Selon Mars Finance, le 14 septembre, Amundi, la plus grande société de gestion d'actifs d'Europe, acquiert progressivement des obligations d'État américaines à deux ans et commence à couvrir ses positions vendeuses sur les taux courts américains. L'entreprise gère environ 2,8 billions de dollars d'actifs, et son gestionnaire de portefeuille, Nicolas Dahan, estime que la hausse des prix du pétrole et l'envolée des coûts de financement augmentent les risques de ralentissement économique aux États-Unis. Récemment, les marchés obligataires mondiaux ont subi des ventes massives : le rendement des obligations américaines à deux ans a un moment dépassé 4,50 %, tandis que celui des obligations à dix ans a augmenté de 19 points de base la semaine dernière et reste près du seuil de 5 % ce lundi. Parallèlement, le pétrole Brent a franchi la barre des 100 dollars le baril, et les hausses de taux de la Banque centrale européenne ont poussé le rendement des obligations allemandes à dix ans à son plus haut niveau depuis 2009. Dahan indique que, dès lors que le rendement des obligations américaines à deux ans a dépassé 4,50 %, leur attrait en tant qu'actif refuge s'est nettement renforcé. À mesure que les rendements des obligations de base des économies développées atteignent des niveaux plus attractifs, Amundi reconfigure progressivement son portefeuille en privilégiant les obligations des marchés matures tels que les États-Unis, l'Europe et le Royaume-Uni, tout en allongeant la durée de son portefeuille. Dahan estime que les chocs d'offre pétrolière, la tarification agressive par le marché de la trajectoire de resserrement monétaire des banques centrales, ainsi que la « vente de panique » récente sur les marchés obligataires pourraient constituer des catalyseurs d'un retournement de marché. Il estime que, face à la pression économique, les principales banques centrales pourraient être proches d'un tournant politique.
Amundi acquiert des obligations du Trésor américain à 2 ans amid la hausse des prix du pétrole et les préoccupations économiques
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Résumé
Amundi achète des obligations d'État américaines à deux ans dans le contexte de mouvements de trading liés au calendrier économique et à la hausse des prix du pétrole. L'entreprise dénoue des positions courtes alors que le pétrole dépasse 100 $ et que les hausses de taux de la BCE poussent les rendements allemands à un sommet de 2009. Nicolas Dahan a déclaré que l'obligation d'État américaine à deux ans est désormais un meilleur actif refuge après que les rendements aient atteint 4,50 %. Amundi se tourne vers les obligations américaines, européennes et britanniques alors que les rendements deviennent plus attractifs. Dahan estime que les chocs pétroliers, les attentes agressives en matière de taux et la vente d'obligations pourraient mettre à l'épreuve les niveaux clés de support et de résistance, pouvant provoquer un retournement. Il s'attend à ce que les grandes banques centrales approchent d'un changement de politique alors que les pressions économiques augmentent.
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