La dette à long terme d'Amazon a grimpé à environ 128,9 milliards de dollars, pratiquement doublant depuis environ 65 milliards de dollars. La cause : une vague de dépenses en capital que le PDG Andy Jassy insiste pour dire n'est pas facultative, mais nécessaire pour maintenir AWS en tête de la course à l'IA.
L'entreprise a récemment relevé ses prévisions d'investissements pour 2026 à 220 milliards de dollars, contre un objectif déjà impressionnant de 200 milliards de dollars. Une émission d'obligations de 25 milliards de dollars a aidé à financer cette expansion.
Pourquoi Jassy mise sur le bilan
AWS a déclaré un chiffre d'affaires de 129 milliards de dollars pour le Q2 2025, soit une croissance de 20 % sur un an. Jassy a présenté cette dépense comme une réponse aux « demandes constantes des clients » pour les services AWS.
Amazon n’est pas le seul acteur de cette course. Microsoft, Google et Meta investissent tous des sommes colossales dans la construction de centres de données.
L'angle crypto caché en pleine vue
Cipher Mining a récemment signé un accord de 5,5 milliards de dollars sur 15 ans avec AWS pour fournir 300 MW d'énergie prête pour l'IA, avec des opérations prévues pour commencer en 2026. Cela revient à faire d'un mineur de bitcoin un propriétaire d'énergie et d'infrastructures pour l'un des plus grands fournisseurs de cloud au monde. Cet accord reflète une tendance plus large : les mineurs possèdent exactement ce dont les hyperscalaires ont le plus besoin, à savoir une capacité énergétique autorisée et des sites existants pouvant être convertis pour l'informatique haute performance.
Les mineurs de bitcoin ont collectivement sécurisé plus de 70 milliards de dollars de contrats en IA et en HPC. Les analystes prévoient qu'à la fin de 2026, les revenus provenant de l'IA pourraient représenter plus de 70 % des revenus totaux des mineurs cotés en bourse.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Pour les investisseurs en crypto, le pivot des mineurs de bitcoin vers le calcul IA représente l'un des changements structurels les plus importants de l'histoire du secteur minier. Des entreprises comme Cipher Mining se protègent essentiellement contre la volatilité du prix du bitcoin en se diversifiant vers des infrastructures informatiques d'entreprise.
Cela crée un nouveau cadre d'évaluation pour les actions minières. Le carnet de commandes d'IA, la capacité énergétique et les relations avec les hyperscalers comptent désormais autant, voire plus, que les détentions de bitcoin sur leurs bilans.