Les altcoins gagnent en dynamisme alors que Solana attire des capitaux face à la faiblesse du BTC.D

Il y a quelques signes clés qui déclenchent généralement une hausse des altcoins.

Pour commencer, avec près de 60 % du capital entrant dans le bitcoin [BTC] pendant les périodes de prise de risque, les altcoins ont tendance à rester plafonnés tant que le BTC n'atteint pas de résistance. Toutefois, la domination du BTC [BTC.D] ne parvient plus à dépasser 60 %. Cela amène le marché à spéculer sur la possibilité d'une autre correction.

Consultez l’historique – À chaque fois que BTC.D a atteint la ligne de résistance (également appelée ligne d’accumulation des altcoins), il a inversé brusquement. En 2018, BTC.D a atteint plus de 72 % et déclenché un effondrement. En 2021, il a atteint plus de 73 % et provoqué un autre effondrement. Maintenant, en 2025, BTC.D a atteint plus de 64 % et, au moment de la rédaction, semblait former une structure de rupture potentielle.

Cependant, voici la partie intéressante – le rallye des altcoins de 2021 (le plus haussier de l'histoire, lorsque l'indice de saison altcoin a dépassé 100) a parfaitement coïncidé avec la rupture de Ethereum [ETH] par rapport au BTC. Sur le plan technique, ETH/BTC a augmenté de plus de 212 % cette année-là, agissant comme le véritable déclencheur de la saison alt.

Avancez jusqu'à aujourd'hui, et l'histoire semble différente. Il y a peu de signes de flux de capital vers ethereum. Certes, le staking ETH a atteint un record de 31,6 % de l'offre totale, mais les sorties continues des ETF limitent l'effet de cette contraction de l'offre. Le résultat ? Le ratio ETH/BTC est déjà en baisse de près de 10 % cette année, mettant sous pression le rallye typique des altcoins mené par ethereum.

Cela dit, le rôle de Solana’s [SOL] dans le déclenchement des rallies d'altcoins ne peut être ignoré. En 2023, le ratio SOL/BTC a terminé l'année en hausse de près de 300 %, tandis que ETH/BTC a chuté d'environ 30 %. Notamment, cette hausse a coïncidé avec la rupture de l'indice Altcoin Season, déclenchant une véritable altseason début du T1 2024.

Naturellement, la question est – Assistons-nous à une dynamique similaire qui se dessine ce cycle ?

Il existe quelques différences clés entre le cycle de 2023 et le cycle actuel.

À l'époque, SOL/BTC a rompu, s'alignant parfaitement avec l'Altcoin Season Index, et a déclenché une véritable altseason. Cette fois, le ratio est déjà en baisse de près de 16 %, ce qui le rend presque deux fois plus faible que ETH/BTC – un signe que la dynamique de ce cycle pourrait se dérouler différemment.

Une autre divergence notable concerne l'activité des ETF de Solana. Selon les données de Lookonchain, les entrées d'ETF de Solana ont été relativement plus fortes que celles du bitcoin et d'ethereum. Au cours des 7 derniers jours, les flux nets de Solana se sont situés à -12 millions de dollars. Faibles, mais bien moins négatifs que ceux de ses concurrents.

Entre-temps, le flux net sur 1 jour a bondi à +1,26 million de dollars, le plus élevé parmi les trois.

Intéressant, une configuration similaire pourrait également se dérouler au niveau des fondamentaux.

Un flux de revenus fort sur un réseau reflète directement son utilisation. La logique est simple : plus de transactions signifient des frais plus élevés et une activité économique accrue sur la chaîne. Au cours des 24 dernières heures, Solana a généré deux fois plus de revenus qu’Ethereum, offrant aux capitaux institutionnels une base solide sur laquelle construire.

Dans ce contexte, le ratio SOL/ETH se maintenant autour de 0,04 commence à sembler significatif. Toutefois, pour un véritable rallye des altcoins, une rupture du SOL/BTC reste le véritable déclencheur.

Il est clairement trop tôt pour affirmer que nous reproduisons 2023. Toutefois, si SOL/BTC gagne en popularité tandis que BTC.D continue de s’affaiblir, nous pourrions assister aux premiers signes d’une altseason pilotée par SOL, ce qui en fait une tendance clé à suivre attentivement au cours des prochaines semaines.

• ETH/BTC est en baisse cette année, limitant un altseason typique, tandis que SOL a connu des flux relativement plus forts récemment.
• La rupture SOL/BTC, combinée à un BTC.D affaibli, pourrait signaler les premiers stades d'un rallye des altcoins mené par SOL.