Auteur : Deep Tide TechFlow
Bourse américaine : la « catastrophe des résultats » d'AMD déclenche une flambée des actions technologiques
Le personnage principal d'aujourd'hui est AMD, son rapport financier a déclenché une purge des actions technologiques.
Les états financiers semblent bons à première vue :
- Chiffre d'affaires du trimestre 4 de 10,27 milliards de dollars, dépassant les attentes de 9,67 milliards de dollars
- EPS ajusté à 1,53 dollar, dépassant les prévisions de 1,32 dollar
- Q1 Orientation : 9,8 milliards de dollars (±300 millions), ce qui est également légèrement supérieur à l'estimation de 9,38 milliards de dollars
Mais pourquoi le marché est-il furieux ?
Le problème ne réside pas dans les chiffres, mais dansÉcart d'attenteCertains analystes de Wall Street s'attendaient à ce qu'AMD donne des orientations plus audacieuses, après tout, la fièvre de l'IA est en plein essor. Lorsque les orientations se sont révélées "seulement légèrement supérieures aux attentes" plutôt que "bien au-delà des attentes", le marché a choisi de voter du pied.
Encore plus mortel :Les frais d'exploitation sont hors de contrôle.Les dépenses opérationnelles d'AMD ont dépassé le guide de 200 millions de dollars, ce qui marque maintenant plusieurs trimestres consécutifs de dépassement.
L'analyste de JPMorgan, Harlan Sur, a dit ouvertement : « AMD a toujours "surestimé", ce qui nuit à la rentabilité. »
Réaction en chaîne entraînant AMD chute de 17 % ; Broadcom baisse de 7 % ; Micron baisse de 11 % ; Lam Research baisse de 10 % ; Applied Materials baisse de 9 % ; NVIDIA baisse de 3 % ; l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie s'effondre fortement, tout le secteur des puces subit une massacre.
Le cauchemar du secteur logiciel continue. L'ETF iShares Expanded Tech-Software (IGV) a baissé de 4 % aujourd'hui,Chute cumulée de 17 % en une semaine。
La source de l'angoisse réside dans le lancement la semaine dernière par Anthropic d'un outil d'IA automatisé capable de gérer des tâches juridiques. Cela a soudainement fait réaliser au marché que l'IA n'était pas seulement un assistant pour les logiciels, mais pourrait être leur révélateur.
Si l'IA pouvait automatiser la rédaction juridique, générer automatiquement du code et gérer automatiquement les relations clients, les modèles économiques des entreprises SaaS basés sur l'abonnement pourraient-ils encore perdurer ?
Toutes les actions technologiques ne sont pas en débâcle, il y a aussi des gagnants aujourd'hui :
Eli Lilly bondit de 8 % : le résultat du trimestre en cours dépasse de loin les attentes ; prévisions pour 2026 : revenus de 800 à 830 milliards de dollars (attente : 77,6 milliards), bénéfice par action de 33,5 à 35 dollars (attente : 33,23 dollars) ; les ventes du médicament pour la perte de poids Zepbound ont augmenté de 122 %, celles du médicament antidiabétique Mounjaro de 110 %.
Super Micro Computer augmente de 10 % : résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes, objectif annuel relevé à 40 milliards de dollars (attente : 36,1 milliards) ; forte demande en serveurs IA
Amgen augmente de 3,67 % : un rapport financier solide pousse le secteur de la santé à devenir l'un des rares abris aujourd'hui.
Uber baisse de 5 % ; Chipotle chute de 6 %, ces deux données confirment à nouveau : les consommateurs américains resserrent leur portefeuille.
Cryptomonnaies : chute sous les 74 000 dollars, un creux de 16 mois
Ce matin, le bitcoin a baissé en dessous de 73 000 dollars, atteignant un plus bas depuis novembre 2024.
L'ethereum est tombé en dessous de 2200 dollars.
Pourquoi le Bitcoin chute-t-il plus violemment que les actions technologiques ?
La corrélation entre le Bitcoin et le Nasdaq est très forte. Lorsque AMD a déclenché une chute des actions liées aux puces et que l'indice Nasdaq a baissé de 1,5 %, le Bitcoin, en tant que « roi des actifs risqués », a naturellement enregistré une baisse plus importante.
