Le PDG d'AMC dénonce la tokenisation des actions de Robinhood, les memecoins bondissent

Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Author | Wenser (@wenser 2010 )

Les volumes de trading des memecoins et des jetons actions sur la plateforme Robinhood continuent d'augmenter, accompagnés d'une forte critique du monde de la finance traditionnelle.

Le 4 septembre à minuit, Robinhood a publié un message officiel déclarant : « Le volume des échanges DEX sur les jetons d'actions sur chaîne a dépassé 3 milliards de dollars en 63 jours, couvrant plus de 190 entreprises cotées, dont AMC » ; peu après, le PDG d'AMC, Adam Aron, a brusquement réagi en affirmant « La société AMC n'a aucun lien avec les jetons d'actions associés », condamnant la démarche de Robinhood comme « ignoble, répugnante, abominable, honteuse, impardonnable et extrêmement maléfique », et soulignant « Nous n'avons aucun lien avec cette affaire et ne tolérons en aucune manière ce type de comportement. »

Curieusement, après le communiqué, un token Meme sur chaîne appelé MEME (A Meme Coin) a connu une forte hausse, avec sa capitalisation boursière atteignant un pic de 150 millions de dollars, suite aux échanges publics entre le PDG de Robinhood et le PDG d'AMC. De plus, sous l'effet de cette polémique, les actions ordinaires d'AMC ont également grimpé en flèche, affichant une hausse de plus de 20 % en pré-ouverture nocturne. L'idée, longtemps envisagée par de nombreux observateurs, d'un « effet de retournement des tokens Meme sur chaîne sur le prix des actions traditionnelles » s'est ainsi concrétisée de manière hautement dramatique et controversée.

D’un côté, les jetons de actions sur chaîne de Robinhood et les memecoins confirment à nouveau que « l’économie de l’attention est la première force de croissance » ; de l’autre, la hausse spectaculaire du cours de l’action AMC, accompagnée des controverses entourant les memecoins et les jetons d’actions, révèle clairement les risques réglementaires potentiels et les obstacles à l’innovation dans le domaine de la tokenisation des actions.

Dans cette course à l'innovation cryptographique, les régulations et les forces conservatrices sont toujours en retard, ce qui constitue une force motrice essentielle pour la transformation par Robinhood des actifs RWA et les mécanismes des memecoins.

L'histoire commence avec le lancement officiel de Robinhood Chain en juillet de cette année.

En tant que réseau L2 propriétaire de Robinhood, Robinhood Chain était initialement conçu comme un réseau blockchain dédié aux RWA et aux actions tokenisées, sur lequel se trouvent une série de jetons d'actions, émis par Robinhood Assets (Jersey) Limited sous forme de titres de créance tokenisés, offrant un exposant aux actifs sous-jacents des actions américaines (y compris AMC) par suivi de prix, sans accorder aux détenteurs de véritables actions, droits de vote ou autres droits d'actionnaire. Il est particulièrement important de noter que les jetons d'actions sur la chaîne Robinhood Chain ont un champ d'application spécifique :

• Disponible pour les utilisateurs éligibles hors États-Unis, Canada, Royaume-Uni et Suisse, couvrant actuellement plus de 120 pays.
• Non enregistré selon la loi américaine sur les valeurs mobilières, vente explicitement restreinte aux Américains.
• La documentation officielle souligne que cet actif est de nature dérivée et comporte un risque de perte totale.

Messages d'invitation de la page de connexion du document

Déclaration de risques : le produit n'est pas enregistré aux États-Unis, etc.

Si le lancement de Robinhood Chain et l'introduction discrète de nombreux jetons d'actions d'entreprises cotées ont ouvert la voie à une transformation en jetons d'actions du système Robinhood, alors la croissance explosive du volume des échanges récemment observée, accompagnée de la popularisation des jeux tels que les memecoins, les échanges de jetons d'actions et les paires actions-memecoins, a révélé à Robinhood un potentiel encore plus vaste — transformer le marché financier mondial grâce à des jetons d'actions sur chaîne, permettant à chacun d'accéder sur la plateforme Robinhood et sur Robinhood Chain à tous les capitaux, actifs et liquidités. À ce moment-là, Robinhood deviendra la « première et unique étape » de trading pour des millions de personnes dans le monde.

