BlockBeats : le 29 octobre, à l'aube heure de Pékin, la Réserve fédérale a annoncé qu'elle maintenait ses taux inchangés à l'issue de sa réunion de politique monétaire d'octobre, la décision ayant été adoptée à une majorité de 10 contre 2 (deux membres de la Fed ont préconisé une hausse de 25 points de base). Par rapport à septembre, la déclaration a relevé l'évaluation économique de « solide » à « robuste », supprimé la mention selon laquelle « cette action politique aiderait à ramener l'inflation à l'objectif de 2 % », et mis l'accent sur la nécessité d'accumuler davantage d'informations.
L'analyste @qinbafrank a déclaré sur les réseaux sociaux que cette action de la Réserve fédérale signale un changement institutionnel majeur. Le président Walsh a annoncé lors de la conférence de presse des modifications mécaniques importantes : à partir de 2027, la Réserve fédérale tiendra une réunion consacrée à la stratégie de politique monétaire macroéconomique, sans vote sur les taux ni publication de déclaration ; en 2028, ce type de réunion stratégique passera à deux, tandis que le nombre de réunions de politique monétaire sera réduit à six. En combinant cela avec les résultats attendus d'ici la fin de l'année des cinq groupes de travail, l'analyste estime que la réduction du nombre de décisions sur les taux marque le début d'un changement institutionnel plus vaste à la Fed.
Sur le plan fondamental, Wash s'est montré optimiste concernant l'économie, soulignant que la croissance du PIB du premier semestre a été révisée à la hausse à 2,4 % et que le marché de l'emploi est « assez positif ». En ce qui concerne les conditions financières, Wash a reconnu des signes d'assouplissement et admis que les investissements dans les infrastructures d'IA sont affectés par la hausse des taux d'intérêt. Toutefois, Wash a refusé de qualifier l'ensemble des conditions financières de « tendues », estimant que cela aide à atteindre la stabilité des prix.
Concernant les déclarations globales de Wash, l'analyste estime qu'il n'a pas clairement expliqué la raison précise de cette pause sur les hausses de taux, se contentant de dire qu'il fallait recueillir davantage d'informations. La déclaration de Wash selon laquelle il « n'est ni disposé ni capable de dire que les conditions financières sont serrées » est légèrement hawkish, mais il a également souligné que les conditions financières se resserrent, atténuant ainsi cette position. Dans l'ensemble, @qinbafrank estime que la position de Wash est neutre et n'atteint pas le niveau d'une « pause hawkish » ; cette pause ne marque pas un virage dovish, mais plutôt un « consensus de patience » au sein du camp hawkish.
En outre, les analystes soulignent que Powell établit un nouveau cadre de communication : il rejette les indications anticipées, ne soumet pas de diagramme des taux et ne prédit pas les résultats des réunions. Cela envoie un signal délibéré de la part de la Réserve fédérale visant à réduire son intervention à court terme sur les marchés financiers, en mettant davantage l'accent sur la dépendance aux données. Concernant la possibilité d'un relèvement des taux en décembre, @qinbafrank estime que cela dépend d'abord des données sur l'inflation, qui sont elles-mêmes influencées par la situation au Moyen-Orient ; il est difficile pour Powell, qui prend ses décisions sur la base des données actuelles, de fournir des attentes claires à l'avance.