avec le PIB des États-Unis et de la Chine réunis.
La grande majorité de ce volume passe par des tokens indexés sur le dollar, comme USDT et USDC. L’Europe, malgré le cadre réglementaire crypto le plus complet au monde avec MiCA (Markets in Crypto-Assets), n’a pas encore produit de stablecoin en euro avec une adoption même proche de celle-ci.
Siu a présenté cela comme une question de souveraineté, et non simplement comme un problème de concurrence sur le marché. Si les stablecoins en dollars deviennent les infrastructures par défaut pour le commerce numérique européen, les outils de politique monétaire de la Banque centrale européenne deviennent moins efficaces. Les décisions relatives aux taux d'intérêt ont moins d'importance lorsque une part croissante de l'activité économique opère en dehors de votre devise.
Animoca joue avec Standard Chartered
Siu n’a pas seulement diagnostiqué le problème. Il a également évoqué les propres initiatives d’Animoca Brands pour y remédier grâce à un projet de stablecoin co-développé avec Standard Chartered. Cette collaboration vise à stimuler l’innovation dans les stablecoins et la banque dans le cadre de réglementations établies, notamment MiCA.
Le partenariat associe une entreprise native crypto à l'une des plus grandes institutions bancaires au monde. Animoca Brands, connue principalement pour ses investissements dans les jeux blockchain et les droits de propriété numérique, s'étend progressivement vers les infrastructures financières. Standard Chartered, quant à elle, est l'une des banques traditionnelles les plus orientées crypto, avec ses propres opérations de garde et de négociation d'actifs numériques.
Les ambitions croissantes de Vienne
Le Forum mondial des actifs numériques a coïncidé avec le congrès VI3NNA, signifiant les ambitions croissantes de Vienne en tant que centre de politique pour les actifs numériques. Les discussions au forum ont porté sur les stablecoins, la tokenisation et l'infrastructure nécessaire pour soutenir le marché européen des actifs numériques. Le moment choisi était délibéré. MiCA est désormais pleinement en vigueur, et les décideurs européens doivent faire face à la prochaine phase : non seulement réguler la crypto, mais aussi s'assurer que l'Europe participe réellement au marché qu'elle a réglementé.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Les remarques de Siu se situent à l'intersection de deux grands thèmes actuels dans la crypto : l'institutionnalisation des stablecoins et la géopolitique de l'argent numérique. Si la projection de 33 billions de dollars pour les volumes de stablecoins se réalise même partiellement, les entreprises qui construisent les infrastructures pour ces activités — émetteurs, fournisseurs de custody, plateformes de conformité et les banques reliant la finance traditionnelle aux réseaux de stablecoins — sont bien positionnées pour capturer une énorme valeur. L'initiative Animoca-Standard Chartered est un pari dans cette direction.
Le risque à surveiller est la fragmentation réglementaire. MiCA donne à l’Europe une avance en matière de clarté, mais si les États membres interprètent les règles différemment, ou si la Banque centrale européenne décide de promouvoir son propre euro numérique d’une manière qui écrase les stablecoins privés, le paysage pourrait évoluer rapidement. L’argument de Siu suppose implicitement que les stablecoins en euros du secteur privé sont la solution. Les banquiers centraux pourraient ne pas être d’accord.