Il est intéressant de noter que les sociétés minières qui se sont récemment reconverties dans l'infrastructure IA ont également connu une chute aujourd'hui :
Cipher Mining baisse de plus de 10 % ; IREN baisse de plus de 10 % ; Hut 8 baisse de plus de 10 %.
Raisons ? La chute brutale d'AMD a fait douter le marché de la rentabilité des investissements dans l'infrastructure IA, ces entreprises ayant à peine quitté le "minage" pour passer à la "puissance de calcul IA", se retrouvent déjà confrontées aux craintes d'une bulle IA qui éclate.
Le seul point positif, TeraWulf a bondi de 12 % grâce à l'acquisition de deux terrains industriels aux États-Unis, mais c'est une exception isolée.
Hasegawa de Bitbank, entreprise japonaise d'analyse cryptographique, a déclaré : « 70 000 dollars pourrait être un point de référence clé pour le fond court terme. Une cassure significative en dessous de ce niveau pourrait nécessiter un réajustement majeur des conditions du marché. »
Métaux précieux : l'or dépasse les 5000 dollars, dynamisme soutenu
L'or prolonge sa remontée, dépassant le seuil des 5000 dollars
L'or à terme s'est négocié autour de 5 010 à 5 050 dollars l'once, avec une hausse supplémentaire de plus de 2 % en journée. Cela constitue une reprise continue après une augmentation soudaine de 6 % hier (la plus forte hausse quotidienne depuis 2008).
L'argent continue de flamber, une hausse de 7 %, remontant au-dessus de 85 dollars.
Pourquoi l'or peut-il rebondir durablement ?
Le prix de l'or a chuté de plus de 20 %, passant de 5 600 dollars le vendredi dernier à 4 400 dollars en début de semaine. Cette débâcle a liquidé les leviers, tout en créant des opportunités d'acheter à bon compte.
Les investisseurs à long terme et les banques centrales achètent sur les creux. Après une hausse de 6 % hier, la poursuite de l'augmentation aujourd'hui montre que les acheteurs sont très déterminés.
L'indice du dollar a baissé aujourd'hui, offrant un soutien à l'or. Le yuan chinois a atteint un niveau record contre le dollar en 2,5 ans, reflétant également une faiblesse générale du dollar.
L'objectif à long terme de l'or n'a pas changé.
Les institutions majeures de Wall Street restent optimistes :
JPMorgan : objectif de 6300 dollars à la fin de l'année
- Deutsche Bank : objectif 6000 dollars à la fin de l'année
Actuellement à proximité des 5 000 dollars, il reste encore un potentiel de hausse de plus de 20 %.
La logique profonde du marché : inquiétudes sur l'effondrement de la bulle de l'IA ?
La tendance actuelle du marché révèle un problème fondamental :La vitesse de la monétisation commerciale de l'IA ne suit pas du tout l'augmentation des dépenses de capital.
Le problème d'AMD n'est pas que sa croissance des revenus n'est pas assez rapide (une croissance de 26 % par rapport à l'année précédente est déjà très forte), mais plutôtPerte de contrôle des coûtsPour rester compétitif dans la course à l'IA, AMD dépense follement d'argent, mais le marché commence à se demander : cet argent apportera-t-il un retour équivalent ?
Si même AMD, un acteur clé des puces d'IA, ne parvient pas à contrôler ses coûts, les entreprises d'applications d'IA en aval, les entreprises logicielles et les entreprises d'infrastructure peuvent-elles faire des profits ?
Événements clés restants de cette semaine
Jeudi-Vendredi :
- Rapport financier d'Alphabet (Google)
- Rapport financier d'Amazon
- Première demande d'allocations chômage (jeudi)
- Les négociations sino-américaines (vendredi)
Si les résultats trimestriels de Google/Amazon ne répondent pas aux attentes, les actions technologiques pourraient s'effondrer davantage.
Si les pourparlers entre les États-Unis et l'Iran échouent et que les risques géopolitiques s'aggravent, l'or continuera à grimper.