Il n’est donc pas étonnant que le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, ait lancé aujourd’hui un ambitieux défi : « souhaiter accompagner tout le cycle financier de la nouvelle génération d’investisseurs ». Ses propres mots sont : « Robinhood a commencé en servant les premiers investisseurs de la nouvelle génération. Aujourd’hui, ces clients accumulent progressivement de la richesse, et leurs besoins financiers s’accroissent en conséquence. En seulement quelques semaines après le lancement des comptes fiduciaires (Trust Accounts), les actifs déposés par les clients ont dépassé 150 millions de dollars, avec une moyenne d’environ 500 000 dollars par compte. Nous souhaitons accompagner et servir leur cycle financier tout au long de leur vie. »

Mais il est clair que Robinhood a peut-être ouvert une porte facilitant aux utilisateurs l'investissement et le trading d'actifs actions de sociétés cotées, sans pour autant représenter les intérêts de toutes les sociétés cotées, en particulier d'une société longtemps perçue comme une « action Meme » et qui entretient une rancune persistante envers Robinhood.

La « guerre » derrière AMC et Robinhood : le « meme stock pull-the-plug » de 2021, la polémique sur les fausses notifications de faillite de 2023

En tant que l'un des plus grands opérateurs de cinémas en chaîne au monde, cette société cotée aux États-Unis, dont le siège social est dans le Kansas, connaît depuis quelques années des difficultés commerciales.

AMC a été fondée pour la première fois en 1920, a connu près d'un siècle de développement, et a enfin réussi à intégrer la Bourse de New York en 2013, devenant ainsi une entreprise cotée officielle sur le marché américain. En 2016, le PDG actuel Adam Aron a pris ses fonctions et a rapidement élargi l'entreprise grâce à une série de fusions-acquisitions, devenant l'un des plus grands réseaux de cinémas aux États-Unis et dans le monde.

Mais le développement apparemment rapide de l'industrie du divertissement ne peut masquer sa structure commerciale fragile. Il est connu que le modèle commercial principal d'AMC repose fortement sur la répartition des recettes au box-office et la vente de snacks/boissons à forte marge, tandis que son programme de fidélisation est largement remis en question ; en conséquence, l'entreprise a failli faire faillite pendant la pandémie, avec une dette dépassant 4 milliards de dollars après celle-ci. Toutefois, grâce à une série d'opérations menées par le PDG Adam Aron, notamment des levées de fonds, AMC a réussi à surmonter ces difficultés et à en arriver là où elle est aujourd'hui, avec un soutien crucial provenant non seulement des films de concerts de Taylor Swift et de la stratégie marketing des seaux de popcorn, mais aussi de l'appui déterminant des investisseurs particuliers des actions Meme.

Et c'est précisément cela qui a été à l'origine de la rancune entre AMC et Robinhood.

En 2021, des actions telles que GameStop et AMC ont été poussées à la hausse par des particuliers du forum Reddit WallStreetBets, déclenchant un short squeeze ; face à une crise de liquidité, Robinhood, plateforme de courtage en ligne, a dû agir rapidement en coupant nettement les liens — en limitant à la seule vente (Position Closing Only, PCO) plusieurs actions comme AMC et GME. Des milliers de particuliers ont ainsi vu leurs actions dans leurs comptes ne plus pouvoir être achetées, seulement vendues. En conséquence, le cours d'AMC a chuté de plus de 50 à 60 % ce jour-là. Adam Aron, très actif sur les réseaux sociaux, a exprimé violemment son mécontentement, mais n'a pu faire face à la situation ; ce désaccord a marqué le début des tensions entre AMC et Robinhood.

En 2023, l'application Robinhood a brièvement affiché une bannière d'erreur indiquant que AMC « avait déposé son bilan », accompagnée de l'explication selon laquelle « les fonds de l'entreprise étaient sur le point d'être épuisés ou incapables de rembourser ses dettes ». Bien que Robinhood ait ensuite expliqué qu'il s'agissait d'un « problème technique » et que cette erreur n'avait duré que quelques minutes, Aron, PDG d'AMC, n'a pas laissé passer l'affaire et a directement dénoncé sur X le comportement de Robinhood comme « absurde, erroné et irresponsable ». Bien que cette « crise de la fausse notification de faillite » n'ait pas eu d'impact négatif sur le cours d'AMC, elle a renforcé une fois de plus l'image négative qu'ont Aron et les petits investisseurs d'AMC à l'égard de Robinhood.

Ensuite, est apparue la une d'aujourd'hui : « Le PDG d'AMC dénonce les agissements répugnants et ignobles de Robinhood concernant la tokenisation des actions », soulignant que « les actions tokenisées d'AMC sur chaîne n'ont aucun lien avec Robinhood ».

Si la scène où le PDG d'AMC dénonce Robinhood n'était qu'une critique des acteurs du monde financier traditionnel contre les plateformes de tokenisation d'actions, alors la réponse du PDG de Robinhood, Vlad, a véritablement porté cette grande pièce de « l'innovation cryptographique en confrontation directe avec la finance traditionnelle » à son apogée.

Après qu'Adam Aron ait exprimé ses questions et son mécontentement concernant le fait que Robinhood ait tokenisé les actions AMC sans autorisation, le PDG de Robinhood, Vlad, a attendu longtemps avant de répondre avec un air de mépris : « Pourquoi s'inquiéter ? » Il ne prenait absolument pas au sérieux les menaces et les déclarations d'Aron.

