La dynamique des altcoins s’intensifie alors que la domination du BTC diminue et que l’intérêt ouvert dépasse celle du bitcoin

Le marché affiche-t-il le plus fort signe de rallye d'altcoin depuis 2026 ?

Au niveau technique, la domination du bitcoin a ouvert septembre à la baisse, après avoir été rejetée au niveau important de 60 %. Dans le même temps, la capitalisation boursière totale des altcoins en dehors des 10 premiers crypto-actifs a augmenté de plus de 10 % depuis le début du mois.

Comme le montre le graphique ci-dessous, la capitalisation boursière totale hors les 10 premières a dépassé le niveau de 200 milliards de dollars et franchit la zone de résistance du milieu mai. En effet, il s'agit d'un scénario de rotation des capitaux, avec une baisse de la domination du BTC et une prise de pouvoir des altcoins plus petites, ce qui pourrait être un premier signe que le cycle tant attendu des altcoins est enfin en cours.

Étant donné ces circonstances, il peut être intéressant de considérer une vente à découvert du bitcoin [BTC].

Intéressant, un grand acteur vient juste d'ouvrir une position courte de 50 millions de dollars sur le BTC avec un effet de levier de 13x. Alors que le BTC évolue autour de la zone de résistance à 80 000 $ et que sa dominance s'affaiblit, cette position suggère que certains grands acteurs pourraient réaliser des bénéfices sur le BTC tandis que les entrées se font dans les altcoins.

Cela dit, l'accumulation d'effet de levier n'épargne pas les altcoins. Si cette tendance se maintient, le rallye pourrait devenir surpeuplé et vulnérable à un rapide délestage. Ainsi, bien que les conditions soient favorables à une rotation vers les altcoins, l'augmentation de l'effet de levier pourrait bien déterminer si cela marque le début d'un nouveau cycle ou simplement un autre rallye de courte durée.

L'intérêt ouvert (OI) des altcoins est désormais supérieur à l'intérêt ouvert du bitcoin pour la première fois depuis décembre 2024.

À l'époque, le BTC a atteint un niveau record proche de 108 000 $, tandis que la capitalisation totale du marché crypto a grimpé à environ 3,91 billions de dollars. Toutefois, cette hausse rapide a été accompagnée d'une expansion significative des positions levées. Ainsi, le 9 décembre, le marché a enregistré plus de 1,5 milliard de dollars en liquidations, dont environ 1,38 milliard provenant des positions longues.

Le point principal est un délestage rapide de l'effet de levier sur les altcoins. L'intérêt ouvert des altcoins par rapport à leur capitalisation boursière est passé de 3,57 % à 4,42 % avant que les liquidations en cascade n'entraînent une baisse à 3,96 %. Ce mouvement a effacé plus de 12,8 milliards de dollars d'intérêt ouvert sur les altcoins, marquant la plus forte chute de l'histoire à ce moment-là. Dans ce contexte, la configuration actuelle mérite naturellement une prudence appropriée.

Le fait que la position ouverte des altcoins dépasse celle du bitcoin montre que les traders deviennent plus agressifs sur le secteur, mais aussi que l'effet de levier s'accumule à un rythme rapide. Si cette tendance s'inverse avant que la demande au comptant ne soit en mesure de l'absorber, le marché pourrait connaître un important événement de liquidation.

Ce scénario devient plus convaincant lorsque la capitalisation boursière globale des altcoins en dehors des 10 premières approche la zone de rejet critique de 220 à 230 milliards de dollars. Étant donné que la domination du BTC diminue et que le niveau de 80 000 $ du bitcoin semble être un obstacle, ce scénario pourrait déclencher un court rallye des altcoins. Toutefois, pour le cycle plus large des altcoins, la capitalisation boursière globale doit d'abord surmonter cet obstacle.

Sinon, le rallye des altcoins peut rapidement perdre de la vapeur si le niveau ne parvient pas à maintenir sa valeur une nouvelle fois. Entre-temps, avec des positions longues levées déjà en place, un échec de breakout suivi d’un mouvement baissier peut déclencher un vaste retrait du marché, ce qui en fait une tendance clé à surveiller.