Amazon a annoncé sa plus forte croissance trimestrielle des revenus en plus de quatre ans, et le marché a réagi comme il le fait lorsque les craintes existentielles sont levées : il a acheté tout ce qui était disponible.
Les chiffres qui ont déplacé les marchés
AWS a affiché une croissance des revenus de 37 % sur un an, dépassant largement les attentes des analystes d'environ 31 %.
Les actions d'Amazon ont augmenté de plus de 15 % lors de la séance suivant le rapport.
L'entreprise a également relevé sa prévision d'investissements en capital pour l'année complète à 220 milliards de dollars, soit une augmentation de 20 milliards de dollars par rapport aux prévisions antérieures, avec presque l'intégralité de cette dépense supplémentaire destinée à l'infrastructure IA.
Les commentaires du PDG Andy Jassy lors de la conférence sur les résultats ont directement abordé la préoccupation qui hantait les actions technologiques tout au long du mois : savoir si les dépenses en IA constituaient un investissement rationnel ou un pari coûteux sans horizon de retour clair. Les réponses de Jassy, associées aux chiffres d'AWS, ont apparemment suffi à mettre fin à ce débat, du moins pour l'instant.
Pourquoi cela importe au-delà d'Amazon
Microsoft a annoncé des résultats tout aussi solides plus tôt dans la même semaine, ajoutant un autre élément à ce qui devient un récit cohérent : les principales plateformes cloud ne se contentent pas de dépenser pour l'IA, elles commencent à la monétiser à grande échelle.
Le S&P 500 et le Nasdaq étaient tous deux en hausse d'environ 9 % depuis le début de l'année à la fin juillet 2026.
Les résultats d'Apple ont offert un contrepoint, l'entreprise ayant annoncé des chiffres décevants pendant la même période de résultats.
Ce que les investisseurs doivent surveiller à partir d'ici
Le secteur décentralisé de l'IA et du calcul faisait déjà face à une pénurie de GPU due à la demande des hyperscalers. Si Amazon et ses concurrents continuent d'absorber l'offre de puces au rythme suggéré par leurs prévisions d'investissement, les projets opérant à l'intersection de l'IA et de l'infrastructure blockchain pourraient faire face à des conditions plus contraintes.
Le chiffre de croissance de 37 % d'AWS est exceptionnel selon toute norme. L'engagement de l'entreprise en matière de dépenses d'investissement de 220 milliards de dollars témoigne d'une confiance, mais un seul trimestre de croissance des revenus cloud inférieure aux attentes, dans ce contexte de dépenses, pourrait rapidement inverser une partie de l'enthousiasme de jeudi.
Le récit selon lequel les dépenses en IA étaient déconnectées des rendements à court terme a subi deux coups importants en une semaine, de la part de Microsoft et d'Amazon. La prochaine série de preuves viendra des indicateurs cloud du prochain trimestre.