Et voilà, le token Meme sur chaîne de Robinhood profite de l'engouement généré par le duel entre le PDG d'AMC et le PDG de Robinhood pour faire son entrée en scène.

La capitalisation boursière de la meme coin MEME (A Meme Coin) liée aux actions AMC a rapidement dépassé 60 millions de dollars, avec une hausse de plus de 3 100 fois en une journée ;

14h30, Aron a de nouveau publié un message pour répondre au PDG de Robinhood, affirmant que ses préoccupations concernant les jetons d'actions de Robinhood « touchent presque à la survie de l'entreprise ». Il a déclaré que Robinhood proposait des jetons d'actions AMC via une structure liée à Jersey, sans fonctionner dans le cadre juridique traditionnel des valeurs mobilières américaines, une pratique « choquante et honteuse ». Il estime que ce marché synthétique d'actions sépare la détention des jetons de la capacité de financement d'AMC elle-même, et que ces jetons d'actions n'accordent pas aux investisseurs les droits des actionnaires traditionnels, tels que le droit de vote, ce qui pourrait encore affaiblir la confiance du public dans les marchés financiers. Enfin, Aron a appelé Vlad Tenev et Robinhood à cesser activement les transactions de jetons d'actions AMC, affirmant qu'AMC a demandé à des conseillers juridiques externes en valeurs mobilières d'étudier la possibilité de forcer Robinhood à arrêter cette activité par voie légale, tout en cherchant une réponse de la SEC américaine.

Sous l'effet de cette nouvelle, la capitalisation boursière de MEME a rapidement dépassé 120 millions de dollars avant 15 heures ; à environ 15h12, elle a momentanément dépassé 150 millions de dollars , avec un gain journalier atteignant un impressionnant 6500 fois.

De plus, des memecoins mentionnés par Vlad, tels que CONCERN, CINEMA lié à la société AMC et GME (Greatest Meme Ever) lié à GameStop, sont apparus sur la chaîne Robinhood, atteignant un capitalisation boursière de plusieurs millions de dollars.

Il y a cinq ans, lors de la bataille des actions « meme » représentées par GameStop et AMC, Robinhood a remporté un avantage en utilisant son accès en tant que courtier en ligne et plateforme de négociation américaine, en coupant l'accès aux marchés ; aujourd'hui, cinq ans plus tard, Robinhood remporte une nouvelle victoire grâce à l'écosystème de tokens « meme » sur sa chaîne Robinhood, profitant de la fenêtre temporelle où les autorités de régulation n'ont pas encore défini de frontières claires. Temps et destin : AMC pourrait bien être le roi du divertissement et de l'industrie cinématographique, mais dans le domaine du capital et des transactions, il n'est qu'un seul parmi des centaines de titres tokenisés.

Bien sûr, la concentration de l'attention reste clairement bénéfique pour les actions AMC. L'après-midi, les actions d'AMC Entertainment (AMC) ont progressé de jusqu'à 20,87 % en pré-séance, à 3,07 dollars. Au moment de la rédaction, le prix d'AMC est temporairement à 2,76 dollars en pré-séance, avec un gain de 4,55 % sur 24 heures.

Dans ce conflit entre le PDG d’AMC et le PDG de Robinhood sur la forme, la légitimité et la légalité de la tokenisation d’actions, de nouvelles factions, camps et positions se sont déjà formés.

L'après-midi, Jeremy Allaire, PDG de Circle, a déclaré sur la plateforme X : « Plus de 1 % des actions de CRCL sont détenues sous forme d'actions tokenisées, soit une valeur supérieure à 2,8 milliards de dollars américains, le plus haut niveau au monde parmi toutes les sociétés cotées. À quelle année l’« inversion » (Odaily Planet Daily : fait référence à la part des actions tokenisées dépassant celle des actions traditionnelles) surviendra-t-elle ? »

Bien que les autorités de régulation américaines, telles que la SEC, n'aient pas encore défini précisément les limites réglementaires de la tokenisation des actions, la progression constante du volume des échanges de actions tokenisées sur Robinhood, ainsi que le fait que les prix des actions américaines en pré-séance commencent à être déterminés sur des plateformes décentralisées comme Hyperliquid, indiquent clairement que l'entrée de la tokenisation des actions est une tendance inévitable.

Quant à savoir si cela deviendra un mouvement populaire, cela dépendra peut-être de la capacité de cette vague de « tokenisation d'actions » à bénéficier véritablement aux petits investisseurs et au grand public, permettant à davantage de personnes de participer à des actifs de qualité tels que les actions américaines sous forme de jetons sur chaîne.

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