Le plus grand gestionnaire d'actifs d'Europe a discrètement franchi une étape décisive dans la finance sur blockchain, en lançant un fonds en cash tokenisé de 100 millions de dollars conçu pour évoluer à la vitesse de la blockchain tout en se comportant comme un refuge traditionnel.
Amundi entre dans la course des actifs tokenisés RWA avec le lancement d'un fonds SAFO de 100 M$
Cette semaine, Amundi a introduit le Spiko Amundi Overnight Swap Fund (SAFO), un sous-fonds tokenisé conçu pour la trésorerie et la gestion des collatéraux institutionnels, marquant l’une des avancées les plus délibérées de l’entreprise vers la finance basée sur la blockchain à ce jour.
Le fonds fait ses débuts avec environ 100 millions d’euros (environ 100 millions de dollars) d’actifs engagés et est structuré dans le cadre du SICAV SPIKO réglementé en France, offrant un cadre juridique familier pour les investisseurs professionnels tout en intégrant la fonctionnalité blockchain.
SAFO est conçu pour fonctionner comme un produit équivalent à de la trésorerie, offrant une liquidité overnight et des rendements visant à dépasser les benchmarks sans risque grâce à des swaps de rendement total entièrement garantis avec des contreparties bancaires majeures.
Contrairement aux fonds de marché monétaire traditionnels, le registre des actionnaires existe nativement sur la chaîne à travers Ethereum et Stellar, permettant une transférabilité continue et 24/7 des parts du fonds sans les contraintes habituelles des heures de marché ou des retards de règlement.
Cet environnement à deux chaînes est intentionnel : Ethereum gère la fonctionnalité des contrats intelligents et la compatibilité avec le financement décentralisé (DeFi), tandis que Stellar offre des infrastructures de transaction plus rapides et moins coûteuses, offrant ainsi aux utilisateurs institutionnels une flexibilité en fonction de leurs besoins opérationnels.
L'infrastructure pour la tarification et la coordination entre chaînes est alimentée par Chainlink, qui fournit des rapports automatisés sur la valeur liquidative sur chaîne et aide à synchroniser les données entre les réseaux — un composant de plus en plus critique à mesure que les fonds tokenisés s'étendent sur plusieurs blockchains.
Le lancement s'appuie sur l'expérimentation antérieure d'Amundi avec des classes d'actions tokenisées en novembre 2025, mais SAFO représente une itération plus ambitieuse — un fonds multi-chaine spécifiquement conçu pour la programmabilité et le règlement en temps réel, et non pas un simple enveloppe numérique d'un produit existant.
Opérationnellement, les souscriptions et les rachats sont disponibles dans les principales devises, notamment l’euro, le dollar américain, la livre britannique et le franc suisse, avec des seuils d’entrée aussi bas qu’une unité, un hommage à l’accessibilité même au sein d’un produit destiné aux participants institutionnels.
L'argument plus large est simple : éliminer les frictions. Les investisseurs bénéficient d'un règlement quasi instantané, d'une visibilité en temps réel sur la propriété et de la possibilité de transférer des actions à l'échelle mondiale à toute heure — des fonctionnalités que l'infrastructure traditionnelle des fonds, avec sa dépendance aux horaires de coupure et au traitement par lots, a longtemps eu du mal à égaler.
Jean-Jacques Barbéris, responsable des clients institutionnels et corporatifs et de l'ESG chez Amundi, a présenté cette initiative comme faisant partie d'une stratégie plus large. « SAFO offre aux investisseurs professionnels un accès rapide et transparent à des solutions de gestion de trésorerie. Cette initiative s'inscrit dans notre ambition de contribuer à l'émergence des solutions tokenisées », a-t-il déclaré.
En coulisses, la structure repose sur un ensemble familier d'infrastructures financières. Spiko agit en tant qu'agent de transfert et plateforme de tokenisation, tandis que CACEIS assure le rôle de dépositaire et d'administrateur, garantissant que le fonds reste ancré dans les garanties financières traditionnelles même si ses canaux évoluent onchain.
Le timing est à peine accidentel. Les actifs du monde réel tokenisés ( RWAs), en particulier les produits liés aux marchés monétaires et au trésor, ont gagné en popularité tout au long de 2025 et jusqu'en 2026, les institutions expérimentant de plus en plus des infrastructures blockchain qui promettent efficacité sans renoncer à la conformité réglementaire.
SAFO s'insère parfaitement dans ce récit, offrant un pont entre la finance traditionnelle et les actifs programmables — quelque chose qui pourrait éventuellement s'étendre au-delà de la gestion de trésorerie vers des cas d'utilisation en tant que garantie ou intégration avec les protocoles DeFi.
Bien sûr, le modèle n'est pas sans ses limites. Les risques liés aux contrats intelligents, les normes de garde en évolution et les nuances juridictionnelles restent des éléments à prendre en compte, bien que la structure européenne réglementée du fonds et son recours à des partenaires financiers établis visent à atténuer ces aspects.
Pourtant, la direction est claire : la tokenisation n’est plus un projet pilote. Avec un lancement de 100 millions de dollars et une infrastructure conçue pour l’échelle, Amundi signale que la prochaine génération de gestion de trésorerie pourrait ressembler moins à un livre de banque et davantage à une transaction blockchain — réglée avant que la plupart des équipes n’aient fini leur café du matin.
FAQ 🔎
- Qu'est-ce que le fonds Amundi SAFO ?
Un fonds tokenisé équivalent cash offrant une liquidité overnight et un règlement sur blockchain pour les investisseurs institutionnels. - Quelles blockchains prennent en charge le fonds SAFO ?
Le fonds fonctionne sur Ethereum pour les contrats intelligents et sur Stellar pour des transactions rapides et à faible coût. - Comment Chainlink soutient-il le fonds ?
Chainlink fournit un rapport automatisé sur la valeur liquidative en ligne et une synchronisation des données entre chaînes. - Qui peut investir dans le fonds SAFO ?
Il est conçu pour les investisseurs professionnels et institutionnels qui y accèdent via la plateforme de Spiko.