Le PDG et président d'AMC Entertainment Holdings, Adam Aron, a lancé une attaque virulente contre Robinhood concernant sa version tokenisée de l'action AMC. Il est allé jusqu'à remettre en question la légalité des produits créés sans la participation de la chaîne de cinémas.
Dans un post sur X jeudi, Aron a déclaré que AMC n'avait « aucun lien » avec le jeton et n'avait pas approuvé ou endossé ce dernier. Il a également critiqué le fait que les jetons d'actions de Robinhood ne sont pas enregistrés conformément aux lois américaines sur les valeurs mobilières, et a qualifié cette pratique de « méprisable, scandaleuse, répugnante », affirmant qu'AMC avait demandé à un conseil juridique externe en valeurs mobilières d'examiner la question.
Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a répondu publiquement avec un court : « Quelle est la préoccupation ? »
La documentation propre à Robinhood aide à expliquer la structure inhabituelle. Ses Stock Tokens ne sont pas des actions des entreprises qu'ils suivent. Au contraire, ce sont des titres de dette tokenisés émis par Robinhood Assets (Jersey) Limited qui offrent une exposition économique aux actions et ETF sous-jacents.
Les détenteurs ne reçoivent aucune propriété dans AMC, aucun droit de vote ni autres droits d'actionnaire. Robinhood indique que les produits ne sont pas disponibles pour les résidents américains et couvrent actuellement plus de 190 actions et ETF.
Les jetons sont également des actifs ERC-20, ce qui permet de les détenir et de les transférer sur la blockchain et de les intégrer dans des applications blockchain.
Pourquoi la question juridique est plus compliquée
Les critiques d'Aron mettent en lumière un enjeu clé entourant les actions tokenisées : savoir si les entreprises devraient avoir un mot à dire sur les produits financiers qui reproduisent l'exposition à leurs actions.
Cependant, l'absence d'enregistrement en tant que valeurs mobilières américaines ne suffit pas à établir que l'offre de Robinhood est illégale. Le règlement S de la SEC fournit un cadre permettant d'offrir et de vendre des valeurs mobilières en dehors des États-Unis sans enregistrement, sous réserve de conditions spécifiques. Robinhood interdit expressément l'offre de ses Stock Tokens aux personnes américaines.
AMC n'est pas la première entreprise à s'opposer. OpenAI a précédemment rejeté les jetons Robinhood liés à la société d'IA privée, et a tenu à préciser qu'ils n'étaient pas des actions OpenAI et n'avaient pas été autorisés par l'entreprise.
Prix de l'action AMC Entertainment (Source : CoinCodex)
Entre-temps, les actions AMC ont clôturé jeudi à 2,54 $, en baisse de 3,79 %, avant de rebondir fortement. L'action était négociée à environ 2,90 $ lors des échanges prémarcés vendredi, en hausse de 14,17 %.