Un rapport trimestriel du deuxième trimestre a fait diverger les deux courbes de revenus d'AMD. Selon le rapport trimestriel d'AMD, les revenus du secteur des centres de données ont atteint 6,718 milliards de dollars, en hausse de 107 % en glissement annuel.
Dans le même rapport financier, les revenus du secteur des jeux s'élèvent à 779 millions de dollars, en baisse de 31 % par rapport à l'année précédente. En plaçant les deux chiffres côte à côte, on peut facilement avoir l'intuition qu'AMD déplace progressivement les activités liées aux jeux vers les centres de données.
Les états financiers publics ne permettent de répondre qu'à la question de l'origine des revenus ; ils ne permettent pas de voir directement comment la R&D, la capacité de production de wafers ou les ressources clients circulent à l'intérieur de l'entreprise. Mais en regroupant ces douze trimestres de données segmentées, on peut au moins affiner davantage cette intuition.
Regardez d'abord la taille totale du marché : la croissance n'est-elle qu'un simple déplacement interne ?
Commencez par examiner le pont annuel : la réponse est plus modérée que « l’un augmente tandis que l’autre diminue ». Selon les résultats financiers du trimestre d’AMD, le chiffre d’affaires total de l’entreprise est passé de 7,685 milliards de dollars à 11,536 milliards de dollars. La valeur finale est clairement supérieure à la valeur initiale, ce qui indique que la croissance s’est d’abord produite au niveau du total, et non par un échange équivalent entre deux activités existantes.
La barre bleue la plus élevée sur le graphique provient du centre de données. Selon les résultats financiers d'AMD, ce segment a augmenté de 3,478 milliards de dollars par rapport à la même période l'année précédente, représentant environ 90 % de la hausse nette des revenus de l'entreprise pour ce trimestre. Il s'agit d'un compte de recettes et de dépenses ; on ne peut pas en déduire que les ressources en recherche et développement, en capacité de production ou en clients ont été transférées d'une activité à une autre.
Les activités client et embarquée ont également augmenté cette période. L'activité jeu a diminué de 343 millions de dollars par rapport à la même période l'année précédente. Selon les résultats financiers d'AMD, ce recul est réel, mais il ne suffit pas à expliquer la croissance supplémentaire apportée par les centres de données. Ainsi, ce graphique soutient l'idée d'une « base de revenus totaux élargie » et ne prouve pas une substitution un à un des ressources entre les deux activités.
Il existe également un autre point souvent omis. Dans son rapport financier, AMD attribue principalement la baisse annuelle de l'activité jeu à une faible revenu des produits semi-personnalisés, tandis que le segment jeu inclut également les activités semi-personnalisées pour consoles. Interpréter directement cette ligne comme une indication des ventes de cartes graphiques Radeon dédiées ou de la demande pour les GPU grand public revient à restreindre indûment le périmètre du segment.
Quand le centre de données est-il devenu le centre de revenus ?
Les pics et creux d'un seul trimestre sont toujours influencés par le rythme de livraison des produits ; les changements structurels sur plusieurs trimestres consécutifs reflètent mieux la structure des revenus. Selon les résultats financiers consécutifs d'AMD, la part des centres de données dans le chiffre d'affaires total est passée de 27,6 % à 58,2 %. En imaginant chaque dollar de revenu, les centres de données sont passés de moins d'un tiers à plus de la moitié des sources de revenus.
Ce point de dépassement de la ligne médiane est survenu au quatrième trimestre de 2025. La zone en bleu foncé n'est plus jamais revenue en dessous de la moitié depuis lors, ce qui a fait du centre de données le plus grand segment de revenus d'AMD. Les clients, les jeux et les embarqués restent des sources de revenus ; les deux derniers sont regroupés en une seule couche sur le graphique afin d'éviter d'interpréter à tort les variations du segment jeux comme la montée ou la chute d'un seul produit de carte graphique.
L'augmentation de la part des centres de données ne signifie pas que AMD est devenue une entreprise ne vendant que des puces AI. Selon la description d'AMD pour ses segments, ce segment englobe plusieurs activités, notamment les processeurs serveur et les accélérateurs, et les résultats financiers ne décomposent pas tous les accroissements par produit unique. Le graphique illustre l'évolution de la structure des revenus, montrant quel segment génère une part plus élevée, mais ne remplace pas un registre interne détaillant la configuration des produits ou les choix d'investissement.
Ce graphique en aire conserve une lecture souvent négligée : la somme des trois couches de surface pour chaque trimestre représente toujours 100 %. L'élargissement du bleu foncé ne signifie pas seulement une augmentation absolue des revenus du centre de données, mais aussi une hausse de sa part relative dans les revenus globaux d'AMD. Il illustre comment la structure des revenus par segment évolue, mais ne permet pas à lui seul de déterminer la configuration des produits, l'allocation des capacités ou les choix internes d'investissement.
Dans le contexte de la concurrence, où se situe AMD ?
Remettre AMD dans le même peloton, l'erreur la plus courante consiste à considérer le même graphique d'indice comme la même course. Selon les résultats financiers respectifs d'AMD, NVIDIA et Intel, le graphique 2 normalise les revenus des quatre derniers trimestres divulgués des trois entreprises à 100 ; la ligne bleue atteint 155, ce qui indique que les revenus data center d'AMD ont fortement augmenté au cours de cette période divulguée. La ligne de NVIDIA est plus raide, et celle d'Intel est également en hausse.
En dehors de la vitesse, il y a la taille. Selon les derniers rapports financiers disponibles des trois entreprises, les revenus de AMD dans les centres de données s'élèvent à 6,718 milliards de dollars, contre environ 75,2 milliards de dollars pour NVIDIA. En considérant ensemble les deux étiquettes de fin, on évite de confondre une ligne bleue en hausse avec un changement de position concurrentielle déjà réalisé.
Les derniers chiffres de revenus des divisions d'AMD et d'Intel sont proches. Selon les résultats d'Intel, le DCAI d'Intel s'élève à 6,262 milliards de dollars. Cette proximité doit également conserver la note de bas de page : le DCAI d'Intel inclut des transactions inter-divisionnelles et sa définition ne correspond pas à celle de l'activité data center d'AMD.
Les dates ne sont pas entièrement alignées. Selon le rapport financier du Q1 FY2027 d'NVIDIA, le dernier trimestre affiché sur le graphique se termine le 26 avril 2026, avant les trimestres de juin d'AMD et d'Intel. À l'époque, NVIDIA a indiqué qu'elle passait à un nouveau cadre de reporting, divisant la plateforme marché en data center et edge computing, et subdivisant le data center en deux sous-marchés : hyperscale et ACIE.
La Figure 2 ne conserve que le revenu total des centres de données déclarés par les trois entreprises, sans regrouper les sous-catégories du cadre ancien et du cadre nouveau d’NVIDIA. Les trois lignes ne permettent que d’observer l’évolution des revenus déclarés, elles ne peuvent pas être converties en parts de marché, ni utilisées comme classement strict au même trimestre.
Ainsi, ce rapport financier confirme que les centres de données sont devenus le plus grand segment de revenus d'AMD. Le recul de l'activité jeu coïncide avec cet événement, mais les données publiées par segment ne suffisent pas à l'expliquer comme un simple échange interne.
Cliquez pour en savoir plus sur les postes vacants chez BlockBeats
Rejoignez la communauté officielle de律动 BlockBeats :
Groupe Telegram abonné : https://t.me/theblockbeats
Groupe Telegram : https://t.me/BlockBeats_App
Compte officiel Twitter : https://twitter.com/BlockBeatsAsia