ChainThink, le 18 mars, l'analyste de données chain-on Axel a publié un nouveau rapport indiquant que la surchauffe du marché du Bitcoin a complètement disparu, mais que la pression vendeuse persiste et qu'aucun signal clair de retournement n'a encore émergé.
Le rapport indique que le MVRV Z-Score, qui mesure la surévaluation du bitcoin, a chuté de 74 % depuis son pic de cycle en octobre 2025 à 2,603 pour s'établir à 0,674, bien en dessous de la moyenne (1,72) et de la première trajectoire d'écart-type (3,55), confirmant que le bubble de surévaluation a entièrement été éliminé. La fourchette actuelle de 0,5 à 1,0 correspond à la zone neutre du cycle, avec une capitalisation boursière légèrement supérieure à la capitalisation réalisée.
Cependant, l'aSOPR (moyenne mobile sur 7 jours), qui reflète la rentabilité des participants du marché, est inférieure à 1,0 depuis 55 jours de négociation consécutifs, avec une valeur récente de 0,9926, indiquant que le marché continue de vendre à perte. Depuis sa dernière remontée au-dessus de 1,0 le 21 janvier 2026, cet indicateur n'a pas réussi à revenir dans la zone de vente rentable.
Axel souligne que 1,0 constitue la ligne de démarcation clé entre la dynamique des ventes à perte et des ventes à profit. Avant que l'aSOPR ne parvienne à rester au-dessus de 1,0 pendant plusieurs jours de négociation consécutifs, tout rebond risque de faire face à une pression vendeuse. La question cruciale du marché actuel n'est pas de savoir si le Bitcoin est bon marché, mais si la pression vendeuse est épuisée — et pour l'instant, la réponse reste négative.